經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)北京8月4日訊 （記者 郭文鵑）日前，中國證監(jiān)會(huì)正式批復(fù)方正證券并購民族證券事項(xiàng)。

　　華泰證券首席分析師羅毅認(rèn)為，作為行業(yè)內(nèi)第一例市場(chǎng)化并購案例，本次并購將開啟行業(yè)并購的新浪潮?！澳壳靶袠I(yè)發(fā)展正處于拐點(diǎn)升級(jí)期，由政策引導(dǎo)式的發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?yōu)楦邮袌?chǎng)化的發(fā)展方式，市場(chǎng)化并購重組作為證券行業(yè)發(fā)展主線的特征將逐漸顯現(xiàn)。”羅毅說。

　　按照證監(jiān)會(huì)批復(fù)，方正證券將向北京政泉控股有限公司、樂山市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、東方集團(tuán)股份有限公司、新產(chǎn)業(yè)投資股份有限公司和兵工財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司發(fā)行股份并購買相關(guān)資產(chǎn)，公司注冊(cè)資本由61億元提高到82.32億元。這意味著收購?fù)瓿?，方正證券擁有民族證券100%股權(quán)。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，民族證券資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值略微偏高，并購?fù)瓿珊蠊蓛r(jià)可能面臨下行壓力。對(duì)此，方正證券在最新發(fā)布的資產(chǎn)報(bào)告書中表示，從具體收購方案來看，民族證券100%股權(quán)的評(píng)估價(jià)值為 129.84億元，對(duì)應(yīng)市凈率為1.9倍，市盈率更是超過80倍，低于近年來證券行業(yè)發(fā)生的股權(quán)交易、吸收合并等近似交易案例的平均水平。同時(shí)長期來看，公司業(yè)務(wù)融合、互補(bǔ)能夠帶來更大的發(fā)展空間。

　　由通道業(yè)務(wù)向資本融通中介轉(zhuǎn)變是券商行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)，而創(chuàng)新性業(yè)務(wù)通常對(duì)公司規(guī)模、資本有一定要求，并購等外延式擴(kuò)張能夠?yàn)楣緦戆l(fā)展打好基礎(chǔ)。從兩家公司2013年業(yè)績(jī)來看，整合之后方正證券的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈資本以及營業(yè)收入將分別增加至460.84億元、221.24億元、151.86億元以及39.66億元，行業(yè)排名分別提高到第13位、第9位、第7位以及第11位。