專家：歐洲離岸人民幣業(yè)務(wù)穩(wěn)步前行

　　法國巴黎國民銀行全球人民幣業(yè)務(wù)主管陳兵認(rèn)為——

　　歐洲離岸人民幣業(yè)務(wù)穩(wěn)步前行

　　自年初人民幣離岸市場出現(xiàn)波動(dòng)以來，全球投資者對人民幣匯率市場化程度提升之后的離岸市場發(fā)展格外關(guān)注。日前，《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》記者就歐洲人民幣市場發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)關(guān)切以及未來政策期待，專訪了法國巴黎國民銀行全球人民幣業(yè)務(wù)主管陳兵。

　　陳兵首先介紹了巴黎離岸人民幣業(yè)務(wù)的情況。歐盟作為中國最大的貿(mào)易伙伴，雙邊人民幣支付量占全球人民幣支付量的10%。作為歐洲重要的金融中心，法國巴黎在人民幣國際化進(jìn)程中起到了推動(dòng)中國與法國、非洲以及南部歐洲地區(qū)金融合作的特殊作用。法國政府對于巴黎離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展也高度重視，在2013年推動(dòng)歐洲央行與中國央行簽訂本幣互換協(xié)議后，2014年為法國投資者引入了RQFII渠道。在中法政府的支持下，當(dāng)前超過20%的中法貿(mào)易和服務(wù)交易以人民幣結(jié)算。在跨境人民幣交易中，法國占總體離岸市場份額為4.4%，位列歐洲離岸人民幣中心第二位。當(dāng)前，法國境內(nèi)人民幣存款數(shù)量達(dá)到250億元人民幣，為僅次于盧森堡的第二大歐洲人民幣存款池。

　　自2009年中國政府啟動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程以來，法國巴黎國民銀行高度關(guān)注并積極參與其中。通過法巴銀行旗下的人民幣業(yè)務(wù)中心，為全球人民幣市場參與者提供了各領(lǐng)域的服務(wù)和產(chǎn)品。在人民幣業(yè)務(wù)開展過程中，陳兵認(rèn)為當(dāng)前人民幣匯率的市場化發(fā)展以及匯率雙向波動(dòng)對離岸人民幣業(yè)務(wù)影響有限。中國人民銀行強(qiáng)調(diào)人民幣沒有持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，人民幣出現(xiàn)的匯率波動(dòng)是所有市場定價(jià)的貨幣都要面臨的。

　　值得關(guān)注的是，隨著中國政府不斷推進(jìn)市場導(dǎo)向的金融改革和在岸外匯市場自由化發(fā)展，中國國內(nèi)外匯衍生品市場不斷發(fā)展。在岸和離岸企業(yè)能夠利用外匯遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、交叉貨幣互換和利率互換等產(chǎn)品，管理企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)。隨著今年10月份人民幣正式納入SDR，人民幣匯率衍生品市場的發(fā)展也將為歐洲企業(yè)管理其人民幣敞口提供充足的工具。從這一角度來看，人民幣匯率的波動(dòng)對于歐洲市場參與者持有人民幣的意愿并沒有負(fù)面影響。

　　近日，人民幣對美元匯率再次波動(dòng)下降，陳兵認(rèn)為這并不會影響未來離岸人民幣市場的流動(dòng)性。他強(qiáng)調(diào)市場流動(dòng)性確實(shí)與人民幣匯率存在聯(lián)系，但是中國監(jiān)管層去年12月份引入CEFTS人民幣指數(shù)一定程度上穩(wěn)定了市場對于一攬子貨幣幣值的預(yù)期。中國政府強(qiáng)調(diào)未來將采取盯住一攬子貨幣的管理浮動(dòng)匯率制度，因此未來人民幣匯率波動(dòng)受美元走勢影響將下降，人民幣對美元匯率的波動(dòng)對離岸人民幣市場流動(dòng)性的影響也有限。

　　此外，陳兵高度看好“一帶一路”建設(shè)對于離岸人民幣市場流動(dòng)性的推進(jìn)作用。5月30日亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行和歐洲投資銀行同意未來在全球基礎(chǔ)設(shè)施市場開展合作。以此為契機(jī)，中國對外投資的不斷發(fā)展將為離岸人民幣流動(dòng)性帶來巨大的前行動(dòng)力。

　　談及未來市場參與者對中法兩國政府的政策期待，陳兵表示市場首先希望中國監(jiān)管層能夠加大市場溝通力度。當(dāng)前，中國致力于推動(dòng)人民幣國際化發(fā)展和促進(jìn)資本賬戶的開放，在未來重大政策調(diào)整進(jìn)程中，更為充分的市場溝通將有利于市場參與者更好理解監(jiān)管層的意圖，有益于市場的穩(wěn)定。

　　與此同時(shí)，歐洲市場參與者觀察到中國政府正在不斷加大中歐之間金融合作。2015年見證了泛歐交易所與上海證券交易所的合作，以及法蘭克福中歐國際交易所的成立。歐洲市場參與者期待未來能夠有更多連接歐洲離岸市場和中國在岸市場的通道，便于歐洲投資者直接進(jìn)入中國市場。此外，法國巴黎國民銀行密切關(guān)注日前中銀香港在香港直接接入人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），未來期待更多離岸人民幣清算行能夠直接接入CIPS，提升人民幣交易的便捷程度。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 蔣華棟 陳 博）