■ 2100點(diǎn)之上A股如何走（四）

　　□本報(bào)記者 龍躍

　　7月下旬以來(lái)，滬深股市明顯回暖，如今滬綜指已經(jīng)重新站上2200點(diǎn)關(guān)口。但是，在主板大盤高歌猛進(jìn)的時(shí)候，投資者的困惑卻一點(diǎn)不少——面對(duì)強(qiáng)勢(shì)格局逐漸夯實(shí)的市場(chǎng)，“選股難”問(wèn)題日益凸顯。分析人士指出，在金融等深藍(lán)品種單兵突進(jìn)之后，賺錢效應(yīng)有望擴(kuò)散，更多的投資機(jī)會(huì)將逐漸出現(xiàn)，投資者與其面對(duì)已經(jīng)大幅上漲的板塊持續(xù)糾結(jié)，不如從資金動(dòng)向、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期以及中長(zhǎng)期確定性主題等三大角度從容布局后市行情。

　　2200點(diǎn)之上凸顯“選股難”

　　自7月22日啟動(dòng)以來(lái)，滬深主板大盤呈現(xiàn)單邊向上的走勢(shì)。本周四，滬綜指再度上漲0.93%，收?qǐng)?bào)2201.56點(diǎn)，時(shí)隔7個(gè)多月后重新站上2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。但是，在市場(chǎng)大幅反彈的時(shí)候，投資者的困惑仍然揮之不去。困惑的原因主要在于，在對(duì)整體市場(chǎng)看好情緒提升的背景下，很多投資者在個(gè)股層面感到無(wú)從下手。

　　一方面，整體市場(chǎng)階段強(qiáng)勢(shì)格局已經(jīng)確立。首先，在5至7月一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)階段企穩(wěn)并溫和復(fù)蘇的軌跡已經(jīng)比較清晰，此前持續(xù)制約市場(chǎng)的宏觀壓力得到階段性大幅減輕。其次，在滬綜指突破2200點(diǎn)之后，大盤實(shí)際上已經(jīng)擺脫上半年低波動(dòng)率的困境，場(chǎng)內(nèi)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升，近期滬市單日持續(xù)1000億元以上的成交量也說(shuō)明投資者參與行情的意愿明顯高漲，這使得強(qiáng)勢(shì)格局延續(xù)擁有了必備的“人氣”基礎(chǔ)。最后，新股有序供應(yīng)，而市場(chǎng)資金利率保持相對(duì)低位，這使得股市的階段供需關(guān)系保持穩(wěn)定偏積極的狀態(tài)，同樣利于市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)格局。

　　但另一方面，在大盤持續(xù)大幅反彈的時(shí)候，熱點(diǎn)主線卻相對(duì)單一。統(tǒng)計(jì)顯示，7月22日以來(lái)，滬綜指累計(jì)上漲了7.16%，但從行業(yè)板塊的整體表現(xiàn)看，只有有色金屬、非銀行金融、采掘、銀行和國(guó)防軍工五個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)了相對(duì)大盤的超額收益，有近六成的行業(yè)整體漲幅小于5%。這種行情特征顯著增加了投資者的選股難度：其一，大部分行業(yè)板塊按兵不動(dòng)，本身就增加了投資者在反彈行情中的獲利難度；其二，有色金屬、煤炭等行業(yè)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行高度相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整并未結(jié)束的背景下，追漲相關(guān)股票風(fēng)險(xiǎn)較大；其三，銀行等深藍(lán)品種是本輪反彈截至目前的主力，但考慮到股本規(guī)模，此類股票帶來(lái)顯著絕對(duì)收益的可能性并不大，特別是相關(guān)個(gè)股當(dāng)前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了明顯反彈，令投資者追漲情緒進(jìn)一步向淡。

　　也就是說(shuō)，在看好整體市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間表現(xiàn)的時(shí)候，眾多投資者其實(shí)并未找到參與反彈行情的切入點(diǎn)。

　　三角度布局強(qiáng)勢(shì)行情

　　對(duì)于投資者的困惑，有分析人士指出，只要市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局能夠延續(xù)，就沒(méi)有必要短期糾結(jié)于熱點(diǎn)抓不到的問(wèn)題。實(shí)際上，在任何一輪中級(jí)反彈中，賺錢效應(yīng)擴(kuò)散都是一件大概率的事情。因此，與其看著大盤權(quán)重股起舞而不斷糾結(jié)，不如耐心布局后市分化行情?？傮w來(lái)看，以下三個(gè)視角有望幫助投資者捕捉到后續(xù)市場(chǎng)的超額收益：

　　首先，關(guān)注反彈初期最受資金青睞的品種，此類股票的熱度有望貫穿上漲行情。從資金流向的角度看，盡管7月22日以來(lái)資金流動(dòng)最顯著的特征就是流入了銀行等權(quán)重板塊，但仍有交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁等行業(yè)實(shí)現(xiàn)了資金凈流入，值得后續(xù)進(jìn)一步關(guān)注；與此同時(shí)，在融資方面，有色金屬、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、非銀金融、化工行業(yè)7月22日以來(lái)的融資凈買入額居前，顯示出融資客布局后市行情的思路。

　　其次，跟蹤業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期確定的股票。從一季報(bào)看，造紙、景點(diǎn)、化學(xué)原料、餐飲、種植等子行業(yè)實(shí)現(xiàn)了100%以上的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，這為相關(guān)行業(yè)板塊今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了很好的基礎(chǔ)，使得相關(guān)個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期更加確定。

　　最后，布局中長(zhǎng)期主題投資。在當(dāng)前的A股市場(chǎng)中，部分主題機(jī)會(huì)具備中長(zhǎng)期特征，這賦予了相關(guān)個(gè)股長(zhǎng)期活躍的潛質(zhì)。比如，從政策投資的角度看，高鐵、特高壓、核電未來(lái)一段時(shí)間行業(yè)投資規(guī)模增長(zhǎng)確定性很高，相關(guān)行業(yè)內(nèi)的公司具備確定性的景氣度。又比如，在改革方面，國(guó)企改革僅僅開始進(jìn)入到央企試點(diǎn)階段，后續(xù)地方國(guó)資整合的大戲隨時(shí)可能上演。（本系列完）