□本報記者 張昊

　　多位接受中國證券報記者采訪的公募基金人士表示，對于下半年的A股市場應(yīng)保持樂觀，隨著政策紅利的逐漸釋放，經(jīng)濟(jì)將緩慢企穩(wěn)。這期間并無通脹之憂。不少公募人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)弱企穩(wěn)的環(huán)境決定了此輪藍(lán)籌股反彈的趨勢性并不強(qiáng)。

　　博時基金始終認(rèn)為通脹不會成為決定市場的重要因素。博時基金稱，宏觀層面來看，今年市場對極端政治風(fēng)險的討論將漸漸減少，全球經(jīng)濟(jì)有望溫和復(fù)蘇，新興市場也會受益于出口的回暖。中國經(jīng)濟(jì)增速可能略低于2013年，投資增速也將放緩；通脹與2013年大致持平。工業(yè)企業(yè)盈利能力仍受制于凈利率低迷與去杠桿過程，非金融上市公司利潤增速可能略高于10%。

　　通脹進(jìn)一步下滑成為大成基金看多后市的原因之一。大成基金稱，維持股市短期較樂觀的整體判斷。第一，穩(wěn)增長力度加大符合預(yù)期，短期經(jīng)濟(jì)外生性回暖的可能性加大；第二，貨幣政策預(yù)計仍然維持較為寬松的狀態(tài)，7月份通脹進(jìn)一步下滑。第三，預(yù)計地產(chǎn)政策將會放松。

　　鵬華基金總裁助理、固定收益投資總監(jiān)初冬也認(rèn)可下半年通脹壓力不大的觀點(diǎn)。初冬稱，下半年我國通脹壓力不大，在經(jīng)濟(jì)低迷、需求疲軟的背景下，出現(xiàn)物價持續(xù)、大幅上漲的概率較低。由于終端需求難以提振，消費(fèi)品價格將處于可控的狀態(tài)，預(yù)計下半年CPI同比增速可能處于2.5%左右的水平；而由于企業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能、去杠桿，大宗商品、原材料價格仍將處于較低的水平，PPI同比可能總體仍會呈負(fù)增長狀態(tài)。

　　初冬進(jìn)而預(yù)測，今年通脹總體處于可控的水平，不會對全年3.5%的通脹目標(biāo)構(gòu)成壓力，因而預(yù)計通脹不會對貨幣政策形成掣肘。由于經(jīng)濟(jì)景氣程度不高，政府陸續(xù)推出了穩(wěn)增長措施，措施的落實(shí)需要資金支持，在影子銀行整頓使得非標(biāo)融資顯著放緩的情況下，下半年貨幣政策可能會相對寬松。