家族信托成新藍(lán)海 信托公司加速布局

　　家族信托被視作信托業(yè)務(wù)的新藍(lán)海。今年以來(lái)，已在該領(lǐng)域探索幾年的中信信托、上海信托兩大老牌信托公司陸續(xù)發(fā)布家族信托品牌，意欲深耕該領(lǐng)域。

　　自2012年國(guó)內(nèi)第一支家族信托產(chǎn)品落地以來(lái)，不少信托公司意識(shí)到國(guó)內(nèi)超高凈值客戶打破“富不過(guò)三代”魔咒的巨大需求，開(kāi)始布局家族信托。

　　2015年，外貿(mào)信托在資金類家族信托基礎(chǔ)上完成保險(xiǎn)金信托、上市公司股權(quán)家族信托、養(yǎng)老信托、慈善和類慈善信托的開(kāi)發(fā)。興業(yè)信托成立家族信托辦公室，開(kāi)展家族信托業(yè)務(wù)。中航信托發(fā)布針對(duì)客戶家族保障需求量身定制的家族保障信托產(chǎn)品。今年以來(lái)，中信信托推出“中信信托·家族信托”品牌，提出600萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，3000萬(wàn)元定制服務(wù)。上海信托也在近日正式發(fā)布“信睿家族管理辦公室”品牌，為超高凈值人群提供包括資產(chǎn)配置、家族事業(yè)管理和海外企業(yè)發(fā)展等服務(wù)。

　　百瑞信托博士后科研工作站研究員董灜飛梳理國(guó)內(nèi)信托公司2015年年報(bào)指出，越來(lái)越多的信托公司在戰(zhàn)略規(guī)劃中提出未來(lái)轉(zhuǎn)型的具體方向，家族信托、資產(chǎn)證券化和PPP是各家信托公司最為關(guān)注的轉(zhuǎn)型方向。

　　招商銀行與貝恩公司聯(lián)合發(fā)布《2015中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，中國(guó)高凈值人群的首要財(cái)富目標(biāo)為“財(cái)富保障”，“財(cái)富傳承”的重要性排序從兩年前的第五位躍居到了第二位。約26%的受訪者已為子女購(gòu)買保險(xiǎn)，約21%的受訪者已為子女購(gòu)置房產(chǎn)，約13%的受訪者已通過(guò)家庭工作室的服務(wù)設(shè)立了家族信托。

　　上海信托總經(jīng)理陳兵對(duì)記者表示，目前，國(guó)內(nèi)家族財(cái)富管理服務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足日益增長(zhǎng)的超高凈值人群需求。上海信托要通過(guò)整合全球資源，幫助國(guó)內(nèi)超高凈值客戶處理家族資產(chǎn)存續(xù)、增長(zhǎng)和傳承。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)高凈值人群來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)配置的核心是全球化配置，不局限在某一個(gè)司法管轄區(qū)內(nèi)，在進(jìn)行家族信托規(guī)劃時(shí)，就可以嘗試兩條腿走路：在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的法律環(huán)境下，境內(nèi)資產(chǎn)選擇專業(yè)的信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行家族信托設(shè)計(jì)，境外資產(chǎn)可以選擇英美法系下的專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)富管理。比如上海信托就提供這兩種服務(wù)，對(duì)境外資產(chǎn)配置會(huì)推薦客戶選擇有合作關(guān)系的境外機(jī)構(gòu)。

　　據(jù)了解，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)展的家族信托實(shí)質(zhì)上是財(cái)富管理加強(qiáng)版，基于投資理財(cái)需求的綜合財(cái)富管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)配置以現(xiàn)金類、固定收益類為核心，配以股票、其他投資等，根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)調(diào)整比例。實(shí)際上，與投資的保值增值相比，實(shí)現(xiàn)委托人的目的、完成資產(chǎn)的隔離保護(hù)、按照委托人的意愿進(jìn)行傳承，才是家族信托的終極目標(biāo)。

　　中信信托市場(chǎng)總監(jiān)程紅表示，對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，家族信托可以為公司帶來(lái)具有確定性的長(zhǎng)期限資金，從而能夠從資金端引導(dǎo)項(xiàng)目端，使公司把視角從原來(lái)關(guān)注的短期的、風(fēng)險(xiǎn)高、收益率高的項(xiàng)目，逐漸轉(zhuǎn)向更多符合國(guó)家發(fā)展方向的長(zhǎng)期限、安全性良好的項(xiàng)目，提升公司對(duì)業(yè)務(wù)的把控能力，降低風(fēng)險(xiǎn)，提高盈利預(yù)期。

　　需要指出，對(duì)于家族信托而言，國(guó)內(nèi)法律制度缺失的是信托登記制度。程紅表示，海外具備信托登記制度，在設(shè)立家族信托的時(shí)候，股權(quán)或不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到家族信托中時(shí)被認(rèn)定是基于私人財(cái)富管理規(guī)劃而設(shè)立信托，并不是第三方之間的真實(shí)產(chǎn)權(quán)交易，因此可以采用非交易過(guò)戶的形式進(jìn)行信托登記而不用交稅。國(guó)內(nèi)目前沒(méi)有建立信托登記制度，所以股權(quán)或者不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到家族信托中的時(shí)候，視同第三方之間的交易過(guò)戶，需要交稅。而股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)這種重資產(chǎn)交易的稅費(fèi)較高，因此客戶選擇以該類資產(chǎn)設(shè)立家族信托的時(shí)候顧慮很大。

　　不過(guò)，銀監(jiān)會(huì)今年已提出要設(shè)立中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司，建立信托產(chǎn)品統(tǒng)一登記制度。銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)對(duì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行調(diào)研，年內(nèi)有望出臺(tái)草案。可以說(shuō)，一旦信托登記制度出臺(tái)，國(guó)內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)就能實(shí)現(xiàn)真正的藍(lán)海。

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