首批18只跨境股基開展T+0交易已超過1周，出現(xiàn)成交量高、換手率高、振幅高的“三高”現(xiàn)象。

　　萬得資訊顯示，1月19日至1月28日，18只跨境ETF和LOF基金交易活躍度明顯高于其他基金。最近8個(gè)交易日內(nèi)的區(qū)間日均換手率高達(dá)163%，最高的工銀瑞信標(biāo)普全球資源（LOF）區(qū)間日均換手率高達(dá)1648.97%，緊隨其后的華夏恒生ETF也超過10%，日均換手率在40%以上的有10只基金，占比達(dá)56%。而同期大多數(shù)非T+0的同類產(chǎn)品換手率大多在10%以內(nèi)，僅有極個(gè)別熱門主題ETF換手率超過20%。

　　從區(qū)間成交量情況看，18只基金最近8個(gè)交易日共成交163.29億份，累計(jì)成交額達(dá)134.97億元，平均每只基金成交量超過9億份、成交額達(dá)7.50億元，遠(yuǎn)超過同期同類產(chǎn)品的平均指標(biāo)。

　　華夏恒生ETF基金經(jīng)理張弘弢認(rèn)為，根據(jù)國外經(jīng)驗(yàn)，實(shí)行T+0之后的場內(nèi)基金一般都會出現(xiàn)成交量、換手率等指標(biāo)的較大變化，這與參與機(jī)制本身有很大關(guān)系。過去，投資者購買ETF等產(chǎn)品往往采取長期、中期投資策略，而現(xiàn)在的參與者有相當(dāng)一部分想“打快拳”，“撈一筆錢”就走。

　　巨量、頻繁的交易，帶來場內(nèi)價(jià)格的較大變化。從區(qū)間振幅看，18只基金最近8個(gè)交易日的平均區(qū)間振幅超過20%，場內(nèi)價(jià)格變動(dòng)最大的易方達(dá)黃金主題區(qū)間振幅高達(dá)44%，有13只基金區(qū)間振幅在10%以上，而同期其他非T+0基金的振幅大多維持在10%以內(nèi)。從產(chǎn)品類型看，部分商品類ETF較有特色且振幅不小。

　　張弘弢表示，T+0機(jī)制對基金管理并未帶來太多變化。目前看，這批產(chǎn)品的表現(xiàn)與預(yù)期相差無幾。

　　值得一提的是，18只基金近8個(gè)交易日的業(yè)績表現(xiàn)“冰火兩重天”狀態(tài)。區(qū)間累計(jì)單位凈值增長率出現(xiàn)上漲的有12只，出現(xiàn)下跌的有6只；場內(nèi)交易價(jià)格上漲的僅有6只，下跌的達(dá)12只。業(yè)內(nèi)人士表示，從溢價(jià)角度看，T+0機(jī)制實(shí)行后，這18只基金的溢價(jià)率有所提高，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待，防止套利砸盤。