欣泰電氣復(fù)牌交易前夜：證券維權(quán)律師聯(lián)名致函證監(jiān)會

　　即將成為中國證券市場首家因欺詐發(fā)行被退市的欣泰電氣，在12日復(fù)牌前夜再生事端。昨天午后，由上海天銘律師事務(wù)所宋一欣律師等16人組成的強(qiáng)大證券維權(quán)律師團(tuán)共同聯(lián)名致函證監(jiān)會主席，就欣泰電氣先行賠付案提出聽證建議與方案修改建議，建議在賠償方案正式出臺后的征求意見期內(nèi)，應(yīng)加入公開的聽證會議程序。

　　□事件維權(quán)律師聯(lián)名致函證監(jiān)會

　　11日，由上海天銘律師事務(wù)所宋一欣律師、上海華榮律師事務(wù)所許峰律師共同起草，來自全國八個省市的十六位常年從事證券維權(quán)的律師共同討論，并聯(lián)名致函證監(jiān)會劉主席士余、主席助理黃煒，函件為《關(guān)于在欣泰電氣欺詐發(fā)行先行賠付案過程中對賠付方案實施聽證的建議函》，附件為《證券維權(quán)律師關(guān)于興業(yè)證券先行賠付欣泰電氣投資者初步方案的意見書》。

　　據(jù)了解，函件已通過郵寄與電郵方式送至證監(jiān)會。16位律師提出的建議為：在賠償方案正式出臺后的征求意見期內(nèi)，應(yīng)當(dāng)加入由證監(jiān)會或證監(jiān)會投保局/指定機(jī)構(gòu)主持下的公開的聽證會議程序，接受權(quán)益受損的中小投資者、中小投資者委托的證券維權(quán)律師申請參加

　　聽證，就保薦人制訂的先行賠付方案及其標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行質(zhì)詢與聽證，聽證會可設(shè)立專家組提供專業(yè)意見，然后根據(jù)聽證會結(jié)果與其他征求意見反饋，由證監(jiān)會或投保局/指定機(jī)構(gòu)裁定通過修訂后的賠付方式并實施。

　　興業(yè)證券賠付方案被指違法

　　記者注意到，《意見書》直指興業(yè)證券近日發(fā)布的賠付方案部分內(nèi)容涉嫌違法。

　　律師認(rèn)定，興業(yè)證券等公布的先行賠付方案，在投資者差額損失方面均注明了需要扣減市場風(fēng)險因素造成的損失，興業(yè)證券此舉明顯違反了《證券法》及虛假陳述司法解釋，是對保薦人先行賠付投資者制度的嚴(yán)重褻瀆，必須予以糾正。

　　理由如下：首先，興業(yè)證券方面沒有任何證據(jù)證明欣泰電氣欺詐發(fā)行虛假陳述案期間什么因素導(dǎo)致了其主張的所謂市場風(fēng)險，興業(yè)證券也并無任何證據(jù)證明是其主張的所謂市場風(fēng)險導(dǎo)致了欣泰電氣投資者的損失，而根據(jù)法律及司法解釋規(guī)定，興業(yè)證券對前述兩個問題具有嚴(yán)格的舉證責(zé)任，否則扣減市場風(fēng)險主張不可能得到支持。

　　此外，即使在證券民事賠償司法實踐當(dāng)中，也并沒有一個扣除所謂市場風(fēng)險的明確可靠并且得到各界較為認(rèn)可的方法。

　　第三，國家構(gòu)建保薦人先行賠付投資者制度，旨在保護(hù)投資者權(quán)益的同時，督促保薦機(jī)構(gòu)能夠依法履行好保薦人責(zé)任，該制度帶有一定程度上的懲罰屬性。興業(yè)證券既然沒有履行好保薦人職責(zé)，其本身的行為也會被證監(jiān)會處罰，盡管出臺的是一個先行賠付方案，但實際興業(yè)證券本身對欣泰電氣投資者也負(fù)有法定的賠償義務(wù)，故興業(yè)證券在擬定相關(guān)方案過程中應(yīng)該端正態(tài)度，看清身份，不應(yīng)該以市場風(fēng)險的名義二次傷害投資者。

　　最后，在監(jiān)管層正式推行保薦人先行賠付投資者制度之前，相關(guān)方面已進(jìn)行了違法違規(guī)者主動賠付投資者制度的試驗，應(yīng)該說雖然各個方案也存在一些不足之處，但在主動賠付方案的制定方面積累了寶貴的經(jīng)驗，需要特別提示的是，平安證券補(bǔ)償萬福生科投資者等方案中，并沒有扣除所謂市場風(fēng)險的做法。

　　截至記者昨晚發(fā)稿，興業(yè)證券對此未作出回應(yīng)。

　　□聲音先行賠付制度存在不足

　　上海天銘律師事務(wù)所副主任宋一欣昨天表示，先行賠付制度的合理性與積極意義應(yīng)當(dāng)充分肯定，它在中小投資者保護(hù)權(quán)益問題上所發(fā)揮的有效作用與導(dǎo)向也是毫無疑問的。而在欣泰電氣案上即將發(fā)生的先行賠付顯示出該制度存在不足。

　　首先在基本制度設(shè)計上，先行賠付制度似乎缺失了司法救濟(jì)的環(huán)節(jié)。

　　其次，在賠付方案確定上，賠付方案由誰確定、如何確定、如何讓賠付方案做

　　到公開透明，如何讓中小投資者在不滿時可要求先行司法救濟(jì)，這些都是問題。

　　賠付方案不宜由保薦人確定，應(yīng)由中立的獨立第三方提出，并做到公開透明，并應(yīng)經(jīng)過中小投資者或其代理人參與的公開聽證會公開聽證與公開征求意見，在賠付方案生效前的規(guī)定期間，有人對賠付方案不滿，應(yīng)交由司法裁決，司法裁決生效后賠付方案才正式執(zhí)行，而不是賠付方案實施后若有人不服再提交司法裁決。

　　□市場欣泰電氣今日復(fù)牌交易

　　欣泰電氣昨天發(fā)布公告，公司股票將于12日開市起復(fù)牌，復(fù)牌后三十個交易日內(nèi)，欣泰電氣證券簡稱將調(diào)整為“*欣泰”，欣泰電氣證券代碼不變，股票價格的日漲跌幅限制比例不變。

　　公司自6月2日起，每五個交易日發(fā)布一次公司股票可能被暫停上市的風(fēng)險提示公告。

　　欣泰電氣退市進(jìn)程包括：欣泰電氣收到證監(jiān)會處罰決定（已披露）；公司股票復(fù)牌交易30個交易日（自7月12日復(fù)牌起算）；深交所作出股票暫停上市的決定；公司等待證監(jiān)會作出行政處罰決定之日起一定期限屆滿；深交所作出股票終止上市的決定；公司股票進(jìn)入退市整理期，公司股票復(fù)牌交易30個交易日；退市整理期結(jié)束的次一交易日，深交所對公司股票予以摘牌，上市公司股票終止上市。(記者敖曉波)

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