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震蕩上行迎8月

  • 發(fā)布時間：2014-08-02 00:30:42  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□光大證券 曾憲釗

　　本周滬指放量上攻2200點(diǎn)得而復(fù)失，八連陽后的調(diào)整尚屬正常范圍內(nèi)，考慮到政策穩(wěn)增長刺激力度正在加大，以及有新增資金入市現(xiàn)象，短期內(nèi)周K線的缺口難以回補(bǔ)，股指在震蕩回落后仍有進(jìn)一步上攻的機(jī)會。

　　從宏觀數(shù)據(jù)來看，7月PMI為51.7%，連續(xù)5個月回升，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)反彈較大。我們認(rèn)為主要原因?yàn)槊绹径菺DP初值超出了市場預(yù)期，也帶動了國內(nèi)出口反彈；經(jīng)過反復(fù)去庫存后，企業(yè)回補(bǔ)庫存意愿上升。本周明確了城鎮(zhèn)化聯(lián)合部制并啟動戶籍改革，下半年經(jīng)濟(jì)增速反彈的持續(xù)性將在出口和投資上得到多重保障。

　　從資金上看，在新增外匯占款增速回落的情況下，本周美聯(lián)儲再次宣布QE月度減少100億。不過，6月份新增貸款為1.08萬億，央行用PSL的新方式來調(diào)節(jié)貨幣市場，并下調(diào)正回購利率，因此國內(nèi)受QE退出的影響會相對較小。另外，上周期末證券市場交易結(jié)算資金余額創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最高值，A股新增開戶數(shù)連續(xù)5周突破10萬戶大關(guān)，確認(rèn)了新增資金入場的事實(shí)。在央行宏觀調(diào)控和股市贏利效應(yīng)的帶動下，A股市場反而容易成為資金的避風(fēng)港。

　　經(jīng)過快速反彈后，短期內(nèi)獲利籌碼需要消化，但從中期來看，在并購預(yù)期增加的情況下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型以及央企的改革紅利，顯然比估值相對偏高的創(chuàng)業(yè)板更具洼地效應(yīng)，二八轉(zhuǎn)換的格局形成后，場內(nèi)機(jī)構(gòu)的調(diào)倉仍將有利行情震蕩上行。

　　下周趨勢看平

　　中線趨勢看多

　　下周區(qū)間2130-2200

　　下周熱點(diǎn)央企改革

　　下周焦點(diǎn)城鎮(zhèn)化推動

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