新規(guī)“滿月” 39家公司資產(chǎn)重組失敗

　　自6月17日證監(jiān)會公布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》新規(guī)，到7月20日，已經(jīng)有39家上市公司重組失敗。分析稱一些公司涉借殼，因政策收緊失敗。

　　多家公司公告終止籌劃重大資產(chǎn)重組

　　據(jù)新京報記者不完全統(tǒng)計，截至7月20日，滬深重大資產(chǎn)重組事項中，已有39家上市公司重組宣告失敗或終止重組。

　　7月18日晚間，步森股份公告，公司決定終止籌劃重大資產(chǎn)重組。此前步森股份擬以發(fā)行股份的方式購買優(yōu)信拍（北京）信息科技有限公司100%股權。

　　此前7月15日，硅寶科技發(fā)布公告稱，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。新京報記者查閱硅寶科技的重組預案了解到，硅寶科技擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買華森塑膠100%股權并募集配套資金，交易完成之后，硅寶科技將持有華森塑膠100%的股權。硅寶科技還在重組預案中提出補充流動資金5億元。

　　根據(jù)證監(jiān)會在6月17日公布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》征求意見規(guī)定，“募集配套資金不能用于補充上市公司和標的資產(chǎn)流動資金、償還債務”。按照上述《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定，硅寶科技一旦去除補充流動資金事項，如果再堅持重組恐會給后續(xù)項目投入帶來資金壓力。

　　除了硅寶科技之外，還有多家上市公司宣布發(fā)行股份購買資產(chǎn)失敗。同樣是在7月15日，保齡寶發(fā)布公告稱，擬終止本次重大資產(chǎn)重組并向中國證監(jiān)會提交撤回資產(chǎn)重組申請文件。

　　政策收緊借殼不易

　　據(jù)新京報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，還有西藏旅游、永大集團、銅峰電子、長高集團、天龍集團、全新好、京城股份等共計36家上市公司重組失敗。重組失敗公司達到39家，這些公司重組計劃大部分都是通過定增收購別家公司100%股權，涉及借殼。

　　民族證券分析師黃博接受新京報記者采訪時認為，最近一個月來上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)重組失敗，基本上是因為政策收緊的關系。一些公司對照新政策后，屬于主動終止重組。

　　國泰君安分析認為，最近重組失敗或暫停比較多，不少重組和借殼還是有一定關系的，所以一些殼資源不太好的，政策方面就有一些障礙，上市公司會終止或暫停重組事項。

　　今年年初，戰(zhàn)略新興板、注冊制先后停擺，“殼資源”迎來爆炒行情。6月17日，證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》公開征求意見。業(yè)界普遍認為，此舉是為了抑制投機“炒殼”。

　　■ 對策

　　多家公司“改道”現(xiàn)金收購

　　在發(fā)行股份購買資產(chǎn)頻頻受阻的大背景下，多家上市公司并未就此放棄進行重大資產(chǎn)重組，反而紛紛“改弦易轍”，欲通過采取現(xiàn)金購買重大資產(chǎn)進行重組。

　　新京報記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述15家發(fā)行股份購買重大資產(chǎn)失敗的長高集團就是其中的一家。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，7月10日，長高集團公司召開第三屆董事會第四十一次會議，擬以現(xiàn)金收購的方式收購華網(wǎng)電力100%股權。

　　除了長高集團外，據(jù)上海證券報初步統(tǒng)計，今年以來還有包括東凌國際、科達潔能等共計11家公司放棄原有的發(fā)行股份購買資產(chǎn)的計劃，轉(zhuǎn)而采用現(xiàn)金收購方式。

　　新京報記者查閱證監(jiān)會6月17日公布的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》發(fā)現(xiàn)，根據(jù)規(guī)定，上市公司100%現(xiàn)金支付的并購無需證監(jiān)會審核。

　　北京大學經(jīng)濟學院金融系副主任呂隨啟表示，在目前證監(jiān)會對發(fā)行股份購買資產(chǎn)類重組方案審核較為嚴格的情況下，上市公司通過100%現(xiàn)金支付的并購方式，確實更可能成為它們更好的選擇。

　　不過呂隨啟表示，按照證監(jiān)會目前的并購重組審核要求，除了高估值、高業(yè)績承諾的“兩高”類收購被重點關注外，上市公司收購資金來源存在問題的，也有可能遭遇問詢。

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