□本報記者 張犀

　　自2008年8月萬杰鼎鑫期貨經(jīng)紀有限公司被山東招金金銀精煉有限公司控股，并更名為招金期貨后，日前，又一家期貨公司被黃金現(xiàn)貨大佬相中——山東黃金旗下子公司山金金控資本管理有限公司日前宣布，正式全資控股象嶼期貨，并更名為山金期貨。

　　上述兩家公司均位居國內(nèi)四大黃金生產(chǎn)企業(yè)之列，另外兩家分別是紫金礦業(yè)集團和中國黃金集團。據(jù)了解，早在2008年1月，這四家公司均取得了上海期貨交易所黃金期貨自營會員資格。

　　如果說招金金銀精煉有限公司是為了在黃金期貨上市初期節(jié)約人才培養(yǎng)時間、節(jié)省交易成本而收購期貨公司，那么，時隔六年之后，山東黃金出手“摘牌”，又是什么原因？

　　記者致電山金期貨相關(guān)負責人，未得到正面回應(yīng)。

　　不過，相關(guān)人士分析，山金金控顯然并非奔著利潤而去。資料顯示，被收購的象嶼期貨共有4家營業(yè)部，分別位于天津、廈門、晉江、上海。公司近三年利潤表顯示，經(jīng)營狀況并不是很好?！斑@次收購期貨公司，主要是為了拿個殼?！币晃唤咏浇鸾鹂刭Y本管理有限公司的市場人士告訴中國證券報記者，山東黃金集團旗下投資機構(gòu)大概有六級，山金金控屬于一級子公司，正在布局搭建“全牌照”框架，目前基金和期貨牌照均已到手，接下來可能要收購證券公司。“這家公司已經(jīng)在上海黃浦區(qū)拿到200億元授信額度?！?/p>

　　上述市場人士分析，這和上期所貴金屬夜盤推出后，交易量及持倉量大幅增加也不無關(guān)系。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，去年下半年推出的貴金屬夜盤交易明顯活躍了市場交易。今年上半年，黃金期貨日均成交23.12萬手，同比增長332.05%。成交規(guī)模穩(wěn)居全球第二位、亞太地區(qū)首位。截至6月30日，黃金期貨持倉量同比增長67.35%，達20.56萬手。

　　“今年以來，上海期貨交易所對黃金期貨實施了擴大漲跌停板、降低手續(xù)費、雙邊日內(nèi)平倉手續(xù)費減半等措施，交易量明顯放大。這對現(xiàn)貨交易造成很大壓力，近期上海黃金交易所不得不加大改革力度，5月5日起降低保證金比例，對黃金等合約實施日內(nèi)平倉免收手續(xù)費政策，同時9月份延長交易時間，可能是將交易時段由21：00提前到20：30，覆蓋外盤主要波動時間。”上述市場人士表示。

　　據(jù)解釋，雖然現(xiàn)貨交易所出臺了諸多優(yōu)惠政策，但在市場體量和合約設(shè)計上，現(xiàn)貨企業(yè)還是更加青睞期貨交易。

　　另外，業(yè)內(nèi)人士猜測，黃金期權(quán)做市商可能是未來兼有黃金現(xiàn)貨背景和金控平臺公司的不錯選擇。根據(jù)當前交易所規(guī)定，法人客戶可以擔任做市商，不過需要通過期貨公司進行申請，如果這類企業(yè)有期權(quán)做市商的打算，提前收購期貨公司將是不二選擇。

　　“目前來看，交易所鼓勵有現(xiàn)貨背景且資金實力雄厚的產(chǎn)業(yè)客戶承擔期權(quán)做市商角色，現(xiàn)貨企業(yè)從事期權(quán)做市商，盡管有些資金實力雄厚，但多數(shù)缺少金融管理經(jīng)驗，對兼有金控平臺的現(xiàn)貨公司來說，做期權(quán)做市商則很有優(yōu)勢。當前也是不錯的介入時機?！遍L江期貨期權(quán)研究員李富表示。