隨著中報披露季來臨，2016年上半年上市券商經(jīng)營情況陸續(xù)浮出水面。
根據(jù)已公布的相關(guān)數(shù)據(jù)計算統(tǒng)計，今年上半年，上市券商營業(yè)收入和凈利潤均出現(xiàn)大幅下滑。25家上市券商中，有20家券商凈利同比下跌幅度超過50%，其中小型券商下跌最為明顯，東方證券、東北證券、國元證券、太平洋和山西證券凈利潤下跌均超過70%。營業(yè)收入方面，下滑最明顯的為東方證券和山西證券，分別較去年同期下滑79%和72%。
而在證券市場環(huán)境發(fā)生重大變化的同時，券商也正在面對越來越嚴厲的監(jiān)管環(huán)境。
25券商凈利全部下滑
小型證券公司成重災(zāi)區(qū)
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，滬深兩市25家上市券商中，已經(jīng)有包括申萬宏源、長江證券、國元證券和東北證券在內(nèi)的四家券商公布2016年業(yè)績快報。從已經(jīng)公布的情況看，四家券商上半年營業(yè)收入、凈利潤同比均出現(xiàn)大幅下滑。
四家券商中，國元證券上半年實現(xiàn)營業(yè)收入14.03億元，同比下滑61.24%，實現(xiàn)歸屬與母公司股東的凈利潤5.11億元，同比下滑72.92%；申萬宏源實現(xiàn)營業(yè)收入60.88億元，同比下滑64.30%，實現(xiàn)凈利潤21.23億元，同比下滑72.12%；東北證券實現(xiàn)營業(yè)收入17.52億元，同比下滑56.44%，實現(xiàn)凈利潤5.88億元，同比下滑67.84%；長江證券實現(xiàn)營業(yè)收入25.76億元，同比下滑46.98%，實現(xiàn)凈利潤11.14億元，同比下滑54.52%。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，相較于2015年，2016年上半年，A股市場環(huán)境發(fā)生了重大變化。從二級市場成交量上看，上半年A股共成交4.7萬億股，同比下滑47%，成交金額63.65萬億元，同比下滑54%。從股權(quán)融資規(guī)模來看，上半年IPO家數(shù)為68家，較2015年上半年的193家減少了65%，募集資金從1466億元劇減至325億元，降幅為78%，首發(fā)發(fā)行費用從94億元下降至30億元。不過，增發(fā)市場較2015年有所增長，增加家數(shù)由322家上升至342家，募集資金規(guī)模由5458億元上升至7340億元，增發(fā)費用從55.6億元上升至64.7億元。
另一方面，截至7月13日，25家上市券商均公布了6月份業(yè)績快報。25家上市券商6月母公司營業(yè)收入合計187.20億元，環(huán)比增長53.44%，母公司凈利潤合計95.39億元，環(huán)比增長67.26%。25家上市券商母公司凈資產(chǎn)8926.96億元。中信證券營業(yè)收入和凈利潤依舊行業(yè)第一，分別是26億元和12億元。營業(yè)收入超過15億元的有中信證券、國泰君安、申萬宏源，凈利潤超過8億元的有中信證券、申萬宏源、海通證券和國泰君安。太平洋證券6月實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤環(huán)比大增927%。從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，營業(yè)收入中，國海證券和國金證券出現(xiàn)小幅下降，方正證券則環(huán)比下降幅度較大，下降53.84%。凈利潤中，除國海證券和方正證券出現(xiàn)環(huán)比下降，其他均不同程度的環(huán)比增長，凈利潤增幅超過100%的包括了太平洋、申萬宏源、國元證券、長江證券等11家券商，其中，太平洋證券扭虧為盈，申萬宏源也是環(huán)比大增669%。從同比數(shù)據(jù)看，可比的23家上市券商營業(yè)收入和凈利潤分別同比下降60.07%和58.87%，其中，東興證券凈利潤逆勢同比增長25%，其余22家券商均同比下降20%-80%之間。
而如果根據(jù)前6個月的數(shù)據(jù)以母公司口徑計算，2016年上半年，25家上市券商營業(yè)收入和凈利潤則均遭遇大幅下滑。其中下滑最明顯的是東方證券和山西證券，營收較去年同期分別下滑了79%及72%。太平洋、東北證券、西南證券、招商證券、國泰君安等下滑幅度也均在60%以上。上半年25家上市券商全部實現(xiàn)盈利，但盈利相較去年同期亦大幅下滑。25家上市券商中，有20家券商凈利同比下跌幅度超過50%，其中小型券商下跌更為明顯，東方證券、東北證券、國元證券、太平洋和山西證券凈利潤下跌超過70%。
兩融余額急劇縮水
融資利率競相降低
除傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)遭重挫外，2016年以來，A股市場兩融余額較2015年大幅縮減，也大大影響了券商的盈利能力。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，滬深兩市融資融券余額報8753.43億元，在延續(xù)多日的下行之后，近日略有回暖勢頭。數(shù)據(jù)顯示，2015年6月18日兩融余額達到2.27萬億元的歷史巔峰之后，就開始一路下滑，但在2015年底時仍維持在1.2萬億元左右。
與此同時，各大券商的兩融余額也同比大幅縮減。截至今年6月份，兩融余額規(guī)模排名前十的券商為中信證券、華泰證券、中國銀河證券、廣發(fā)證券、申萬宏源證券、國泰君安證券、招商證券、海通證券、國信證券以及中信建投證券。其中僅有中信證券、華泰證券兩家期末融資融券余額超過500億元，分別為503.28億元和500.91億元，其他8家排名進入前十的券商兩融余額分別為：495.65億元、481.76億元、475億元、468.42億元、457.41億元、448.99億元、345.37億元和268.03億元。在上述十家券商中，相比去年同期，有8家券商兩融余額規(guī)?？s水超過50%，其中國信證券，去年6月底兩融余額為1050.71億元，至今縮水67.13%，另外去年6月底排名第一位的廣發(fā)證券，兩融余額規(guī)模同比去年縮水65.32%。
不過，近一段時間，隨著A股市場逐漸回暖，兩融交易正在出現(xiàn)松綁。7月11日，興業(yè)證券在其官網(wǎng)上宣布，為適應(yīng)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展需要，正式發(fā)布新版融資融券合同（8.0版）。合同細則顯示，個人投資者融資融券警戒線為150%，不設(shè)立一級平倉線，二級平倉線為130%，即時平倉線為120%；專業(yè)機構(gòu)投資者警戒線為170%，二級平倉線為150%，即時平倉線為140%。與此同時，興業(yè)證券還專門發(fā)布通知稱：從7月11日起，興業(yè)證券取消原來140%的一級平倉線，將原來的125%即時平倉線下調(diào)至120%。銀河證券7月11日也在其官網(wǎng)宣布，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，公司將調(diào)整融資融券業(yè)務(wù)中的補倉維持擔保比例，并將取消自7月5日起執(zhí)行的暫緩平倉規(guī)則。自7月20日起，公司現(xiàn)行的補倉維持擔保比例由150%調(diào)整為140%。
另一方面，隨著2016年以來融資成本降低，各家券商相繼降低了融資利率，導(dǎo)致市場出現(xiàn)了融資利率的競爭局面。根據(jù)目前開展融資融券業(yè)務(wù)的97家券商的公示信息，融資利率為8.35%的為50家，融資利率為8.6%的為47家。
業(yè)績或“觸底”
監(jiān)管強化考驗券商業(yè)務(wù)能力
隨著A股市場的逐漸回暖，近期關(guān)于券商業(yè)績“觸底”之聲不絕于耳。不過，隨著近期證監(jiān)會對于券商監(jiān)管的全面強化，后者的業(yè)務(wù)能力正在接受考驗。
證監(jiān)會近期接連公布涉及券商業(yè)務(wù)的監(jiān)管舉措。6月24日，證監(jiān)會部署了IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項執(zhí)法行動。證監(jiān)會表示，執(zhí)法行動將統(tǒng)一部署、協(xié)調(diào)聯(lián)動、持續(xù)推進，全面覆蓋IPO各個環(huán)節(jié)，全面覆蓋發(fā)行人、控股股東和實際控制人、中介機構(gòu)等各類主體，全面覆蓋不披露、不及時披露、虛假披露等各種違法行為。將根據(jù)抽查工作情況，對內(nèi)控不力、風(fēng)險較大的審計評估、法律服務(wù)等中介機構(gòu)進行專項核查。
而在稍早之前，在加強重組上市事中事后監(jiān)管的相關(guān)安排方面，證券交易所將強化一線監(jiān)管，證監(jiān)局加強現(xiàn)場檢查，嚴格監(jiān)管執(zhí)法，并將遏制違法違規(guī)行為，中介機構(gòu)同步問責。同時，近期發(fā)布的《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》及配套規(guī)則指出，強化全面風(fēng)險管理要求，提升風(fēng)險管理水平。要求證券公司從制度建設(shè)、組織架構(gòu)、人員配備、系統(tǒng)建設(shè)、指標體系、應(yīng)對機制等六個方面，加強全面風(fēng)險管理。同時，要求證券公司將所有子公司納入全面風(fēng)險管理體系，強化分支機構(gòu)風(fēng)險管理，實現(xiàn)風(fēng)險管理全覆蓋。
對于券商違法違規(guī)，證監(jiān)會的處罰也越來越嚴厲。在欣泰電氣欺詐發(fā)行一案中，中國證監(jiān)會擬決定，對公司給予警告，沒收保薦業(yè)務(wù)收入1200萬元，并處以2400萬元罰款；沒收承銷股票違法所得2078萬元，并處以60萬元罰款；對保薦人代表蘭翔、伍文翔給予警告，并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格，并擬對蘭翔、伍文翔分別采取10年證券市場禁入措施。另外，西南證券日前公告因公司涉嫌未按規(guī)定履行職責，中國證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。而在立案調(diào)查期間，證監(jiān)會暫不受理公司作為保薦機構(gòu)的推薦，暫不受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦，暫不受理公司作為獨立財務(wù)顧問出具的文件。西南證券還因?qū)?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz002659/" target="_blank" title="中泰橋梁 002659">中泰橋梁持股比例達到總股本的5.03%，違反了《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》中“券商自營業(yè)務(wù)持有一種權(quán)益類證券的市值及總市值比例不得超過5%”的規(guī)定，證監(jiān)會要求其對信息披露違規(guī)行為進行整改。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年被評為AA類券商的一共27家公司，興業(yè)證券和西南證券均為去年券商分類評級中的AA類券商。除了這兩家近期被證監(jiān)會立案調(diào)查的公司外，去年下半年至今還有12家AA類券商有過業(yè)務(wù)違規(guī)，存在被扣分甚至降級的風(fēng)險。
(責任編輯：羅伯特)
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