世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整仍在繼續(xù)

　　2016年上半年，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)特點(diǎn)主要表現(xiàn)為整體增速放緩、政策效果不彰、各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)提升，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整仍在繼續(xù)。

　　首先，世界經(jīng)濟(jì)增速整體放緩，增長(zhǎng)預(yù)期不斷下調(diào)。從年初開(kāi)始，包括世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在內(nèi)的主要國(guó)際機(jī)構(gòu)就對(duì)2016年的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提出警告，數(shù)次調(diào)降今明兩年的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。分析認(rèn)為，大宗商品價(jià)格低迷、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速放緩、貿(mào)易疲軟以及資本避險(xiǎn)情緒上升、流動(dòng)性下降等是影響預(yù)期的主要因素。全球增速放緩引起需求不足，進(jìn)而引起全球貿(mào)易額、大宗商品期貨價(jià)格全面下滑。同時(shí)，在供給過(guò)剩、地緣政治等多重因素的影響下，國(guó)際原油價(jià)格也難以回升。

　　需要指出的是，在世界經(jīng)濟(jì)整體放緩的背景下，上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)6.7%，在保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢(shì)的同時(shí)，也為逐漸放緩的世界經(jīng)濟(jì)提供了有力支撐。中國(guó)推動(dòng)的“一帶一路”和國(guó)際產(chǎn)能合作的有關(guān)倡議，正有力開(kāi)拓國(guó)際合作的新空間和新領(lǐng)域，為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力。

　　其次，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期放緩，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期大幅降低，此前市場(chǎng)所擔(dān)憂(yōu)的貨幣政策分化問(wèn)題有所緩解。去年底美國(guó)的加息在今年年初引起全球市場(chǎng)的震蕩不安，也讓更多國(guó)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息政策提高了警惕。不過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年增長(zhǎng)始終沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，通脹率、失業(yè)率等參考指標(biāo)起伏不定，世界銀行等機(jī)構(gòu)在6月甚至下調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。加上英國(guó)脫歐等事件的影響，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)啟動(dòng)加息的可能性更加充滿(mǎn)變數(shù)。市場(chǎng)曾擔(dān)憂(yōu)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策分化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

　　但另一方面，主要經(jīng)濟(jì)體采取刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貨幣政策效果逐步減弱。歐洲和日本在上半年先后加大寬松貨幣政策的力度，甚至出臺(tái)負(fù)利率政策。然而從實(shí)際效果看并不顯著。今年上半年歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢且脆弱，低增長(zhǎng)、低通脹、高失業(yè)依然并存，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱憂(yōu)仍在。日本所謂的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”在實(shí)際中碰壁，寬松政策并未如期帶來(lái)經(jīng)濟(jì)狀況的改善，消費(fèi)稅上調(diào)計(jì)劃繼續(xù)推遲。國(guó)際資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)造成日元匯率暴漲，也對(duì)該國(guó)出口和制造業(yè)造成巨大沖擊。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速下滑并未得到明顯遏制。雖然中國(guó)和印度由于持續(xù)推動(dòng)改革，政策空間仍不小，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也相對(duì)穩(wěn)定，但是巴西和俄羅斯囿于增長(zhǎng)模式的缺陷，在資源類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格下跌與資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)的共同沖擊下，上半年的經(jīng)濟(jì)情況也比較困難。

　　此外，上半年世界經(jīng)濟(jì)還面臨各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)提升對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的威脅?？植酪u擊、難民潮、英國(guó)脫歐等問(wèn)題相互關(guān)聯(lián)，進(jìn)而在歐洲乃至全球市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。6月底的英國(guó)脫歐公投已成上半年世界經(jīng)濟(jì)最大的“黑天鵝”事件，不僅引發(fā)對(duì)歐洲一體化甚至全球化進(jìn)程逆轉(zhuǎn)的擔(dān)憂(yōu)，也帶動(dòng)全球資本市場(chǎng)大幅震蕩。而且，尤其需要警惕的是貿(mào)易保護(hù)主義抬頭對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的威脅。

　　上半年世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)情況表明，世界經(jīng)濟(jì)仍然處在深度調(diào)整期。下半年，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整的整體狀況不會(huì)發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，同時(shí)，由于各類(lèi)問(wèn)題的集聚，全球性衰退的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。這些風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在3個(gè)方面，即生產(chǎn)力增長(zhǎng)異常低迷、全球債務(wù)水平處于歷史高位以及央行政策操作空間非常有限。更重要的是，由于上一輪科技和產(chǎn)業(yè)革命所提供的動(dòng)能已經(jīng)接近尾聲，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制和發(fā)展模式的潛能趨于消退，如何解決現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)治理機(jī)制和架構(gòu)的缺陷將是各國(guó)在今后需要認(rèn)真思考和面對(duì)的重要問(wèn)題。

　　對(duì)促進(jìn)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，仍有幾項(xiàng)重要的工作亟待推動(dòng)：首先，各國(guó)亟待加強(qiáng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策溝通和協(xié)調(diào)，形成政策和行動(dòng)合力來(lái)維護(hù)國(guó)際市場(chǎng)穩(wěn)定，促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。尤其需要防止各國(guó)政策的負(fù)面外溢效應(yīng)。其次，不斷推動(dòng)科技創(chuàng)新和制度創(chuàng)新來(lái)提升世界經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的增長(zhǎng)潛力。加快新舊增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換，共同創(chuàng)造新的有效的和可持續(xù)的全球需求。此外，還要切實(shí)反對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義，構(gòu)建開(kāi)放型的世界經(jīng)濟(jì)。同時(shí)加強(qiáng)國(guó)際產(chǎn)能合作、區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作，為不同國(guó)家發(fā)展提供空間。

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