滬指在出現(xiàn)近幾年罕見的八連陽走勢(shì)，并一舉突破2200點(diǎn)關(guān)口之后，上周五下跌16點(diǎn)，尾盤收于2185點(diǎn)。盡管如此，上一周仍獲得2.78%的漲幅。對(duì)于年內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)，分析人士產(chǎn)生了較大分歧。

　　接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)采訪的專家表示，A 股經(jīng)過多年低迷之后已經(jīng)處于底部區(qū)域，在多重利好的持續(xù)推動(dòng)下，有望走出“拐點(diǎn)”，并展開一輪上升行情；但在作空機(jī)制作用下，也不可能單邊拉高，很可能維持震蕩上行態(tài)勢(shì)。多重利好托底

　　7月，上證綜指累計(jì)上漲7.48%，創(chuàng)19個(gè)月以來新高。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)韓復(fù)齡認(rèn)為，這主要是由多重利好推動(dòng)所致。

　　“滬港通是導(dǎo)致大盤上漲的直接原因?！表n復(fù)齡分析，滬港通試點(diǎn)初期的投資標(biāo)的圈定了A 股和H 股的大盤藍(lán)籌以及A+H 股公司股票。與H 股相比，內(nèi)地大盤藍(lán)籌股估值相對(duì)偏低，海外投資者也更加青睞大盤藍(lán)籌股，從而引發(fā)藍(lán)籌股估值修復(fù)行情，大盤也因此在藍(lán)籌股的帶領(lǐng)下持續(xù)回升。

　　同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也為大盤提供了上漲基礎(chǔ)，A 股基本面或?qū)⒁虼税l(fā)生改變。上半年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7.4%，其中二季度增長(zhǎng)7.5%。7月中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為52，創(chuàng)下18個(gè)月以來新高，表明經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。

　　此外，市場(chǎng)流動(dòng)性較充裕，融資成本有望下降。上半年我國(guó)信貸環(huán)境總體寬松，全年信貸有望超過去年。7月23日，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，多措并舉緩解企業(yè)融資成本高的難題 ，為股市營(yíng)造了較好的外部環(huán)境。

　　“目前，A股已有投資價(jià)值 ?！表n復(fù)齡認(rèn)為，有了上述諸多利好托底，A 股有望走出“拐點(diǎn)”。

　　在齊魯證券分析師劉保民看來，在改革利好逐漸釋放，滬港通、RQFII持續(xù)引進(jìn)增量資金的背景下，A股所面臨的格局條件其實(shí)是在逐漸改善。短期“走?！辈滑F(xiàn)實(shí)

　　對(duì)于上周五大盤在午后拉高后首次出現(xiàn)近期以來較大幅度回調(diào)的現(xiàn)象，劉保民認(rèn)為不必太在意?！耙环矫?，連漲之后有回調(diào)需求；另一方面，與美股周四大跌也有關(guān)系。在外盤不明朗的情況下，資金出于避險(xiǎn)心理也會(huì)先出貨觀望?！痹谒磥?，經(jīng)過這一輪反彈，市場(chǎng)格局將發(fā)生比較大的變化，一是投資理念將從過去的題材炒作向價(jià)值投資轉(zhuǎn)變，二是資金將從中小股票向大股票特別是藍(lán)籌股轉(zhuǎn)移。

　　韓復(fù)齡認(rèn)為，目前滬深兩市上行基礎(chǔ)已夯實(shí)，權(quán)重板塊以及題材概念股蓄勢(shì)待發(fā)，后市市場(chǎng)調(diào)整空間也較為有限，而短期的回探，則是前期踏空資金進(jìn)場(chǎng)的良機(jī)。如不出意外，股指本周小幅調(diào)整后，將重拾升勢(shì)。

　　不過，對(duì)于市場(chǎng)上過于樂觀的聲音，兩位專家也保持謹(jǐn)慎態(tài)度。韓復(fù)齡認(rèn)為，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，但仍是逐步小幅回升。況且國(guó)家致力于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，也不太可能出臺(tái)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策。加上股指期貨的作空機(jī)制，A股下半年點(diǎn)位不宜看得太高。

　　“最近越來越多的城市放松了樓市限購政策，難免會(huì)吸引部分資金，對(duì)后市造成一定掣肘?！眲⒈Ｃ穹治?。他同時(shí)提醒，對(duì)于這次主要由滬港通引發(fā)的反彈的后效還有待進(jìn)一步觀察，畢竟兩地股市差價(jià)存在很多年了，至今沒有“拉平”的原因很多，不是一項(xiàng)政策就能夠徹底解決的。在這種形勢(shì)下，期待A 股短期內(nèi)走出一輪牛市行情并不現(xiàn)實(shí)。