從“十三連跌”到蓄勢(shì)待漲，油價(jià)的拐點(diǎn)或許就在眼前，而油氣類(lèi)基金或許即將迎來(lái)超跌反彈的良機(jī)。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解到，隨著農(nóng)歷新春佳節(jié)的臨近，希望開(kāi)車(chē)回家或者駕車(chē)出行的人們或許要為所負(fù)擔(dān)汽油成本的上升而牽腸掛肚了，因?yàn)橛蛢r(jià)一路下跌的好日子應(yīng)該過(guò)去了。

　　那么，春節(jié)后油價(jià)的走勢(shì)究竟會(huì)怎樣？油氣類(lèi)基金的投資前景如何呢？

　　冰火兩重天

　　2014年， 在股債雙牛的背景下，油氣類(lèi)基金成為表現(xiàn)慘淡的一類(lèi)產(chǎn)品，統(tǒng)計(jì)顯示，去年的年化收益排行榜上，目前市面上現(xiàn)存的三只油氣類(lèi)基金均現(xiàn)負(fù)收益，且排名處在相對(duì)較后的位置。

　　彼時(shí)，國(guó)際原油的價(jià)格不段刷新著最低紀(jì)錄，而當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，原油價(jià)格滔滔不絕式的下跌主要源于國(guó)際油價(jià)在全球范圍內(nèi)的需求放緩。眾所周知，美國(guó)頁(yè)巖油革命導(dǎo)致能源替代加速升級(jí)，石油在去年很長(zhǎng)一段時(shí)間供過(guò)于求；更為不利的是，在外部環(huán)境不佳的情況下，opec成員國(guó)互相施壓，以競(jìng)爭(zhēng)降低售價(jià)來(lái)降低市場(chǎng)的份額。

　　在當(dāng)時(shí)的三季報(bào)中，內(nèi)地的三只油氣類(lèi)基金均是遭人拋棄。根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)表明，內(nèi)地的三只基金的贖回量均遠(yuǎn)大于申購(gòu)量，當(dāng)時(shí)也有投資者疑惑是否應(yīng)該抄底原油類(lèi)基金了？但是根據(jù)當(dāng)時(shí)的多份統(tǒng)計(jì)研報(bào)，多位石油行業(yè)分析師提醒，目前原油及大宗商品的市場(chǎng)情緒依然偏空，難免會(huì)遭遇進(jìn)一步下跌，且未顯示出任何見(jiàn)底的跡象。全球原油需求已經(jīng)由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速以及許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)陷入停滯狀態(tài)而減弱，石油缺乏趨勢(shì)型投資機(jī)會(huì)。

　　然而一個(gè)多月后，油氣類(lèi)基金卻成為股市震蕩中能夠被投資者所青睞的一類(lèi)對(duì)象，這部分原因是因?yàn)橛蜌忸?lèi)基金已經(jīng)持續(xù)低迷，按照久跌必反彈的規(guī)律來(lái)看，油氣類(lèi)基金肯定會(huì)迎來(lái)一輪修復(fù)估值的行情；且目前逐漸占據(jù)主流的聲音表明，2015年原油將有很大的可能出現(xiàn)較強(qiáng)反彈，帶動(dòng)美國(guó)能源行業(yè)在2015年后續(xù)出現(xiàn)比較大的復(fù)蘇機(jī)會(huì)。在當(dāng)前價(jià)位對(duì)油氣相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行投資，從半年到一年的投資周期來(lái)看，是比較好的投資時(shí)點(diǎn)。

　　華寶油氣基金經(jīng)理周晶近日公開(kāi)表示，他對(duì)今年油價(jià)的趨勢(shì)比較樂(lè)觀，同時(shí)認(rèn)為今年油價(jià)在70—80美元的區(qū)間波動(dòng)將會(huì)是大概率事件，二季度后對(duì)原油的需求增長(zhǎng)會(huì)明顯放量。

　　記者了解到，雖然許多市場(chǎng)人士猜測(cè)油價(jià)可能出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，但從對(duì)沖基金等投資者的原油倉(cāng)位來(lái)看，他們似乎并不看好此輪原油反彈。上周，原油期貨空頭倉(cāng)位創(chuàng)下了四年多新高。

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日一周，做空美國(guó)WTI原油的期貨與期權(quán)合約環(huán)比增加1278份至10.6041萬(wàn)份，增幅為1.2%?？諅}(cāng)規(guī)模不但創(chuàng)逾四年新高，也是連續(xù)第六周增加。凈多倉(cāng)連續(xù)第三周減少，創(chuàng)去年8月以來(lái)最長(zhǎng)的凈多倉(cāng)連減期。

　　預(yù)測(cè)分歧，誰(shuí)將勝出呢？

　　 三只基金誰(shuí)最強(qiáng)？

　　綜合中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者的采訪，相對(duì)多數(shù)的業(yè)內(nèi)分析師指出在原油市場(chǎng)整體偏空的情況下，投資者投資油氣類(lèi)基金博反彈應(yīng)該盡可能采取定投策略來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)攤薄投資成本。

　　從基金市場(chǎng)的情況來(lái)看，目前市場(chǎng)上油氣類(lèi)基金包括了華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游股票、諾安油氣和華安標(biāo)普石油。從類(lèi)型上看，華寶油氣和華安石油均屬被動(dòng)型的LOF基金，跟蹤對(duì)象分別為標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)和標(biāo)普全球石油指數(shù)，兩只基金投資成分股的比例均不低于基金資產(chǎn)凈值的80%。諾安油氣為主動(dòng)型FOF，投資標(biāo)的是相應(yīng)的基金，比例不低于基金資產(chǎn)的60%，在投資上采取主動(dòng)和被動(dòng)相結(jié)合的策略。

　　交易成本方面，主動(dòng)型基金的交易成本高于被動(dòng)型指數(shù)基金，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣上游基金和華安標(biāo)普石油基金的年管理費(fèi)為1%，年托管費(fèi)為0.28%，諾安油氣能源基金的年管理費(fèi)為1.5%，年托管費(fèi)為0.35%。從申購(gòu)和贖回費(fèi)率來(lái)看，差異主要在申購(gòu)費(fèi)上，華安石油收費(fèi)較低，申購(gòu)金額在100萬(wàn)以下的申購(gòu)費(fèi)為1.2%，其余兩只基金均是申購(gòu)金額在50萬(wàn)元以下，收取1.5%的申購(gòu)費(fèi)用。從費(fèi)用情況上看，似乎華安的產(chǎn)品更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　當(dāng)然，投資并不能僅以費(fèi)率的高低作為單一的參考依據(jù)。記者注意到，這三只lof均可在場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行申購(gòu)或者贖回，同時(shí)從1月19日開(kāi)始實(shí)行T+0，增加了操作的便利度。且來(lái)自銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)表明，截至2月5日，華寶油氣今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率達(dá)3.56%，排在三只基金的首位；而諾安油氣則憑借1.19%的收益排在第二位，華安油氣則是憑借0.97%的收益排名最后。

　　那么，作為普通投資者的您，究竟會(huì)買(mǎi)三只基金中的哪一只呢？