海外資產(chǎn)配置選基金是關(guān)鍵

　　隨著人民幣國際化和資本賬戶開放的推進，如何進行海外資產(chǎn)配置和規(guī)避資本市場的風(fēng)險，已成為中國高凈值人群關(guān)注的焦點。由諾亞財富主辦的2016第二屆全球資產(chǎn)配置高峰論壇這個周末在深圳舉行。海內(nèi)外投資界重量級嘉賓云集深圳，用全球視野全面解讀海外投資新策略、新方向。

　　與會嘉賓指出，隨著人民幣國際化和資本賬戶開放的推進，如何進行海外資產(chǎn)配置和規(guī)避資本市場的風(fēng)險，已成為中國高凈值人群關(guān)注的焦點。從資產(chǎn)類別配置來看，建議主要關(guān)注市場風(fēng)險較小的海外對沖基金和具有跨周期、跨行業(yè)、跨地區(qū)和跨幣種特點的海外PE/VC及房地產(chǎn)。

　　當天，CVC資本大中華區(qū)主席梁伯韜、橡樹資本副董事長John Frank、貝萊德董事總經(jīng)理Damien Mooney、黑石集團全球合伙人黃翊等重量級嘉賓悉數(shù)出席此次峰會并發(fā)表各自對市場的觀點。

　　●南方日報記者 譚冰梅

　　海外資產(chǎn)配置發(fā)展空間大

　　近日，深港通獲批、人民幣匯率企穩(wěn)都在一定程度上讓瘋狂的人民幣出海避險潮“冷靜”了不少。歌斐資產(chǎn)CEO殷哲指出，如果說因擔(dān)心人民幣貶值引發(fā)的海外資產(chǎn)配置需求是一種應(yīng)激沖動，那么，面對人民幣國際化和資本賬戶開放的必然趨勢，海外資產(chǎn)配置仍然是中國高凈值客戶需要認真面對、主動出擊的一堂必修課。

　　今年初諾亞財富發(fā)布的《2016高端財富白皮書》顯示，中國高凈值人士進行全球資產(chǎn)配置的首要目的是分散風(fēng)險。

　　對此，諾亞財富集團總裁林國灃在演講時表示，“英國脫歐事件以及其后資本市場的連鎖反應(yīng)等充分說明，我們正處在一個加速度變革的時代，全球性事件、黑天鵝事件會更加頻繁地發(fā)生，這都會對資本市場造成大的沖擊，引起資產(chǎn)價格的大幅波動，因而，通過全球化資產(chǎn)的配置來對沖風(fēng)險就變得越來越重要?！?/p>

　　而來自波士頓咨詢的一份報告顯示，截至2015年底，中國個人金融資產(chǎn)境外投資（跨境+離岸）占總體可投資金融資產(chǎn)的比例僅為4.8%，預(yù)計到2020年，這個數(shù)字將上升到9.4%。林國灃指出，海外資產(chǎn)配置的發(fā)展空間在中國可以說才起步，未來發(fā)展空間值得想象。

　　“隨著人民幣國際化和資本賬戶開放的推進，如何進行海外資產(chǎn)配置和規(guī)避資本市場的風(fēng)險，已成為中國高凈值人群關(guān)注的焦點?！绷謬鵀栒f。

　　各大財管機構(gòu)爭建國際化平臺

　　當投資與全球接軌的時候，對投資人的專業(yè)度要求也上升到了一個新的臺階。由于早早預(yù)見到中國高凈值人士的全球資產(chǎn)配置需求，為了提升全球資產(chǎn)配置服務(wù)能力，各大財富管理機構(gòu)已開始競相搭建國際化平臺。

　　殷哲在論壇的群訪環(huán)節(jié)接受南方日報記者采訪時介紹說，諾亞財富早在4年前就開始進行一系列全球化布局。2012年，諾亞財富率先在香港成立子公司諾亞控股（香港），并獲得香港證監(jiān)會頒發(fā)的第1、4、9類牌照，2014年，又先后成立諾亞保險（香港）和方舟信托（香港）公司。2015年，諾亞控股國際成立，統(tǒng)合在香港的財富管理、資產(chǎn)管理、保險、信托等業(yè)務(wù)，團隊從一開始的3人發(fā)展到如今的120多人。

　　就在8月17日，諾亞財富國際化布局再上新臺階，宣布獲得澤西島信托牌照，并成立方舟信托（澤西）有限公司，這標志著諾亞財富國際化征程邁入新的階段。

　　而記者采訪了解到，近兩年來，深圳的一些財富管理機構(gòu)也紛紛啟動國際化戰(zhàn)略，在海外逐漸開始搭建資產(chǎn)管理平臺。以招商證券為例，去年招商證券在英國倫敦成立子公司——招商證券（英國）有限公司，此舉標志著招商證券正式開始為客戶提供全球商品交易服務(wù)，也標志著招商證券在國際化經(jīng)營領(lǐng)域的突破。

　　招商證券國際有限公司副執(zhí)行總裁陳日威告訴記者，招證英國作為招商證券在歐洲、中東及非洲地區(qū)的區(qū)域總部，主要致力于服務(wù)該區(qū)域與中國大陸之間的跨境投資及金融服務(wù)需要，特別是在商品資源行業(yè)及離岸人民幣業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。

　　據(jù)悉，隨著招證英國的初戰(zhàn)告捷，美國、新加坡、韓國也將陸續(xù)設(shè)立分支機構(gòu)，招商證券劍指全球商品交易服務(wù)的國際化戰(zhàn)略將持續(xù)推進。

　　投資或可重點關(guān)注并購基金

　　如何進行海外配置？如何規(guī)避風(fēng)險？針對這些問題，諾亞財富在《2016下半年投資策略報告》中建議，中國高凈值客戶增持海外資產(chǎn)，配置比例占到整體資產(chǎn)配置規(guī)模的15%—20%為宜。

　　從資產(chǎn)類別配置來看，諾亞財富建議主要關(guān)注市場風(fēng)險較小的海外對沖基金和具有跨周期、跨行業(yè)、跨地區(qū)和跨幣種特點的海外PE/VC及房地產(chǎn)。

　　與歐美二級市場相比，諾亞財富更傾向于建議投資者配置海外另類資產(chǎn)，特別是具有跨周期特點的歐美PE（含VC）、對沖基金以及房地產(chǎn)，借以實現(xiàn)“進可攻，退可守”?！巴恕敝傅氖鞘袌霭l(fā)生劇烈波動時，跨周期的另類投資可以成為極佳的防守策略；“進”指的是歐美二級市場超預(yù)期上行時，除了這幾類資產(chǎn)的收益也會隨之水漲船高以外，還有可能收獲匯兌方面的收益。

　　相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，過去十年，全球市場除不動產(chǎn)投資基金因受金融危機影響表現(xiàn)略為遜色之外，其余所有類型的PE基金均跑贏標準普爾500指數(shù)，其中，并購基金取得了最佳回報。報告指出，并購基金既是規(guī)模最大的PE基金，同時也是十年期回報最高的PE類別。

　　林國灃認為，PE/VC作為一個大類資產(chǎn)，長期來看對投資組合整體的收益和分散投資都有著難以替代的作用。“國內(nèi)的PE基金多投資于初創(chuàng)期、成長型企業(yè)，退出主要靠IPO，今后需要向上游（VC）和下游（成熟企業(yè)重組并購等）拓展。而代表世界主流的歐美PE基金，更多地把資金投向成熟企業(yè)，這類并購基金與國內(nèi)的PE基金可以形成互補，因此，建議投資者可以重點關(guān)注海外并購基金?！?/p>

　　“但是，由于海外市場的復(fù)雜性，不建議投資者直接進行海外投資，而是通過經(jīng)過專業(yè)篩選的對沖基金、行業(yè)產(chǎn)業(yè)基金進行投資?！绷謬鵀栒f。

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