聯(lián)美控股前三季度實現(xiàn)凈利9.18億元 異地復(fù)制打開增長空間

　　10月30日，聯(lián)美控股(600167)發(fā)布三季度業(yè)績報告。報告顯示，公司前三季度營業(yè)收入為19.3億元，同比增長10.56%；歸屬上市公司股東凈利潤為9.18億元，同比增長25.10%；扣非后凈利潤為8.97億元，同比增長52.37%。公司貨幣資金為38億元。

　　一般來說，三季度報告是公司全年業(yè)績情況的重要參考。根據(jù)聯(lián)美控股的三季報表現(xiàn)，公司大概率將繼續(xù)延續(xù)高盈利、高增長、高現(xiàn)金流的發(fā)展趨勢。

　　隨著整個A股三季報業(yè)績披露進入高峰期，申萬宏源證券預(yù)計，整體A股樣本2019年前三個季度的利潤累計增速節(jié)奏為7.3%、5.7%和6.4%；剔除金融和石油石化后，整體A股樣本2019年前三個季度的利潤累計增速節(jié)奏為1.5%、1.1%和3.1%。

　　縱觀聯(lián)美控股前三季度凈利潤增長情況，一季報同比增長25.28%，二季報同比增長26.10%，三季報同比增長25.10%，遠超A股平均水平。

　　隨著供暖季的開始，聯(lián)美控股將會有大筆現(xiàn)金流入賬，全年業(yè)績增長確定性較強。

　　清潔供熱契合政策風(fēng)向

　　異地復(fù)制打開增長空間

　　目前，聯(lián)美控股已經(jīng)形成了“清潔供熱+高鐵數(shù)字媒體”雙主業(yè)驅(qū)動的增長格局，在復(fù)雜多變的經(jīng)濟環(huán)境中，具有很強的確定性。

　　聯(lián)美控股清潔供熱業(yè)務(wù)受益于當(dāng)前“宜煤則煤”的政策導(dǎo)向。作為清潔供熱龍頭企業(yè)，目前供熱所用的褐煤，與公司使用的鍋爐爐型匹配，能有效提高運營效率，并且減少環(huán)境污染。憑借著“技術(shù)領(lǐng)先+精細化管理”，公司供暖業(yè)務(wù)盈利能力遠超行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)，契合當(dāng)前政策鼓勵的新風(fēng)向，賺取行業(yè)超額收益效果顯著。

　　目前，聯(lián)美控股已經(jīng)獲得政府規(guī)劃許可供暖面積1.5億平方米，2018年已實現(xiàn)加權(quán)供暖面積近6200萬平米，未來供暖面積增長空間巨大。隨著發(fā)展清潔集中供暖、拆小上大成為行業(yè)未來發(fā)展主要趨勢，潛在發(fā)展空間巨大。

　　不僅如此，隨著供暖季的到來，聯(lián)美控股將有大筆的現(xiàn)金流入賬。業(yè)內(nèi)人士表示，由于供暖行業(yè)采取預(yù)收供暖費的模式，隨著11月1號供暖季的到來，比對去年年報數(shù)據(jù)進行推算，聯(lián)美控股近20億元的現(xiàn)金入賬，全年業(yè)績得到更有力地保障。

　　聯(lián)美控股異地復(fù)制戰(zhàn)略也取得了很大的進展。2017年中標(biāo)的沈陽市皇姑區(qū)530萬平方米的供暖服務(wù)面積，在完成業(yè)務(wù)整合的兩年后，目前運營指標(biāo)及盈利能力顯著提升；今年9月收購的山東菏澤福林熱力66%的股權(quán)，明年將開始正式供汽，將成為公司新的業(yè)績增長點。

　　高鐵數(shù)字媒體發(fā)展迅速

　　兆訊傳媒前景廣闊

　　對于高鐵數(shù)字媒體業(yè)務(wù)，子公司兆訊傳媒受益于當(dāng)前高鐵客運迅速發(fā)展的“黃金時代”。今年前三季度，高鐵動車組列車發(fā)送旅客17.34億人次，同比增長15.3%。根據(jù)鐵路長期發(fā)展規(guī)劃，2020年高鐵里程將達3萬公里，2025年達3.8萬公里，未來隨著高鐵網(wǎng)絡(luò)進一步完善，高鐵客運將承擔(dān)更高比例的客運任務(wù)。

　　伴隨著高鐵客運的快速增長，高鐵廣告也吸引了廣告主越來越多的目光，并且成為知名企業(yè)首選的廣告投放類型。兆訊傳媒作為高鐵數(shù)字媒體第一股，已經(jīng)與阿里巴巴、騰訊視頻、京東商城、一汽大眾等眾多知名公司建立起良好的合作關(guān)系。

　　國泰君安證券研報提到，在上市公司整體盈利增速下行、價值投資得到更廣泛認可的情況下，聯(lián)美控股“清潔供熱+高鐵數(shù)字媒體”雙主業(yè)盈利確定性較高，ROE高，經(jīng)營現(xiàn)金流充裕，估值穩(wěn)步提升，股價呈慢牛走勢，市場關(guān)注度明顯提升。