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經(jīng)濟(jì)形勢決定加息節(jié)奏 對于未來美聯(lián)儲(chǔ)可能采取的行動(dòng)，預(yù)測不一。美銀美林預(yù)計(jì)，在宏觀政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)可能先按兵不動(dòng)，再強(qiáng)調(diào)決策依賴數(shù)據(jù)，釋放將無限期延遲加息的信號，然后依次采用降息讓利率重歸近零水平，若這些方法均告失敗再考慮使用負(fù)利率。
基本面利好因素： 1.美聯(lián)儲(chǔ)通訊社Hilsenrath在紀(jì)要發(fā)布后表示，紀(jì)要暗示了美聯(lián)儲(chǔ)反對4月加息，委員們受到美國喜憂參半數(shù)據(jù)所困擾，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)本月在加息行動(dòng)上有所猶豫，數(shù)位委員3月會(huì)議表達(dá)了對4月加息的擔(dān)憂。市場目前猜測美聯(lián)儲(chǔ)4月不會(huì)加息，聯(lián)邦基金利率期貨走勢顯示，美聯(lián)儲(chǔ)下一次加息時(shí)間為2017年6月份。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在3月會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上及之后公開講話中表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)謹(jǐn)慎，美國或許需以更慢的速度加息，才能抵消海外經(jīng)濟(jì)疲軟的負(fù)面沖擊。 紀(jì)要顯示，許多美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)，全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢給美國經(jīng)濟(jì)前景帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)要關(guān)注的不只是美國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還包括海外經(jīng)濟(jì)和市場狀況。
美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在3月會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上及之后公開講話中表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)謹(jǐn)慎，美國或許需以更慢的速度加息，才能抵消海外經(jīng)濟(jì)疲軟的負(fù)面沖擊。 紀(jì)要顯示，許多美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)，全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢給美國經(jīng)濟(jì)前景帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)要關(guān)注的不只是美國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，還包括海外經(jīng)濟(jì)和市場狀況。
會(huì)議紀(jì)要的言論令市場對美聯(lián)儲(chǔ)6月份前再度升息希望落空，美元承壓。 此外，我國外匯儲(chǔ)備在連降4個(gè)月后企穩(wěn)，3月外匯儲(chǔ)備增加，昨日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，外匯儲(chǔ)備近5個(gè)月來首現(xiàn)回升，3月份中國外匯儲(chǔ)備環(huán)比增長102.59億美元，至32125.8億美元。
如果美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)，ＩＭＦ建議美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該推遲加息。 ＩＭＦ在當(dāng)天發(fā)布的與美國的“第四條款磋商”報(bào)告預(yù)計(jì)，美國今明兩年經(jīng)濟(jì)增速分別為2．2％和2．5％。報(bào)告指出，美國經(jīng)濟(jì)短期面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括美元進(jìn)一步升值、未來油價(jià)走勢及其對能源行業(yè)投資的影響。 報(bào)告說，考慮到英國“脫歐”公投結(jié)果帶來的不確定性，金融市場波動(dòng)及美元升值有可能繼續(xù)，對美國經(jīng)濟(jì)帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。
如果美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)變成現(xiàn)實(shí)，IMF建議美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該推遲加息。 IMF在當(dāng)天發(fā)布的與美國的“第四條款磋商”報(bào)告預(yù)計(jì)，美國今明兩年經(jīng)濟(jì)增速分別為2.2%和2.5%。報(bào)告指出，美國經(jīng)濟(jì)短期面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括美元進(jìn)一步升值、未來油價(jià)走勢及其對能源行業(yè)投資的影響。 報(bào)告說，考慮到英國“脫歐”公投結(jié)果帶來的不確定性，金融市場波動(dòng)及美元升值有可能繼續(xù)，對美國經(jīng)濟(jì)帶來下行風(fēng)險(xiǎn)。
另外一些美聯(lián)儲(chǔ)官員則認(rèn)為，如果未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合他們對美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和增長、就業(yè)市場進(jìn)一步改善和中期通脹水平回到2％目標(biāo)的預(yù)期，4月份可能適合加息。 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周表示，考慮到美國經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)，她認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)適宜謹(jǐn)慎地調(diào)整貨幣政策。她強(qiáng)調(diào)，考慮到聯(lián)邦基金利率處于如此低的水平，美聯(lián)儲(chǔ)通過降息應(yīng)對經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的空間非常有限，美聯(lián)儲(chǔ)在調(diào)整貨幣政策時(shí)應(yīng)格外謹(jǐn)慎。
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如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
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