貼水維持低水平 期指市場(chǎng)偏樂(lè)觀

　　周三期指走勢(shì)寬幅震蕩，尾盤收跌。不過(guò)值得注意的是，目前三大期指當(dāng)月合約的收盤貼水幅度均低于前三個(gè)月同期平均值。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這顯示市場(chǎng)情緒并不悲觀，尤其是IH貼水明顯低于同期平均水平，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)大藍(lán)籌還是有信心的。

　　？IH貼水明顯低于同期

　　截至昨日收盤，IF1608報(bào)3196.0點(diǎn)，跌0.23%；IH1608報(bào)2153.4點(diǎn)，跌0.22%；IC1608報(bào)6265.4點(diǎn)，跌0.14%。期指走勢(shì)略強(qiáng)于現(xiàn)貨，貼水小幅收窄。

　　對(duì)于昨日期指繼續(xù)震蕩下跌的行情，中信期貨投資咨詢部副總經(jīng)理劉賓指出，原因有四方面：首先，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期消息面持續(xù)平靜，沒(méi)形成有效引領(lǐng)市場(chǎng)方向的動(dòng)能；其次，國(guó)際市場(chǎng)上，雖然美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)良好，但隔夜歐美股市普遍偏弱，形成間接拖累；第三，近期大宗商品尤其黑色系再度殺跌，對(duì)強(qiáng)周期資源股形成拖累；第四，此前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的黃金股也在黃金價(jià)格回調(diào)后出現(xiàn)跳水，這對(duì)人氣有所抑制；此外，期指此前增倉(cāng)回調(diào)顯示空頭略微主動(dòng)。

　　截至收盤，IF1608、IH1608和IC1608合約分別貼水41.61點(diǎn)、13.72點(diǎn)、152.52點(diǎn)。這一當(dāng)月合約的收盤貼水幅度，低于前三個(gè)月同期平均貼水53點(diǎn)、27點(diǎn)和154點(diǎn)的水平。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然股指走弱偏弱，但市場(chǎng)情緒并不悲觀，尤其是IH貼水明顯低于同期平均水平，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)大藍(lán)籌還是有信心的。

　　？短期多空均衡博弈延續(xù)

　　總持倉(cāng)方面，周一和周二，期指一度大幅增倉(cāng)，而周三只有IC維持小幅增倉(cāng)狀態(tài)，IF和IH則小幅減倉(cāng)。昨日，IC總持倉(cāng)量增加290手至30845手，IF、IH總持倉(cāng)量分別減少146手、216手至41966手、15777手。分析人士認(rèn)為，資金呈現(xiàn)一定觀望情緒，在股指偏弱的背景下，當(dāng)前的持倉(cāng)變動(dòng)對(duì)企穩(wěn)有利，不過(guò)后市多頭能否重新主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)對(duì)于企穩(wěn)有效性較為重要。

　　從前20席位多空持倉(cāng)變動(dòng)看，三大期指的多空走勢(shì)出現(xiàn)一定分化。在IF1608合約中，多頭前20席位減持21手，空頭前20席位大幅減持125手，多頭相對(duì)占優(yōu)；而在IH1608合約中，多空前20席位則分別減持了216手、88手；在IC1608合約中，多空前20席位分別增持了7手、182手。

　　展望后市，劉賓認(rèn)為，從總持倉(cāng)下降的局面看，預(yù)計(jì)期指繼續(xù)調(diào)整的空間還是有限，而且從升貼水角度看，市場(chǎng)總體情緒不算悲觀，尤其IH凈持倉(cāng)的絕對(duì)值還是相對(duì)樂(lè)觀，所以綜合看，期指短線或維持震蕩等待方向選擇。

　　建信期貨期指分析師張平表示，截至昨日，市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日收出小十字星，成交量也在不斷走低，對(duì)3000點(diǎn)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)趨于白熱化，短期多空雙方力量較為均衡，本輪向上突破是經(jīng)過(guò)了5月份和6月份較為長(zhǎng)時(shí)間的窄幅盤整，市場(chǎng)下方的根基非常牢固。而空方主力軍主要源自本輪反彈以來(lái)的獲利盤以及前期1月份市場(chǎng)熔斷期間的套牢盤，市場(chǎng)繼續(xù)向上需要消耗這些拋壓，因此短期多空雙方博弈將會(huì)延續(xù)，市場(chǎng)行情將以整理為主。中長(zhǎng)期市場(chǎng)在消化掉上方拋壓后，有望再次回到上升通道。

　　“現(xiàn)貨市場(chǎng)仍存在殺跌動(dòng)能，從指數(shù)風(fēng)格來(lái)看，短期IH會(huì)強(qiáng)于IF及IC指數(shù)。”光大期貨分析師鐘美燕表示，近期宏觀面流動(dòng)性仍在定向調(diào)節(jié)，但實(shí)體企業(yè)流動(dòng)性吸收能力有限，股市收益率難得到實(shí)質(zhì)性改善，因而期指將延續(xù)寬度震蕩格局。（葉斯琦）

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