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去年上半年,行業(yè)累計(jì)發(fā)行3940只證券投資類集合信托產(chǎn)品,累計(jì)規(guī)模高達(dá)2863.3億元。而今年上半年,證券投資類集合信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量銳減至317只,累計(jì)規(guī)模為424.65億元,不到去年同期的15%。 業(yè)界觀察人士表示,在弱經(jīng)濟(jì)周期資產(chǎn)荒的背景下,信托由于融資成本較高,相對(duì)于其他資管機(jī)構(gòu)不占優(yōu)勢(shì)。一方面,信托正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,當(dāng)前面臨的不確定性因素正在增多,這要求信托公司探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域及業(yè)務(wù)模式;另一方面,信托公...
“政策和市場(chǎng)變化使證券投資類信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和形態(tài)發(fā)生較大變化,以配資為主要目的的傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)化融資信托規(guī)模大幅降低?!蓖蹩≌f,目前,市場(chǎng)對(duì)量化對(duì)沖的證券投資類信托接受程度較高。 在經(jīng)歷了市場(chǎng)的波動(dòng)后,投資者也逐漸意識(shí)到了穩(wěn)健收益的量化對(duì)沖產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中的重要作用。
”王玉國說。 信托產(chǎn)品登記制度的建立也將為監(jiān)管提供便利。翟立宏表示,理論上,信托公司開發(fā)的每款信托產(chǎn)品都將會(huì)在中國信托登記有限責(zé)任公司平臺(tái)上登記,形成統(tǒng)一、全面的信托數(shù)據(jù)庫,可以滿足監(jiān)管分析需要,進(jìn)而做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。 信托產(chǎn)品登記制度建立后,對(duì)具體信托業(yè)務(wù)也將產(chǎn)生影響。
不過,受到近年來信托產(chǎn)品兌付危機(jī)頻發(fā)等原因影響,商業(yè)銀行對(duì)與信托公司的合作以及信托產(chǎn)品的代銷顯得越發(fā)謹(jǐn)慎。 《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走訪了北京地區(qū)部分銀行網(wǎng)點(diǎn),針對(duì)銀行代銷信托產(chǎn)品的情況進(jìn)行了解。綜合本報(bào)記者走訪的情況來看,有少部分銀行已經(jīng)停止信托代銷,多數(shù)銀行雖然未完全停止代銷業(yè)務(wù),但是代銷的產(chǎn)品數(shù)量和種類也非常少,而且不公開發(fā)售,投資者僅能通過個(gè)人的客戶經(jīng)理以預(yù)約的形式購買。
另外一個(gè)值得注意的問題是:不少凈值數(shù)據(jù)低的產(chǎn)品均為子信托產(chǎn)品,《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到,母子信托產(chǎn)品中,子信托通常不設(shè)清盤線,只有母信托產(chǎn)品跌破清盤線時(shí)才會(huì)面臨清盤壓力。 “子信托其實(shí)起到為母信托募集資金的通道作用,募集到的資金直接注入母產(chǎn)品,是母產(chǎn)品擴(kuò)充規(guī)模的一個(gè)方式。
數(shù)據(jù)顯示,銀行定期的理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)逐漸高于現(xiàn)金管理類信托產(chǎn)品,且投資門檻較低,占據(jù)一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。盡管都要求是合格投資者,但相對(duì)于其他集合信托產(chǎn)品,一些信托公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的認(rèn)購起點(diǎn)較低。
業(yè)內(nèi)專家表示,不僅傳統(tǒng)的以債權(quán)運(yùn)用為主、“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”項(xiàng)目融資型信托業(yè)務(wù)成為風(fēng)險(xiǎn)重災(zāi)區(qū),“通道業(yè)務(wù)”也并非可以高枕無憂。 但也有專家認(rèn)為,雖然信托產(chǎn)品面臨較大兌付壓力,個(gè)案風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目可能存在,但整體兌付風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)在可控范圍內(nèi)。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長翟立宏認(rèn)為,信托公司自有資本充足,信托賠償準(zhǔn)備金也在上升。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),2016年利率信托產(chǎn)品的收益率將進(jìn)一步下滑,兩年期集合信托產(chǎn)品收益水平預(yù)計(jì)會(huì)降到7%-7.5%水平。 愛建財(cái)富分析稱,存量信托從去年開始掀起一股提前結(jié)束的趨勢(shì),其中,房地產(chǎn)信托成為清盤大潮的主力軍,房地產(chǎn)信托收益下行也最為顯著。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
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近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
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