央行“易”主 易綱直面三大任務(wù)與三大挑戰(zhàn)

　　3月19日上午，在十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議第七次全體會(huì)議上，易綱被提名并選舉為新一任中國(guó)央行行長(zhǎng)。至此，周小川正式結(jié)束十五年的央行行長(zhǎng)生涯，央行迎來新掌門人。

　　一個(gè)有趣的細(xì)節(jié)是，在當(dāng)天人民大會(huì)堂里公布選舉結(jié)果時(shí)，易綱在會(huì)場(chǎng)里拿著本子和筆認(rèn)真仔細(xì)地做著選票結(jié)果的記錄。當(dāng)念到他的投票結(jié)果時(shí)，他面部表情并無明顯變化，仍是微低著頭記錄著。即便在會(huì)后被媒體圍堵得里三層外三層，易綱泰然依舊，當(dāng)被問及當(dāng)選感受時(shí)，他表示，“我的內(nèi)心是平靜而莊重，使命神圣和光榮”。

　　易綱集海歸學(xué)者和實(shí)干派官員為一體，是既具國(guó)際視野，又深刻了解中國(guó)實(shí)情的技術(shù)性官僚。專業(yè)、穩(wěn)健、務(wù)實(shí)是外界對(duì)他的一致評(píng)價(jià)。作為需要專業(yè)素養(yǎng)且兼?zhèn)鋰?guó)際視野的一國(guó)央行行長(zhǎng)一職，易綱的履歷擔(dān)得起這個(gè)位子。此前在央行工作期間，他是人民幣匯改和人民幣國(guó)際化的策劃人和深度參與者；得益于工作和海外留學(xué)的經(jīng)歷，他又對(duì)貨幣政策有著深刻的研究和理解；而當(dāng)他開啟統(tǒng)領(lǐng)央行新時(shí)期之時(shí)，這些問題會(huì)繼續(xù)成為他任期內(nèi)的考驗(yàn)，更具挑戰(zhàn)的是，在當(dāng)前防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)被提到前所未有的重要性之時(shí)，易綱所面臨的“拆彈”中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的任務(wù)更顯艱巨且急迫。

　　 學(xué)者易綱：“我是一名教師”

　　易綱的求學(xué)經(jīng)歷，似乎預(yù)示了央行是他最合適的工作選擇。

　　易綱稱得上是個(gè)學(xué)霸。他以“文革”后恢復(fù)高考的“新三屆大學(xué)生”的時(shí)代烙印，在1977年考進(jìn)了北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系。

　　但易綱的求學(xué)經(jīng)歷并未止于北大。1980年北大畢業(yè)后，易綱前往美國(guó)繼續(xù)求學(xué)6年，分別在哈姆林大學(xué)工商管理專業(yè)、伊利諾伊大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)學(xué)習(xí)，并獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。此后便在印第安那大學(xué)經(jīng)濟(jì)系任教長(zhǎng)達(dá)8年，且年僅34歲便在印第安那大學(xué)獲終身教職。

　　在印第安那大學(xué)任教期間，易綱寫了多篇研究中國(guó)貨幣需求問題的文章，通貨膨脹則是其在研究中國(guó)貨幣需求中最為重要的因素，也是他后來所一直關(guān)注的中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題的核心。這項(xiàng)研究持續(xù)了十余年，并在2003年將多年研究成果集結(jié)成一本名為《中國(guó)貨幣化進(jìn)程》的專著。此外，1999年，易綱和他人合寫出版的《貨幣銀行學(xué)》，在日后也成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界的經(jīng)典教科書。

　　學(xué)者這個(gè)身份一直伴隨著他。即使進(jìn)入央行任職之后，他依然熱愛研究，主要的研究領(lǐng)域?yàn)橛?jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)和國(guó)際金融。他的研究成果，被國(guó)際組織、國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和政策研究界的學(xué)者多次引用。

　　2009年，時(shí)任央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)的易綱出版了《中國(guó)金融改革思考錄》，該書主要收錄了其在2003年~2009年間的研究文章。在該書的開篇自序中，易綱仍自稱“我是一名教師”。他提到，“我還有勇氣出此書是因?yàn)槲业奈恼率怯眯膶懙模诿科恼碌奶囟ū尘跋?，我想到前沿去了，我希望并相信能給年輕人以啟發(fā)和幫助。”

　　 堅(jiān)定的改革派

　　易綱是在1994年回國(guó)的，起初與林毅夫等人發(fā)起組建北大中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心，并擔(dān)任教授、博士生導(dǎo)師。他與央行的“緣分”，從1997年擔(dān)任央行貨幣政策委員會(huì)副秘書長(zhǎng)正式開始。

　　1997年也正值亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，這對(duì)中國(guó)當(dāng)時(shí)進(jìn)行的金融改革造成了很大的沖擊，反對(duì)金融業(yè)改革開放的保守聲音甚囂塵上。1998年初，易綱與現(xiàn)任證監(jiān)會(huì)副主席方星海合寫了一篇分析拉美國(guó)家債務(wù)危機(jī)和東南亞金融危機(jī)的文章，建議資本市場(chǎng)開放要繼續(xù)推動(dòng)但需漸進(jìn)有序，并實(shí)行有彈性的匯率政策。

　　易綱早年對(duì)人民幣匯率、資本項(xiàng)目開放和外匯儲(chǔ)備的研究，成為他在2009年后擔(dān)任國(guó)家外匯局局長(zhǎng)的有力理論支撐，這也使得他成為人民幣匯改和資本項(xiàng)目可兌換的重要謀劃人。

　　與周小川一樣，易綱是個(gè)堅(jiān)定的改革派。在他擔(dān)任國(guó)家外匯局局長(zhǎng)期間，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備一度直逼4萬(wàn)億美元，管理規(guī)模如此龐大的資產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)保值增值，易綱選擇的解決方案就是多元化的投資，不再單調(diào)地投資美國(guó)國(guó)債，而是放眼全球金融資產(chǎn)。為此，他也在國(guó)際金融市場(chǎng)上聘請(qǐng)了一批專業(yè)人士，引入市場(chǎng)化投資的理念。

　　易綱在擔(dān)任國(guó)家外匯局局長(zhǎng)之初，就強(qiáng)調(diào)外匯管理要順應(yīng)時(shí)代潮流，從重審批向重事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變。他還提出了從“有罪假設(shè)”轉(zhuǎn)變到“無罪假設(shè)”，逐步從“法無明文授權(quán)不可為”轉(zhuǎn)為“法無明文禁止即可為”等法治思想。

　　上述改革思路一直延續(xù)至今。去年末，他撰文指出，我國(guó)將在2018年正式實(shí)行全國(guó)統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度。實(shí)行負(fù)面清單制度意味著有兩大重要轉(zhuǎn)變：一是它打破了各種形式的不合理的限制和隱性的壁壘，把整個(gè)市場(chǎng)的剩余決定權(quán)都交給了市場(chǎng)；另一個(gè)則是政府從重視事前的審批，轉(zhuǎn)變?yōu)榧訌?qiáng)事中事后的監(jiān)管。

　　新行長(zhǎng)的三大任務(wù)

　　和三大挑戰(zhàn)

　　當(dāng)易綱當(dāng)選為央行行長(zhǎng)的結(jié)果公布之后，境內(nèi)外的媒體早已堵在人民大會(huì)堂二樓樓梯口，等待著易綱的出現(xiàn)。

　　易綱一現(xiàn)身，瞬時(shí)就被媒體里里外外圍堵了三四圈。面對(duì)記者此起彼伏的提問聲，易綱終于停下腳步說，“我就回答三個(gè)問題”。這延續(xù)了他一貫的規(guī)矩，而他的回答又同樣精煉且直奔主題。

　　最先被問及的便是開篇說的當(dāng)選感受，第二個(gè)問題便是問他上任后最主要的任務(wù)是什么。

　　“主要任務(wù)是要實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，同時(shí)推動(dòng)金融改革和開放，保持整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定?！币拙V說了三點(diǎn)。

　　這高度概括了未來幾年易綱所帶領(lǐng)的中國(guó)央行的主要使命，同時(shí)也包含了他所面臨的三大挑戰(zhàn)：

　　 一、維護(hù)金融體系穩(wěn)定

　　在央行工作逾二十載，易綱對(duì)央行的使命和挑戰(zhàn)最熟悉不過，由他“接棒”周小川，可謂是無縫交接。不過，年過60的易綱，在未來5年所要面對(duì)的中國(guó)央行，仍充滿了諸多不確定性和挑戰(zhàn)，首要的就是如何打好防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)。

　　去年成立的國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(簡(jiǎn)稱“金穩(wěn)會(huì)”)，強(qiáng)化了金融監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)合作，金穩(wěn)會(huì)的辦公室設(shè)在央行，也說明未來央行在金融監(jiān)管中將扮演更為重要的角色。

　　金穩(wěn)會(huì)成立的首要任務(wù)就是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。落腳到央行，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱框架，是維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定的宏觀調(diào)控手段。

　　宏觀審慎框架的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是宏觀審慎評(píng)估體系(MPA)，其核心內(nèi)容是以資本金約束金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張，要求金融機(jī)構(gòu)“有多大本錢做多大生意”。目前納入MPA季度考核的只包括銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，但一央行內(nèi)部人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，未來會(huì)適時(shí)將券商、基金、保險(xiǎn)甚至是大型互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)納入MPA考核范圍內(nèi)，強(qiáng)化資本約束。

　　除了MPA考核外，未來央行還將統(tǒng)領(lǐng)對(duì)資管業(yè)務(wù)和金融控股集團(tuán)的監(jiān)管，而實(shí)現(xiàn)這些監(jiān)管的基礎(chǔ)，都是建立在金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系之上。

　　二、貨幣政策調(diào)控的新考驗(yàn)

　　制定和執(zhí)行貨幣政策是各國(guó)央行的法定職責(zé)。也因此，隨著國(guó)內(nèi)外環(huán)境的不斷變化，貨幣政策調(diào)控也成為考驗(yàn)各國(guó)央行的永恒挑戰(zhàn)。

　　面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，易綱對(duì)于今年的貨幣政策取向開出了四個(gè)“藥方”：

　　一是保持貨幣政策的穩(wěn)健中性，管住貨幣供給總閘門，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。不能依靠貨幣信貸的“大水漫灌”來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，央行要根據(jù)調(diào)控需要和流動(dòng)性形勢(shì)變化，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，進(jìn)一步增強(qiáng)流動(dòng)性管理的靈活性和有效性，保持銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，促進(jìn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的流動(dòng)性環(huán)境。

　　二是健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。進(jìn)一步完善宏觀審慎政策框架，探索將影子銀行、房地產(chǎn)金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等納入宏觀審慎政策框架，將同業(yè)存單、綠色信貸業(yè)績(jī)考核納入MPA考核，優(yōu)化跨境資本流動(dòng)宏觀審慎政策，對(duì)資本流動(dòng)進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。

　　三是適當(dāng)發(fā)揮貨幣信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，繼續(xù)運(yùn)用信貸政策支持再貸款、再貼現(xiàn)、PSL等工具支持引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。加大對(duì)深度貧困地區(qū)的扶貧再貸款支持力度。

　　四是繼續(xù)穩(wěn)妥推進(jìn)各項(xiàng)金融改革，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。央行將按照“放得開、形得成、調(diào)得了”的基本要求，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，提高金融資源配置效率，探索和完善利率走廊機(jī)制，增強(qiáng)利率調(diào)控能力，進(jìn)一步疏通央行政策利率向金融市場(chǎng)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)。

　　 三、人民幣國(guó)際化路漫漫

　　人民幣國(guó)際化是周小川的未竟之命，也是易綱在任內(nèi)需要繼續(xù)主推的一項(xiàng)重要工作。特別是在推動(dòng)人民幣匯改的議題上，易綱的態(tài)度始終如一——“加大市場(chǎng)決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，能夠有效提升我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融體系應(yīng)對(duì)外部沖擊的韌性”。

　　當(dāng)前，人民幣匯率的彈性不斷增強(qiáng)，央行也已退出外匯市場(chǎng)的常態(tài)化干預(yù)，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)清潔浮動(dòng)只差“臨門一腳”，易綱在擔(dān)任央行行長(zhǎng)任內(nèi)，有望實(shí)現(xiàn)十余年漫漫匯改路的終極目標(biāo)。

　　搞活外匯市場(chǎng)，繼續(xù)推動(dòng)資本項(xiàng)目可兌換和人民幣國(guó)際化，易綱要走的路還有很長(zhǎng)。