關(guān)注航空、汽車和體育等板塊

　　■一周操作指南

　　？？行情回顧A股回落明顯市場(chǎng)熱點(diǎn)缺乏

　　萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投資顧問(wèn)古振華（S0270613050002）：受銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)（征求意見(jiàn)稿）影響，上周市場(chǎng)先漲后跌，滬深兩市分別下跌1.11%、3.54%，中小板創(chuàng)業(yè)板分別下跌3.81%、5.67%；板塊上看，信托、家電、汽車板塊漲幅居前，軟件、信息安全等板塊跌幅居前。貨幣政策難以顯著寬松，市場(chǎng)將繼續(xù)震蕩整理，中小市值題材股估值仍有壓縮空間。

　　科德投資高級(jí)分析師蘇海彥（S0560610120007）：上周滬深兩市明顯回落，創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整影響到了兩市的走勢(shì)。前期一些比較熱點(diǎn)的概念，例如VR概念在受到深交所的風(fēng)險(xiǎn)警告之后都明顯下跌，使得市場(chǎng)一下子處于缺乏熱點(diǎn)的狀態(tài)。航空和汽車等二線藍(lán)籌股在上周三一度有好的表現(xiàn)，但是礙于市場(chǎng)資金面有限，二線藍(lán)籌股的強(qiáng)勢(shì)也未能持續(xù)。上周五市場(chǎng)再度受到創(chuàng)業(yè)板和中小板下跌的拖累，周線圖上最終以帶長(zhǎng)上下影線的陰線報(bào)收。預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)有望低位重新企穩(wěn)。

　??？？大勢(shì)展望捕捉藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股良機(jī)

　　古振華：在制造業(yè)和民間投資增速下降背景下，財(cái)政政策發(fā)力有可能會(huì)帶來(lái)實(shí)體需求的擴(kuò)張和通脹水平的上行，基建等傳統(tǒng)行業(yè)盈利或有所好轉(zhuǎn)。銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)（征求意見(jiàn)稿）或使得銀行表外信用擴(kuò)張大幅收縮，理財(cái)資金進(jìn)股市大幅縮水。金融監(jiān)管政策，特別是防范資產(chǎn)泡沫，將長(zhǎng)期影響資本市場(chǎng)，比如中小市值個(gè)股估值將受到系統(tǒng)性的沖擊。市場(chǎng)投資邏輯或從成長(zhǎng)、估值邏輯轉(zhuǎn)向盈利、價(jià)值邏輯。

　　海外來(lái)看，美國(guó)7月23日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為連續(xù)73周低于30萬(wàn)，與美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)走強(qiáng)的趨勢(shì)一致。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總體判斷由“恢復(fù)”轉(zhuǎn)為“溫和”，并明確提及就業(yè)增長(zhǎng)的改善，經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)的近期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減少。美聯(lián)儲(chǔ)聲明略顯鷹派，加息預(yù)期略有上升。日本央行公布利率決議，將ETF年度購(gòu)買規(guī)模從當(dāng)前3.3萬(wàn)億日元擴(kuò)大至6萬(wàn)億日元，但維持利率和QE規(guī)模不變。此前市場(chǎng)預(yù)期新刺激計(jì)劃規(guī)模將超過(guò)28萬(wàn)億日元，本次決議讓市場(chǎng)大為失望，日元應(yīng)聲上漲，美元兌日元跳水。

　　蘇海彥：上周市場(chǎng)下跌主要的原因是深交所警示VR等幾大熱點(diǎn)概念的風(fēng)險(xiǎn)，以及銀監(jiān)會(huì)即將出臺(tái)新的理財(cái)產(chǎn)品管理辦法，其中可能涉及理財(cái)資金入市的規(guī)范。這兩點(diǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)的恐慌情緒陡然升高，由此不難看出目前市場(chǎng)的信心比較脆弱，信心不足是制約指數(shù)上行的最重要壓力。不過(guò)反觀這點(diǎn)，也可以看出一旦市場(chǎng)的信心不穩(wěn)，也很容易出現(xiàn)錯(cuò)殺的機(jī)會(huì)，這波市場(chǎng)回調(diào)將會(huì)給績(jī)優(yōu)股帶來(lái)不少良機(jī)。

　　從市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，我們看到在中小板創(chuàng)業(yè)板回調(diào)的同時(shí)二線藍(lán)籌，包括醫(yī)藥和航空及食品等都試圖在盤中崛起，尤其是食品中的乳業(yè)類個(gè)股幾乎沒(méi)有受到市場(chǎng)下跌的影響。二線藍(lán)籌的這種走勢(shì)可以對(duì)市場(chǎng)起到一定的護(hù)盤作用。從另一個(gè)角度來(lái)看，目前資金從中小板創(chuàng)業(yè)板流向二線藍(lán)籌是一個(gè)非常重要的趨勢(shì)。二線藍(lán)籌既有中小板創(chuàng)業(yè)板那樣的高科技等概念，又有業(yè)績(jī)優(yōu)勢(shì)，在目前這種更加注重安全投資的市場(chǎng)氛圍當(dāng)中顯然更容易出現(xiàn)錯(cuò)殺的投資機(jī)會(huì)。這樣的機(jī)會(huì)對(duì)于現(xiàn)在的大盤來(lái)說(shuō)是難能可貴的。

　　大盤的技術(shù)面上，上周三的大陰線顯然影響還在，本周市場(chǎng)人氣休整完畢之后極有可能出現(xiàn)藍(lán)籌股帶動(dòng)下的低位反彈行情，因此此時(shí)不宜過(guò)度悲觀。

　?。?？實(shí)操思路中長(zhǎng)線輕倉(cāng)布局績(jī)優(yōu)股

　　古振華：操作策略上看，貨幣政策難以偏向?qū)捤?，短期流?dòng)性仍會(huì)偏緊，財(cái)政刺激或使得資金脫虛向?qū)崳珹股仍有調(diào)整壓力，建議保持倉(cāng)位的靈活性，不過(guò)分重倉(cāng)。在弱市環(huán)境中，高估值板塊容易遭受突發(fā)利空影響大幅回調(diào)，低估值板塊的防御價(jià)值凸顯。市場(chǎng)投資邏輯或從成長(zhǎng)、估值邏輯轉(zhuǎn)向盈利、價(jià)值邏輯，投資者要選擇一些長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健、高股息率的龍頭個(gè)股來(lái)進(jìn)行中長(zhǎng)線投資布局。

　　蘇海彥：實(shí)操思路上現(xiàn)在值得重點(diǎn)關(guān)注的品種是二線藍(lán)籌當(dāng)中的航空和汽車，這兩大板塊本身比較活躍，而且近期油價(jià)較低，對(duì)這兩個(gè)板塊形成利好。由于暑期旺季到來(lái)，百貨及旅游類個(gè)股也會(huì)有階段性的機(jī)會(huì)，體育板塊則有可能借到奧運(yùn)會(huì)開(kāi)幕的東風(fēng)。

　　■市場(chǎng)熱點(diǎn)

　　奧運(yùn)開(kāi)幕在即 關(guān)注體育投資市場(chǎng)

　　近期，體育板塊的利好消息層出不窮。首先，7月13日，國(guó)家體育總局正式印發(fā)《體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，規(guī)劃要求到2020年，中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億元，從業(yè)人員超過(guò)600萬(wàn)，占GDP比重達(dá)到1.0%。首次明確了競(jìng)賽表演業(yè)、健身休閑業(yè)、體育培訓(xùn)業(yè)、體育傳媒業(yè)和體育彩票等八大重點(diǎn)發(fā)展行業(yè)。其次，7月28日，廣州體育產(chǎn)業(yè)資源交易平臺(tái)正式啟動(dòng)，這是華南地區(qū)首家專業(yè)化、國(guó)際化運(yùn)作的體育產(chǎn)業(yè)資源策劃、整合與交易服務(wù)平臺(tái)。另外，備受關(guān)注的里約奧運(yùn)會(huì)將在本周正式拉開(kāi)帷幕。

　　基于此，分析認(rèn)為，考慮到上半年A股體育板塊走勢(shì)以震蕩為主，部分個(gè)股調(diào)整較為充分，因此，在“事件+政策”雙輪驅(qū)動(dòng)下，布局該板塊有機(jī)會(huì)獲取超額收益。

　　對(duì)此，國(guó)信證券研究員朱元建議從三條主線布局：1.體育用品：建議重點(diǎn)關(guān)注安踏體育（中國(guó)奧委會(huì)合作伙伴）、361°（里約奧運(yùn)會(huì)官方供應(yīng)商）以及“產(chǎn)業(yè)+產(chǎn)品”兩端齊發(fā)力、多品牌多渠道建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)的貴人鳥(niǎo)；2.體育營(yíng)銷：建議關(guān)注當(dāng)代明誠(chéng)，公司旗下雙刃劍在今年奧運(yùn)會(huì)期間與多個(gè)國(guó)家?jiàn)W委會(huì)（希臘、克羅地亞等）將繼續(xù)保持合作；3.體育彩票：奧運(yùn)會(huì)對(duì)相關(guān)競(jìng)彩的銷售有望帶來(lái)明顯推動(dòng)，此次里約奧運(yùn)會(huì)亦將獲得彩民極高的關(guān)注度與熱情，建議關(guān)注人民網(wǎng)、天音控股、鴻博股份、中體產(chǎn)業(yè)等。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒 實(shí)習(xí)生 謝偉

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