蘇寧環(huán)球跨界大健康 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或存隱憂

　　蘇寧環(huán)球 跨界大健康 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或存隱憂

　　曹學(xué)平

　　葉文添 7月3日，蘇寧環(huán)球公告稱，擬以2.08億元收購(gòu)上海伊爾美港華醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“伊爾美港華”)80%股權(quán)，成為其控股股東。交易完成后，公司將在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上增加醫(yī)療美容服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　此后，蘇寧環(huán)球控股股東的子公司作為普通合伙人，蘇寧環(huán)球子公司作為有限合伙人的鎮(zhèn)江蘇寧環(huán)球醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金”)又與11家醫(yī)美企業(yè)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，上海港華醫(yī)院官網(wǎng)信息顯示，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金擬以不高于2.4億元收購(gòu)的上海港華醫(yī)院董事長(zhǎng)為吳珺 女士，和伊爾美港華實(shí)際控制人之一吳珺同名。蘇寧環(huán)球和控股股東或可能要“捆綁”收購(gòu)?fù)唤灰讓?duì)手資產(chǎn)。

　　蘇寧環(huán)球方面在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，上海港華醫(yī)院董事長(zhǎng)不是吳珺女士，網(wǎng)絡(luò)上對(duì)此表述不正確。

　　“捆綁”式收購(gòu)?

　　定增預(yù)案顯示，以2016年5月31日為預(yù)評(píng)估基準(zhǔn)日，采用收益法評(píng)估，伊爾美港華100%股權(quán)預(yù)估值為26256.37萬元，其凈資產(chǎn)賬面值為437.43萬元，預(yù)估增值率為5902.39%。經(jīng)協(xié)商，伊爾美港華80%股權(quán)交易價(jià)格為2.08億元。

　　伊爾美港華是一家整形美容?？漆t(yī)院，主營(yíng)業(yè)務(wù)系整形醫(yī)療美容服務(wù)，包括整形外科服務(wù)、美容皮膚科服務(wù)、美容牙科服務(wù)和美容中醫(yī)科服務(wù)等多種整形醫(yī)療美容服務(wù)。2014 年、2015 年凈利潤(rùn)為-1089.19萬元、-1543.36 萬元，2016 年 1～5 月凈利潤(rùn) 849.67 萬元。

　　根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，伊爾美港華截至2016年末、2017年末、2018年末累計(jì)凈利潤(rùn)分別不低于2300萬元、5060萬元和8060萬元。

　　7月17日，蘇寧環(huán)球發(fā)布公告稱，近日已通過醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)又與11家醫(yī)美企業(yè)簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　公告顯示，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金于7月8日設(shè)立，蘇寧環(huán)球子公司蘇寧環(huán)球健康投資發(fā)展有限公司和其控股股東的子公司上海蘇寧國(guó)際投資管理有限公司作為有限合伙人，蘇寧環(huán)球集團(tuán)全資子公司蘇寧環(huán)球集團(tuán)(上海)股權(quán)投資有限公司為普通合伙人。醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金主要從事健康產(chǎn)業(yè)，特別是以醫(yī)美行業(yè)為主的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，主要投資整形醫(yī)院及上下游相關(guān)標(biāo)的。

　　醫(yī)美基金本次收購(gòu)標(biāo)的包括四家美聯(lián)臣醫(yī)院100%股權(quán)、兩家韓辰醫(yī)院80%股權(quán)、上海港華醫(yī)院80%股權(quán)，以及四家診所(廣州妍雅100%、上海港隆中醫(yī)80%、上海古北悅麗80%、上海悅美80%)，合計(jì)金額不超過5.7億元。其中計(jì)劃以不高于2.4億元收購(gòu)上海港華醫(yī)院80%股權(quán)。

　　工商資料顯示，上海港華整形外科醫(yī)院管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“港華管理”)法人代表為羅玲妹，該公司持有上海港隆中醫(yī)診所有限公司、上海悅美醫(yī)療美容診所有限公司的全部股權(quán)。港華管理及自然人鄒向明、吳珺等兩人持有上海古北悅麗醫(yī)療美容診所有限公司的全部股權(quán)，上述3家診所的轉(zhuǎn)讓價(jià)款均為100萬元。上海嗨佩廣告有限公司成立于2004年7月14日，法人代表也為羅玲妹，注冊(cè)資本100萬元，持有上海港華醫(yī)院全部股權(quán)。

　　那么港華管理、上海嗨佩廣告有限公司實(shí)際控制人和伊爾美港華實(shí)際控制人是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系?

　　蘇寧環(huán)球方面在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，關(guān)于本次交易對(duì)方的關(guān)聯(lián)方詳細(xì)信息會(huì)在《蘇寧環(huán)球股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)報(bào)告書(草案)》中予以詳細(xì)披露。

　　定增預(yù)案顯示，伊爾美港華實(shí)際控制人鄒向陽、吳珺持有上海古北悅麗90%的股權(quán)。

　　不過，上海港華醫(yī)院的官網(wǎng)則顯示，上海港華醫(yī)院董事長(zhǎng)也為吳珺女士。而蘇寧環(huán)球方面否認(rèn)吳珺女士是上海港華醫(yī)院董事長(zhǎng)。

　　蘇寧環(huán)球收購(gòu)和醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)港華管理、上海嗨佩廣告有限公司持有的相關(guān)標(biāo)的是否與交易對(duì)方約定了互為條件?

　　蘇寧環(huán)球?qū)Υ嘶貞?yīng)稱，根據(jù)蘇寧環(huán)球與交易對(duì)方簽訂的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》，本公司收購(gòu)伊爾美港華80%股權(quán)的先決條件不涉及醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)其他標(biāo)的事宜。

　　根據(jù)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金與港華管理簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)港華管理持有的相關(guān)標(biāo)的須以董事會(huì)、股東大會(huì)審議批準(zhǔn)蘇寧環(huán)球收購(gòu)伊爾美港華80%股權(quán)交易，并且以中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)該次交易為先決條件。

　　根據(jù)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金與上海嗨佩廣告有限公司簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)上海嗨佩廣告有限公司持有的相關(guān)標(biāo)的，須以各方完成所有必要的政府和主管部門審批程序和滿足我方盡職調(diào)查要求為先決條件之一。

　　本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，位于上海市淮海西路282號(hào)的上海港華醫(yī)院從事醫(yī)學(xué)美容業(yè)務(wù)已有多年，那么上市公司為什么不直接收購(gòu)?

　　蘇寧環(huán)球?qū)Υ私忉尫Q，上海港華醫(yī)院為非營(yíng)利醫(yī)院，且從事部分基礎(chǔ)醫(yī)療業(yè)務(wù)，故上市公司沒有直接收購(gòu)。

　　同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)待解

　　事實(shí)上，蘇寧環(huán)球近來在大健康領(lǐng)域動(dòng)作連連。

　　7月15日，蘇寧環(huán)球發(fā)布公告表示，蘇寧環(huán)球健康已與ID健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)等達(dá)成了合作及投資協(xié)議，同意認(rèn)購(gòu)ID健康集團(tuán)發(fā)行的普通股87879股，總計(jì)人民幣2.9億元。在上述認(rèn)購(gòu)新股的前提下，蘇寧環(huán)球健康與ID健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)共同出資設(shè)立蘇寧環(huán)球艾迪醫(yī)療投資有限公司。

　　艾迪醫(yī)療投資首期總額為人民幣18億元，合資公司注冊(cè)資本總額為人民幣6億元整。其中，蘇寧環(huán)球健康以現(xiàn)金出資3.6億元人民幣，占注冊(cè)資本60%;ID健康集團(tuán)以現(xiàn)金出資2.4億元人民幣，占注冊(cè)資本40%。

　　7月17日，蘇寧環(huán)球還公告表示，已通過鎮(zhèn)江蘇寧環(huán)球醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)完成了對(duì)北京完美創(chuàng)意科技有限公司的投資。醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金通過與完美公司(更美APP)的投資合作拓展了醫(yī)美線上渠道，與此同時(shí)收購(gòu)上述多家整形美容醫(yī)院的股權(quán)，迅速獲得了國(guó)內(nèi)華北、華東、華南區(qū)域整形醫(yī)院牌照及客戶資源，豐富了醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金在醫(yī)美領(lǐng)域的線下資源與市場(chǎng)。同時(shí)結(jié)合更美互動(dòng)O2O線上渠道，構(gòu)建了醫(yī)美產(chǎn)業(yè)線上、線下消費(fèi)閉環(huán)。

　　醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅K寧環(huán)球的控股股東怎樣解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題?

　　蘇寧環(huán)球?qū)Υ嘶貞?yīng)稱，本公司控股股東有涉及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的承諾，公司參與投資醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金的主要目的是通過專業(yè)化管理和市場(chǎng)化運(yùn)作，通過醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金收購(gòu)以醫(yī)美行業(yè)為主的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，加速公司及蘇寧環(huán)球的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展;如導(dǎo)致同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的，各方將嚴(yán)格按照有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件的規(guī)定及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，按照公平、公允等原則協(xié)商妥善解決，以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng);如構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的，公司將嚴(yán)格按照有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的規(guī)定，依法履行信息披露義務(wù)并履行相關(guān)內(nèi)部決策、報(bào)批程序，不損害公司及其他股東，尤其是中小股東的利益。

　　蘇寧環(huán)球表示，公司及控股股東已在醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立時(shí)的合伙協(xié)議中做出相應(yīng)安排:醫(yī)美產(chǎn)業(yè)基金在收購(gòu)與蘇寧環(huán)球主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或相近的資產(chǎn)之后，在處置該類項(xiàng)目資產(chǎn)時(shí)，蘇寧環(huán)球及其子公司具有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

　　不過，蘇寧環(huán)球一連串的轉(zhuǎn)型計(jì)劃并沒有得到投資者的充分認(rèn)可。其股價(jià)復(fù)牌后的前兩個(gè)交易日均為一字跌停;第三個(gè)交易日再跌7.55%，且成交急劇放量，全天成交額達(dá)13.27億元。此后，其股價(jià)一路走低，8月3日的收盤價(jià)為8.91元。

　　蘇寧環(huán)球在定增預(yù)案中表示:“醫(yī)療美容行業(yè)在我國(guó)屬于新興行業(yè)，市場(chǎng)尚未完全成熟，參與者包括公立醫(yī)院的美容科室、民營(yíng)連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)、民營(yíng)單店醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及非法無資質(zhì)的醫(yī)美機(jī)構(gòu)。市場(chǎng)參與者數(shù)量較多且醫(yī)療水平和能力參差不齊，行業(yè)整體較為分散，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈?！?

　　一家醫(yī)療類上市公司高管認(rèn)為，目前，醫(yī)美機(jī)構(gòu)都在打?qū)＜遗疲鴽]有標(biāo)準(zhǔn)化，這是其沒有形成品牌連鎖的主要原因。如果要做醫(yī)美類連鎖機(jī)構(gòu)，必須要有統(tǒng)一的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和一批合格的醫(yī)生，不能僅靠少數(shù)幾個(gè)專家。這對(duì)“跨界”的蘇寧環(huán)球來說，將是一個(gè)巨大的考驗(yàn)。

免責(zé)聲明：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點(diǎn)和立場(chǎng)。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。