深交所：加大退市制度執(zhí)行力度 欣泰電氣今日復(fù)牌

　　將上市證券的暫停上市事宜納入上市委審核范圍，區(qū)別暫停上市情形實(shí)施差異化審核程序

　　7月11日深交所發(fā)布公告，已于近日修訂了上市委員會工作細(xì)則，其中提到加大上市公司退市制度的執(zhí)行力度。上周五證監(jiān)會對欣泰電氣啟動強(qiáng)制退市程序，欣泰電氣將成為首家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。深交所表示，依法做好相應(yīng)的退市工作。

　　退市制度將得到更有效執(zhí)行

　　7月11日，深交所發(fā)布公告稱，近日已對上市委員會工作細(xì)則進(jìn)行了修訂。深交所表示，將加大上市公司退市制度的執(zhí)行力度，提高暫停上市審核工作的質(zhì)量和透明度，本次修訂將上市證券的暫停上市事宜納入上市委審核范圍。

　　此外，區(qū)別暫停上市情形實(shí)施差異化審核程序。本次修訂明確對于觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)和市場交易類退市指標(biāo)的股票的暫停上市，適用上市委的特別審議程序；對于觸及其他類退市指標(biāo)包括欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等重大違法類退市指標(biāo)的股票的暫停上市，適用上市委普通審議程序。優(yōu)先股的上市和掛牌轉(zhuǎn)讓，以及可轉(zhuǎn)換公司債券的暫停上市，適用上市委特別審議程序。

　　北京大學(xué)中國金融證券研究中心副主任呂隨啟表示，這意味著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于上市公司的監(jiān)管更加嚴(yán)格，今后退市制度將會比之前得到更有效的執(zhí)行。

　　在證券律師王智斌看來，上述舉措是關(guān)于上市公司退市審核程序的細(xì)化，本次修訂可以看作是對退市新規(guī)在執(zhí)行層面的銜接。

　　武漢科技大學(xué)金融研究所所長董登新認(rèn)為，深交所修訂上市委員會工作細(xì)則，是交易所擴(kuò)權(quán)、同時(shí)也是證監(jiān)會對相關(guān)權(quán)力松綁的一種表現(xiàn)。

　　“注冊制的一個(gè)很重要標(biāo)準(zhǔn)，就是IPO和退市審核實(shí)權(quán)落在交易所手上，即交易所根據(jù)自己制定的獨(dú)立標(biāo)準(zhǔn)來把握。但在過去，交易所往往設(shè)定自己的IPO標(biāo)準(zhǔn)，但審核卻在證監(jiān)會，且審核標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于交易所設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)。”董登新認(rèn)為，現(xiàn)在深交所的擴(kuò)權(quán)，意味著今后的標(biāo)準(zhǔn)制定與審核在交易所手中，這也是證券市場比較發(fā)達(dá)的國家慣用的方式。

　　“擴(kuò)權(quán)的做法是在向注冊制的慣例靠近?！倍切抡f，證監(jiān)會放權(quán)給交易所，是釋放了積極的信號。

　　欣泰電氣今日復(fù)牌，深交所加強(qiáng)監(jiān)控

　　7月8日，證監(jiān)會正式對欣泰電氣啟動強(qiáng)制退市程序，欣泰電氣退市后將不得重新上市。經(jīng)證監(jiān)會調(diào)查，欣泰電氣在IPO申請文件中相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載，同時(shí)在2013年年報(bào)、2014年半年報(bào)和2014年年報(bào)中存在虛假記載。

　　證監(jiān)會表示，對這類重大違法公司，資本市場將采取零容忍態(tài)度，堅(jiān)決執(zhí)行重大違法強(qiáng)制退市制度。

　　今年3月21日，上交所發(fā)布關(guān)于終止*ST博元股票上市的公告，*ST博元成為了退市新規(guī)實(shí)施后首家啟動退市機(jī)制的公司，也成為A股首家因重大信息披露違法而被退市的公司，打破A股“不死鳥”的神話。

　　根據(jù)公告，欣泰電氣股票將于7月12日開市起復(fù)牌，復(fù)牌后三十個(gè)交易日內(nèi)，證券簡稱調(diào)整為“*欣泰”，之后預(yù)計(jì)于8月23日開市起停牌，深交所在公司股票停牌后十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停股票上市的決定。

　　深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，深交所將依法、妥善做好欣泰電氣退市工作。針對市場對于*欣泰7月12日復(fù)牌之后將會迎來多個(gè)跌停板的傳聞，深交所表示將密切關(guān)注有關(guān)公司的市場傳聞，加強(qiáng)股票交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控。

　　近期監(jiān)管趨嚴(yán)舉措

　　6月17日

　　證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會公開征求意見。本次修改涉及5個(gè)條款，主要包括三個(gè)方面：一是完善重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。二是完善配套監(jiān)管措施，抑制投機(jī)“炒殼”。三是強(qiáng)化證券公司、會計(jì)師事務(wù)所及資產(chǎn)評估等中介機(jī)構(gòu)在重組上市過程中的責(zé)任，按“勤勉盡責(zé)”的法定要求加大問責(zé)力度。

　　6月24日

　　證監(jiān)會表示對部分已實(shí)施并購重組，但承諾完成比例低、媒體質(zhì)疑較大的上市公司開展專項(xiàng)檢查。

　　7月1日

　　證監(jiān)會表示，交易所將強(qiáng)化一線監(jiān)管，明確重組上市復(fù)牌前要召開媒體說明會，證監(jiān)局要加強(qiáng)現(xiàn)場檢查等。

　　7月8日

　　證監(jiān)會表示對欺詐發(fā)行零容忍，啟動對欣泰電氣的強(qiáng)制退市程序。(記者鄒晨輝 徐偉 制圖/張妍)

　　- 延伸

　　安碩信息等退市風(fēng)險(xiǎn)加大？

　　此次欣泰電氣的強(qiáng)制退市，表明了新任證監(jiān)會主席劉士余重拳治理欺詐發(fā)行上市公司的決心，也體現(xiàn)了監(jiān)管層從嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度。

　　對于當(dāng)前的A股市場投資者來說，需要清楚還有哪些公司有退市風(fēng)險(xiǎn)，以避免踩雷。新京報(bào)記者根據(jù)公開資料整理，曾經(jīng)的A股第一“妖股”安碩信息、同花順、*ST舜船、金亞科技、北大醫(yī)藥等有退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　其中，安碩信息在2016年3月16日發(fā)布公告表示公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。與安碩信息一樣涉嫌違反證券法律法規(guī)的還包括北大醫(yī)藥、金亞科技。而作為一家金融信息的供應(yīng)商，同花順則因涉嫌非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)存退市風(fēng)險(xiǎn)，在2016年3月18日發(fā)布暫停上市風(fēng)險(xiǎn)公告。

　　根據(jù)證監(jiān)會退市規(guī)定，上市公司因違法違規(guī)被處罰退市標(biāo)準(zhǔn)主要包括以下三個(gè)方面，上市公司因首次公開發(fā)行股票申請或者披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準(zhǔn)，或者對新股發(fā)行定價(jià)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響。

　　上市公司因信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，受到證監(jiān)會行政處罰，并在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為而暫停上市。

　　上市公司因信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)而暫停上市。(鄒晨輝)

　　 - 其他要點(diǎn)

　　優(yōu)先股納入審核范圍

　　分析稱或在為注冊制實(shí)施鋪路

　　在深交所發(fā)布的《上市委員會工作細(xì)則(2016年修訂)》中，擴(kuò)大了股票審核事項(xiàng)的適用范圍。深交所稱，為適應(yīng)市場融資手段不斷推陳出新，本次修訂將股票審核事項(xiàng)范圍從普通股擴(kuò)大至優(yōu)先股，將優(yōu)先股的上市和掛牌轉(zhuǎn)讓納入股票審核范圍。

　　需要注意的是，相比普通股，優(yōu)先股主要指在利潤分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。但對于持有優(yōu)先股的股東而言，一般來說對公司的經(jīng)營沒有參與權(quán)，優(yōu)先股股東不能退股，只能通過優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回。

　　武漢科技大學(xué)金融研究所所長董登新表示，深交所此舉是為未來注冊制實(shí)施在鋪路，優(yōu)先股比普通股的風(fēng)險(xiǎn)要小得多，審核流程也較簡單，作為注冊制的預(yù)演，讓交易所以優(yōu)先股的審核作為過渡形式，來逐漸適應(yīng)注冊制的流程，為未來的IPO注冊制提供經(jīng)驗(yàn)積累。

　　“這說明監(jiān)管層對于優(yōu)先股一定程度上的認(rèn)可，以后IPO企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)或?qū)⒖梢愿屿`活，但擴(kuò)大審核范圍與注冊制如何銜接，仍需后續(xù)文件的明確?！弊C券律師王智斌對新京報(bào)記者表示。

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