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今年以來,隨著基礎(chǔ)市場的巨幅震蕩和基金規(guī)模的萎縮,不少分級基金走上了清盤或轉(zhuǎn)型之路。上周五,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍對分級基金的答復(fù)再次引發(fā)行業(yè)對分級產(chǎn)品的關(guān)注。在降杠桿成為大趨勢的背景下,分級基金是存是廢引發(fā)行業(yè)熱議,多位業(yè)內(nèi)人士表示,具有較高杠桿的分級基金未來命運(yùn)引人關(guān)注,但投資者適當(dāng)性是看待該問題的核心。
僅僅動用數(shù)十萬元的資金,就足以讓一只“迷你”分級基金B(yǎng)份額漲停,同樣,幾十萬元的資金也可以讓其“一字跌停”。新絲路B最近從暴漲到暴跌,其二級市場的走勢將“迷你”分級基金遭遇低成本“操縱”的“故事”演繹得淋漓盡致。
愈演愈烈的“資產(chǎn)荒”,對于分級基金這一投資“戰(zhàn)場”而言,正產(chǎn)生著深刻的影響。分級基金的各類“玩家”,也開始遭遇前所未有的考驗(yàn)。
記者了解到,考慮到分級基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)及交易機(jī)制較為復(fù)雜,普通投資者不易理解,并且去年出現(xiàn)了一些新情況、新問題,證監(jiān)會暫停了此類產(chǎn)品注冊工作,并于2015年8月21日通過新聞發(fā)布會向社會作出通報(bào)。
日前,中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者接到一位投資者電話,這位在股市闖蕩近20年的投資者,時(shí)至今日依然不解為何去年自己的分級基金份額會變少。在她的投資者朋友中,和她情況類似的不在少數(shù),監(jiān)管機(jī)構(gòu)和基金公司的投資者教育還有很長的路要走。
近日,中國基金行業(yè)協(xié)會公布了幾份基金子公司的處分決定。據(jù)了解,今年以來,監(jiān)管層對于基金子公司的管理越來越嚴(yán),多項(xiàng)規(guī)范政策正在出臺,監(jiān)管層對于基金子公司的監(jiān)管也由此前的粗放式管理轉(zhuǎn)為精細(xì)化管理。目前,基金子公司杠桿普遍很高,居于前二十位的基金子公司杠桿比例更是高達(dá)上千倍。
股票分級基金方面,分級基金收漲。整體折溢價(jià)率方面,截至上周五,全市場股票型分級母基金整體溢價(jià)0.29%。中海中證高鐵產(chǎn)業(yè)、長盛同輝等權(quán)等整體溢價(jià)率在3%以上,但日均成交量50萬份以下。招商滬深300地產(chǎn)、中航軍工是較高溢價(jià)率產(chǎn)品中,A、B份額成交較為活躍的品種。
拿今年3月來說,盡管A股市場回暖,不少分級B份額連續(xù)大漲,但參與者未現(xiàn)明顯增多,存量分級基金沒有出現(xiàn)大額申購。 “分級基金場內(nèi)上市目前沒有重啟跡象,市場也不必太在意分級基金的清盤或轉(zhuǎn)換。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
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造成中國債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國有企業(yè)。
楊建華
從中長期看,股市依然向好,但在股價(jià)快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績增長能否和股價(jià)相匹配。
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近期南船對旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無疑引發(fā)了市場對此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測。
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“新三板+H”模式落地為資本市場對外開放揭開新篇章,為提升新三板市場管理水平和能力帶來機(jī)遇。
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港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
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現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場核心組成部分,并購重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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