貴金屬帶領(lǐng)大宗商品繼續(xù)上行

　　除了股市周一迎來“開門紅”之外，大宗商品市場也似乎點(diǎn)燃了火爆行情。4日，以貴金屬為代表，大宗商品全線上行。白銀早盤飆升至21美元/盎司，黃金穩(wěn)健上漲，大宗商品全線翻紅，滬銀、滬鎳等多品種收盤漲停。

　　對于當(dāng)日貴金屬市場走勢以及大宗商品近期的上漲，恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德表示，英國脫歐帶來的避險(xiǎn)情緒對此有所助推，而且大宗商品上漲有基本面支撐，但這一支撐仍舊不夠穩(wěn)定，建議投資者在操作當(dāng)中注意控制倉位，保持謹(jǐn)慎。

　　南方日報(bào)記者 陳若然

　　白銀黃金大宗商品全線上漲

　　4日，銀價(jià)早盤一度瘋狂上漲破21美元/盎司，隨后在高位直線大幅跳水跌落到20.18美元/盎司位置，此后持續(xù)震蕩。截至發(fā)稿時(shí)的19：19，白銀價(jià)格報(bào)20.36美元/盎司，重回20美元關(guān)口。

　　黃金價(jià)格則繼續(xù)上漲，一度大幅沖高，隨后有所回落，震蕩攀升，截至發(fā)稿黃金報(bào)1351.60美元/盎司，上漲0.70%。

　　據(jù)記者了解，自英國“脫歐”公投塵埃落定后，資金避險(xiǎn)情緒助推金銀價(jià)格持續(xù)走高，黃金價(jià)格已經(jīng)連漲五周。上周，英國、日本、歐央行等釋放出寬松信號，或進(jìn)一步助推金銀價(jià)格上漲。

　　盡管當(dāng)日的上漲被不少機(jī)構(gòu)歸為“脫歐”避險(xiǎn)情緒發(fā)酵影響，但對于當(dāng)日貴金屬走勢，恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德對南方日報(bào)表示，當(dāng)日白銀走勢跌宕，說明市場行情分歧加大，上漲面臨壓力。黃金自年初以來已經(jīng)上漲不少，回調(diào)壓力較大。

　　除了貴金屬，大宗商品市場行情也一片向好。當(dāng)日盤中，8品種一度觸及漲停，收盤，滬銀、滬鎳、鄭棉、PP、塑料、硅鐵漲停，滬錫漲6.47%，橡膠漲5.37%，鐵礦漲4.04%，螺紋漲3.41%，滬銅漲2.76%，焦炭漲2.74%，PVC漲2.72%，豆油漲2.70%。

　　期貨市場方面，商品同樣是全線上漲。上期所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，周一，上期所上市品種均上漲，總成交量1880.15萬手，成交金額10650.20億元，持倉量819.35萬手。有色金屬指數(shù)上漲，指數(shù)以2322.56點(diǎn)收盤，上漲68.99點(diǎn)，漲幅為3.05%。

　　事實(shí)上，自從“脫歐”靴子落地后，全球避險(xiǎn)情緒持續(xù)發(fā)酵，貴金屬、大宗商品已然形成一輪上漲。不過，上周由于多種跡象顯示，歐洲央行、英國、日本都有采取寬松政策的跡象，或刺激以金銀為首的大宗商品本周持續(xù)攀升。

　　據(jù)了解，從資金面上看，大宗商品仍然火熱。據(jù)文華財(cái)經(jīng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4日工業(yè)品資金凈流入33.2億，有色板塊資金流入19.1億，文化商品資金流入46億。

　　機(jī)構(gòu)稱后市可逢低做多

　　對于周一“開門紅”走勢，證金貴金屬分析認(rèn)為，白銀最終選擇向上突破，新的上升空間已經(jīng)打開，投資者可把握逢低做多機(jī)會。證金貴金屬分析師認(rèn)為，英國此前意外脫歐，避險(xiǎn)情緒還將持續(xù)發(fā)酵；另一方面，美聯(lián)儲加息預(yù)期弱化，黃金和白銀技術(shù)上向上突破。其認(rèn)為，除了周一表現(xiàn)搶眼的白銀，黃金本周也將以整體走勢多頭占據(jù)主導(dǎo)，建議投資者繼續(xù)關(guān)注多頭交易機(jī)會，耐心等待和尋找高概率的多頭機(jī)會。

　　瑞達(dá)期貨則認(rèn)為，隨著英國脫歐的影響繼續(xù)發(fā)酵，英國行業(yè)醞釀進(jìn)一步的貨幣寬松政策以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲加息進(jìn)程繼續(xù)受到影響，綜合看，市場風(fēng)險(xiǎn)增大，推動貴金屬大幅反彈。

　　此外，本周市場將迎來一系列重要數(shù)據(jù)，其中尤以6月美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告最為引人注目，各界將觀察5月令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)是否會有變化。瑞達(dá)期貨預(yù)計(jì)，本周貴金屬仍將慣性上漲。

　　■連線

　　國金期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家江明德：

　　對黑色系商品應(yīng)保持謹(jǐn)慎

　　今年以來，大宗商品整體呈現(xiàn)輪番上漲的行情，貴金屬的上漲主要是受避險(xiǎn)情緒的推動，黃金的上漲則主要分布在兩個(gè)時(shí)間段：年初和英國公投以后，這表明整個(gè)市場對避險(xiǎn)需求上升，也可以解釋為什么美元和黃金同步上漲。

　　整體看，大宗商品價(jià)格的上漲有三方面原因助推。一是周期性因素。大宗商品連續(xù)跌了很多年，價(jià)格處在歷史低位。對供給側(cè)改革和去產(chǎn)能的預(yù)期以及一季度投資的增加，帶動了黑色系上漲；二是由于大宗商品價(jià)格的趨勢性行情帶動，資金對大宗商品進(jìn)行了關(guān)注，今年以來從活躍度和持倉量看，資金也在助推市場。三是季節(jié)性因素導(dǎo)致的供需關(guān)系的預(yù)期變化，推動了農(nóng)產(chǎn)品類大宗商品價(jià)格上漲。

　　近期，英國脫歐靴子落地，主要是對黃金白銀等貴金屬產(chǎn)生影響。而由于白銀有避險(xiǎn)性，同時(shí)相對黃金而言受資金影響大，才產(chǎn)生如今天這樣大起大落的行情。

　　對于工業(yè)品而言，上漲主要是因?yàn)槭袌雠袛嗍侵饕睦找蛩販p弱，如美聯(lián)儲7月份加息預(yù)期降低，英國公投因素落地，各國央行寬松在政策預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致了大宗商品價(jià)格上漲。另一方面，盡管大宗商品的上漲有一定基本面支撐，在輪番炒作過程當(dāng)中，也加入了資金助推。

　　就未來走勢而言，大宗商品市場的牛市基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，因?yàn)榕Ｊ蟹€(wěn)固首先經(jīng)濟(jì)必須企穩(wěn)，但無論是中國還是全球市場，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對大宗商品的需求實(shí)際上還是在弱化而不是強(qiáng)化。因此我認(rèn)為大宗商品會上漲，但持續(xù)性不強(qiáng)，下半年大宗商品市場會保持活躍度。

　　不過，下半年大宗商品市場交易機(jī)會仍多，建議投資者在波動行情之下，可采用套利的方法進(jìn)行操作，同時(shí)控制倉位，保持一份謹(jǐn)慎。另一方面，持倉量的變化一直是衡量行情演變的重要指標(biāo)，一般來說，持倉量的大幅下降可能意味著行情將進(jìn)入尾聲。近期黑色系列期貨品種在大幅上漲的同時(shí)，多數(shù)幾個(gè)品種的持倉量大幅下降，投資者應(yīng)該有所警惕。

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