處罰欣泰電氣欺詐發(fā)行彰顯從嚴(yán)監(jiān)管決心

　　近日，欣泰電氣收到證監(jiān)會《行政處罰和市場禁入決定書》，確認(rèn)公司存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等情形，深交所隨即對欣泰電氣啟動退市程序。欣泰電氣將成為中國證券市場第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司，且不能重新上市，相當(dāng)于被判了“死刑”。證監(jiān)會對欣泰電氣欺詐發(fā)行案從快、從嚴(yán)和從重處罰，透露出監(jiān)管層打擊違法違規(guī)行為的堅決，也透露出監(jiān)管層推動退市工作的決心，是依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管和全面監(jiān)管三大理念的很好詮釋。

　　欺詐發(fā)行，是指發(fā)行人不符合發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)的行為。證券市場的投融資活動高度依賴真實、準(zhǔn)確、完整的信息披露，股票欺詐發(fā)行及虛假披露嚴(yán)重背離誠信原則，嚴(yán)重違反法律規(guī)范，嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益，是資本市場最為嚴(yán)重的三大證券欺詐行為之一，歷來是各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管執(zhí)法的主要領(lǐng)域。

　　新股發(fā)行（IPO）作為證券市場的入口，把關(guān)必須要嚴(yán)。欺詐發(fā)行和虛假信披與誠信原則相悖，傷害了證券市場賴以存在的基礎(chǔ)。如果一個企業(yè)通過包裝、粉飾業(yè)績就可以上市，并且發(fā)行價還比誠實信用的企業(yè)高，那么誰還愿意辛辛苦苦創(chuàng)造業(yè)績？欺詐上市隱藏巨大的風(fēng)險，一旦暴露對投資者造成的損失、對投資信心的打擊都是巨大的。因此，建立健康有序的股票市場，對于IPO欺詐發(fā)行等嚴(yán)重危害、擾亂證券市場的行為，必須從嚴(yán)監(jiān)管，形成威懾力。

　　作為第一家因為欺詐發(fā)行被退市的上市公司，欣泰電氣案具有典型意義。監(jiān)管部門鐵腕執(zhí)法，為欺詐發(fā)行者敲響了警鐘，資本市場的監(jiān)管之網(wǎng)越織越密，只要觸碰了法律法規(guī)的紅線，監(jiān)管執(zhí)法將毫不含糊。

　　依法治市是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法的前提，監(jiān)管層對欣泰電氣欺詐發(fā)行案的行政處罰、啟動退市程序，有著充分的法律法規(guī)依據(jù)，是依法監(jiān)管的生動案例。

　　自2012年以來，證監(jiān)會積極完善退市標(biāo)準(zhǔn)體系，逐步形成有利于風(fēng)險化解和平穩(wěn)退市的上市公司退市制度。2014年，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施退市制度的若干意見》，首次明確了上市公司因收購、回購、吸收合并等活動引發(fā)的主動退市情形，在主動退市的實施程序、后續(xù)安排等方面作出了有別于強(qiáng)制退市的專門安排；細(xì)化了重大違法公司退市制度，將欺詐發(fā)行和重大信息披露違法納入退市情形，并分別規(guī)定了暫停上市、終止上市的標(biāo)準(zhǔn)。

　　《若干意見》明確規(guī)定上市公司存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法兩類違法行為，被證監(jiān)會依法作出行政處罰決定，或者因涉嫌犯罪被證監(jiān)會依法移送公安機(jī)關(guān)的，證券交易所應(yīng)當(dāng)暫停其股票上市交易。根據(jù)上市規(guī)則，“欺詐發(fā)行”這一違法行為具有不可糾正、不可消除影響的特征，沒有恢復(fù)上市的制度安排。深交所于2015年1月30日發(fā)布的《深圳證券交易所退市公司重新上市實施辦法（2015年修訂）》，針對創(chuàng)業(yè)板也作出了差異化制度安排，第二條明確規(guī)定：“本所創(chuàng)業(yè)板不接受公司股票重新上市的申請”。這意味著，退市之后，欣泰電氣沒有重新上市的可能。

　　在欣泰電氣欺詐發(fā)行及重大信披違法案中，受到處罰的不僅有發(fā)行人，保薦機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等違法主體都要承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

　　IPO欺詐發(fā)行和違規(guī)披露類案件，涉及違法主體類型眾多，違法行為持續(xù)時間長，造假手段復(fù)雜隱蔽，必須加強(qiáng)對IPO各個環(huán)節(jié)、各類主體、各種違法行為監(jiān)管執(zhí)法。在近日啟動的IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項執(zhí)法行動中，證監(jiān)會要求統(tǒng)一部署、協(xié)調(diào)聯(lián)動、持續(xù)推進(jìn)，全面覆蓋IPO各個環(huán)節(jié)，全面覆蓋發(fā)行人、控股股東和實際控制人、中介機(jī)構(gòu)等各類主體，全面覆蓋不披露、不及時披露、虛假披露等各種違法行為。

　　在本次IPO欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)專項執(zhí)法行動中，證監(jiān)會稽查部門對由金融監(jiān)管部門、證券交易所、有關(guān)券商及中介機(jī)構(gòu)、社會公眾及其他線索渠道發(fā)現(xiàn)的第一批違法違規(guī)線索已經(jīng)進(jìn)入執(zhí)法程序。可預(yù)見的是，未來對IPO欺詐發(fā)行及虛假信披的稽查執(zhí)法有望成為常態(tài)，欣泰電氣不會是因為IPO欺詐發(fā)行被強(qiáng)制退市的孤例。

　　各類市場主體應(yīng)當(dāng)明白，證券市場的執(zhí)法觸角是“天涯海角”和“地久天長”，監(jiān)管執(zhí)法在空間上會橫向到邊，時間上將縱向到頭，體現(xiàn)的是全面監(jiān)管的指導(dǎo)思想。監(jiān)管部門要做到的是全鏈條監(jiān)管，不會留下一個死角，監(jiān)管執(zhí)法也不會是一陣風(fēng)，而是會保持連續(xù)性，在這種情況下切不可存有僥幸心理。

　　投資者是證券市場的重要主體，只有投資者權(quán)益得到充分保障，才能樹立投資者對證券市場的信心。依法、從嚴(yán)、全面打擊違法違規(guī)行為，清除股市毒瘤，凈化市場環(huán)境，讓投資者根據(jù)完善、準(zhǔn)確的公開信息對上市公司投資作出獨(dú)立的判斷，本身就是對投資者權(quán)益的有效保護(hù)。

　　在欣泰電氣欺詐發(fā)行案中，證監(jiān)會從案件查處和投資者保護(hù)雙重目標(biāo)定位出發(fā)，多措并舉，多元化解，支持投資者依法維權(quán)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，體現(xiàn)出證監(jiān)會對投資者權(quán)益保護(hù)的高度重視。(曾福斌)

免責(zé)聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點(diǎn)和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。