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保本基金無疑是今年基金發(fā)行中的“爆款”。凱石金融產品研究中心的數據顯示，從總量來看，保本基金發(fā)行井噴無疑是2016上半年公募基金中最大的亮點之一，上半年合計成立56只保本基金基金，占新基金總數量的14.62%，但發(fā)行規(guī)模合計為1473.43億元，占新基金總規(guī)模的37.87%。
證監(jiān)會收緊保本基金申報塵埃落定，多家基金公司無奈取消早已準備好的方案，重心回到維護原有保本基金上。無巧不成書，近期數只保本基金第一個運作周期結束，從某種程度上來說，這些保本基金也可算作“新保本”。滬上某基金公司產品部人士對記者透露，在保本基金運作周期結束后，并非直接轉入下一個周期，基金公司同樣要重新跟擔保機構商議，是否繼續(xù)新的運作周期?！斑@時證監(jiān)會的文件似乎對基金公司來說成了一道催命符。”
在2016年A股市場開局不利的環(huán)境下，保本基金卻逆勢火爆，屢屢“日光”提前結束募集，首募規(guī)模令人艷羨。但據記者了解，保本基金目前盛行的行業(yè)“潛規(guī)則”是，保本機構僅履行形式上的擔保責任，絕大多數保本基金的保本責任其實還是在基金管理人身上。
保本基金持續(xù)火爆的銷售局面，使得擔保機構面臨無額度擔保的局面。一位大型基金公司固定收益部總監(jiān)認為，擔保公司額度、基金公司凈資產規(guī)模30倍上限等，都不是制約保本基金發(fā)行規(guī)模和發(fā)行節(jié)奏的全部因素。
《關于保本基金的指導意見》規(guī)定，基金公司保本基金規(guī)模不能超過自身凈資產的30倍。擔任保本基金的擔保人或保本義務人，為保本基金承擔保證責任或償付責任的總金額，不超過上一年度經審計凈資產的10倍；如保本基金的擔保人或保本義務人為擔保公司，除滿足上述條件外，擔保公司已對外提供的擔保資產規(guī)模不應超過其凈資產總額的25倍。 保本基金降溫與監(jiān)管部門近期對于連帶責任擔保發(fā)行的表態(tài)不無關系。
國元證券分析師馮迪昉表示，投資者不應盲目“抄底”跌破面值的保本基金。保本基金規(guī)則僅是對持有滿保本期的認購者的特別承諾，對中途加入的投資者并不保證。另外，一般持有保本基金的第1年贖回費用在1.5%至2%之間，對保守型投資者來說，如果選擇中途“抄底”保本基金，賠錢的概率依然不小。
在同一位基金經理管理的多只產品中，投資者可遵循“買新不買舊”的原則，因為選擇在發(fā)行期的產品買入，方可兌現保本承諾，因此買新的更劃算。 關注收益觸發(fā)機制 事實上，保本基金之所以能夠實現保本，一定程度上犧牲了流動性，保本基金的保本周期往往為。
如何挑選保本基金 對于日益走俏的保本基金，投資者該如何選擇不同保本周期、不同收益率目標的保本基金？ 上海一基金經理王經理在電話接受記者采訪時說，挑選保本基金，最主要的還是看基金經理的過往業(yè)績，“基金經理對市場的把握和投資策略，決定了保本基金收益的大小。畢竟大家買保本基金不是單純保本，所以還是盡量挑選成績較好的基金經理管理的保本基金。
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