□頂金貴金屬 夏宇飛

　　金融市場(chǎng)在面臨重磅消息前，市場(chǎng)情緒是主導(dǎo)資金流向的關(guān)鍵性因素，而資金流動(dòng)的方向?qū)⒅髟踪F金屬價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間，價(jià)格則是市場(chǎng)消息最直觀的表現(xiàn)形式。本周毫無疑問是金融市場(chǎng)的超級(jí)周，不但聚集了美國的GDP數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議，還有備受市場(chǎng)關(guān)注的美國七月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。雖然前兩大消息公布后，金銀價(jià)格波動(dòng)不大，但非農(nóng)數(shù)據(jù)作為重中之重的數(shù)據(jù)消息，屆時(shí)將會(huì)有效打破當(dāng)前的僵局，為未來一段時(shí)間的金銀價(jià)格走勢(shì)指明方向。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策并無新意，繼續(xù)保持在利率水平不變，購債規(guī)模再度縮減100億美元降至250億美元，如果按照此步伐推進(jìn)，那么本輪的量化寬松政策將會(huì)在10月份如期結(jié)束。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還對(duì)美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)出了樂觀情緒，并對(duì)未來的通脹水平可能走低進(jìn)行了預(yù)期，可以說美聯(lián)儲(chǔ)的這種言論代表了對(duì)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的肯定，但在此壓力下金銀價(jià)格卻不為所動(dòng)，表現(xiàn)了極好的抗跌性。

　　美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議發(fā)表的言論可以說是鴿派與鷹派并存，這可能是接下來要公布非農(nóng)數(shù)據(jù)的原因。關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹數(shù)據(jù)的表述來看，似乎在從側(cè)面表達(dá)現(xiàn)有的貨幣寬松政策在美聯(lián)儲(chǔ)的可控范圍內(nèi)。而且QE的實(shí)施也為美國經(jīng)濟(jì)起到了很好的服務(wù)作用，因此也給市場(chǎng)留下了后期還會(huì)繼續(xù)推出新一輪量化寬松的伏筆。

　　美國GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，進(jìn)一步說明了美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了惡劣天氣因素的影響，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在步入正軌，而且對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有了較好的預(yù)期作用。在美國經(jīng)濟(jì)整體走好的背景下，市場(chǎng)資金將會(huì)更多的選擇美元資產(chǎn)，進(jìn)而推高美元指數(shù)走勢(shì)，可想在強(qiáng)勢(shì)美元走高的前提下，未來黃金白銀價(jià)格將可能承受新一輪的下行壓力，因此投資者在后市的金融環(huán)境下，不要過多的看高黃金漲勢(shì)。

　　盡管美國GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期，但是ADP數(shù)據(jù)的表現(xiàn)給市場(chǎng)又增加了許多的不確定性，而作為非農(nóng)數(shù)據(jù)的先行者，這似乎讓投資者對(duì)七月非農(nóng)數(shù)據(jù)的預(yù)期有了些質(zhì)疑。無論是美元指數(shù)還是黃金白銀的價(jià)格走勢(shì)在此因素的影響下都沒有形成較大波動(dòng)，這也極大反映出市場(chǎng)情緒的謹(jǐn)慎狀態(tài)。

　　美國非農(nóng)數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月取得超過20萬的就業(yè)人數(shù)，此次是否能夠取得六連冠將是市場(chǎng)較為關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)略遜于市場(chǎng)預(yù)期，但是近期美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)強(qiáng)勁，市場(chǎng)消費(fèi)者信心走高，進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走好，那么就業(yè)單位將會(huì)提供更多的崗位給市場(chǎng)，在整體因素的考量下，筆者認(rèn)為，本次的非農(nóng)數(shù)據(jù)應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)走好，這對(duì)于貴金屬而言，短期內(nèi)黃金白銀將面臨再度下行的壓力。

　　技術(shù)方面來看，國際黃金價(jià)格跌破1300美元/盎司一線，而且短期走勢(shì)開始轉(zhuǎn)空，如果美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)再度走好，那么金價(jià)將會(huì)進(jìn)一步下行，下方目標(biāo)為1260美元/盎司一線。白銀價(jià)格同樣保持在低位盤整，布林帶已經(jīng)收窄，等待非農(nóng)數(shù)據(jù)的指引，當(dāng)前來看，銀價(jià)后市面臨下行的風(fēng)險(xiǎn)，下方目標(biāo)指向20.00美元/盎司一線。（作者系該公司董事長兼總裁）