重組未果 昌九生化復(fù)牌漲停為哪般

　　盡管原定的重組注資計劃落空了，但昌九生化實際控制人擬更換為中農(nóng)批的消息，足以對沖終止重組的負(fù)面影響，公司股票昨日復(fù)牌后呈現(xiàn)一字式漲停。不過，鑒于復(fù)牌后還有六個月內(nèi)不進(jìn)行重組的“窗口期”，未來中農(nóng)批主導(dǎo)下的昌九生化到底去向如何，尚是個未知數(shù)。

　　標(biāo)的資產(chǎn)依然“神秘”

　　已停牌四個月的昌九生化此次重組堪稱是一場“接力”，而且直至復(fù)牌，擬注入的標(biāo)的資產(chǎn)依然保持“神秘”。

　　昌九生化自今年3月14日起因重大事項連續(xù)停牌，涉及重大資產(chǎn)出售。5月6日，公司披露重大資產(chǎn)出售預(yù)案，擬通過公開掛牌轉(zhuǎn)讓的方式，轉(zhuǎn)讓其持有的昌九青苑100%股權(quán)、昌九化肥100%股權(quán)、昌九昌昱50%股權(quán)及旗下的部分固定資產(chǎn)。此次交易完成后，昌九生化將集中精力經(jīng)營丙烯酰胺系列產(chǎn)品。

　　通過此次出售，昌九生化可擺脫標(biāo)的資產(chǎn)對經(jīng)營的拖累，但這只是“甩包袱”；對于近年來一直在保殼線上徘徊的昌九生化而言，僅剝離資產(chǎn)還不足以幫助公司邁向“新生”。因此，在5月26日發(fā)布修訂后重組預(yù)案理當(dāng)復(fù)牌之際，公司又宣布，于5月24日收到間接控股股東贛州工投的通知，贛州市國資委擬籌劃涉及公司的重大事項，或涉及控制權(quán)變動，公司股票繼續(xù)停牌。

　　6月1日，昌九生化正式發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告。據(jù)當(dāng)時披露的信息，贛州工投正在籌劃轉(zhuǎn)讓所持昌九集團(tuán)股權(quán)、昌九生化發(fā)行股份購買資產(chǎn)或資產(chǎn)置換等事項，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。在已停牌超過兩個月情況下，昌九生化預(yù)計無法在停牌期滿三個月內(nèi)披露重組預(yù)案，由此還召開了股東大會審議繼續(xù)停牌議案。而基于上交所的重組停復(fù)牌新規(guī)，公司自3月14日停牌，按照連續(xù)停牌不超過五個月的規(guī)定，公司需在8月14日前復(fù)牌。

　　終于，在停牌四個月時，即7月13日，昌九生化披露了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體對象——中國供銷農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場控股有限公司。據(jù)當(dāng)日公告，贛州工投已與中農(nóng)批簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，將所持昌九生化直接控股股東昌九集團(tuán)85.4%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中農(nóng)批或其指定關(guān)聯(lián)方，并確認(rèn)該事項造成上市公司實際控制人變更。

　　但是，就在公告這一消息第二天，昌九生化即宣布終止重組，而且沒有披露相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)情況。根據(jù)公司7月14日披露的終止重組公告，7月11日，中農(nóng)批與贛州工投正式簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議后，立即與潛在標(biāo)的公司方對接，因時間緊張，中農(nóng)批無法在短期內(nèi)與擬交易標(biāo)的方達(dá)成交易意向。同時，中農(nóng)批稱，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項需國資管理部門審批，尚存不確定性。中農(nóng)批同交易標(biāo)的方簽署的任一文件，都應(yīng)征得上市公司確認(rèn)并認(rèn)可，并履行相應(yīng)盡調(diào)程序，但綜合判斷無法于8月14日完成重組相關(guān)預(yù)案，昌九生化因此終止重組復(fù)牌。

　　“新東家”入主刺激股價

　　雖然標(biāo)的資產(chǎn)依然“面目模糊”，且中農(nóng)批會能帶給昌九生化什么變化也不得而知，但在重組屢敗屢戰(zhàn)的背景下，昌九生化找到了一個“新東家”也重振了投資者信心。由此，即使重組宣告終止，也依然不妨礙其股價復(fù)牌大漲。

　　昨日，昌九生化的復(fù)牌走勢體現(xiàn)了市場對新任控制人的“期待”。昌九生化開盤即告一字漲停，全天成交量僅13萬股，成交額158萬元，漲停板價格11.85元上的封單達(dá)到了13萬手。截至收盤，昌九生化總市值尚不到28.6億。

　　不過，中農(nóng)批對昌九生化未來的資本運作計劃的表述仍然是“大而化之”的。公司7月19日披露的詳式權(quán)益變動報告書顯示，中農(nóng)批成立于2009年9月7日，注冊資本1.2億，中國供銷集團(tuán)有限公司持有其87.06%股權(quán)，后者則由中華全國供銷合作總社持有100%權(quán)益。中農(nóng)批下屬主要二級企業(yè)包括中農(nóng)批（北京）冷鏈物流有限公司、江蘇中合新農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品市場有限公司等27家。截至2015年底，中農(nóng)批總資產(chǎn)61.3億元，所有者權(quán)益10.8億元，2015年度營業(yè)收入12.7億元，利潤總額1.1億元，凈利潤7186萬元。而供銷集團(tuán)另通過控股子公司中國再生資源開發(fā)有限公司持有秦嶺水泥25.35%股份，為其第一大股東；同時，供銷集團(tuán)通過旗下公司還持有東凌國際19.15%股權(quán)，為其第二大股東；持有西藏發(fā)展10.65%股份，為其第一大股東。

　　中農(nóng)批成為昌九生化間接控股股東后，將通過昌九集團(tuán)持有公司18.22%股份，根據(jù)報告書，中農(nóng)批稱將利用上市公司有效整合資源，建立優(yōu)質(zhì)平臺，改善經(jīng)營情況，提升資產(chǎn)質(zhì)量，并不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份的可能。不過，對于未來的重組計劃，中農(nóng)批表述得十分保守，僅表示不在六個月窗口期內(nèi)籌劃除正在實施的資產(chǎn)出售以外的重大事項，若六個月后籌劃同公司有關(guān)的重大事項，將履行相關(guān)信息披露義務(wù)。

　　盡管基本敲定入主，中農(nóng)批對昌九生化的計劃依然顯得有點“神秘”。被投資者問及“在重組窗口期間，中農(nóng)批未表示將對公司進(jìn)行資金支持，本身亦無化工管理經(jīng)驗，且擬注入重組資產(chǎn)不明朗，將有何實力成為大股東”時，中農(nóng)批方面的回復(fù)是：本次受讓股權(quán)是中農(nóng)批及關(guān)聯(lián)方的發(fā)展需要，中農(nóng)批將基于供銷社系統(tǒng)優(yōu)勢積極推進(jìn)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量提升。(記者 趙一蕙)

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