從首年盈利到保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng) 渤海人壽轉(zhuǎn)型路在何方？

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：今年初，渤海人壽憑借成立首年即盈利狠狠賺了一把眼球。近日，該險(xiǎn)企再因保費(fèi)收入驟然回落引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。其保費(fèi)收入不管是大筆進(jìn)賬還是近乎“顆粒無(wú)收”，都與理財(cái)型保險(xiǎn)息息相關(guān)。

　　在保監(jiān)會(huì)關(guān)閉中短存續(xù)期產(chǎn)品大門之后，包括渤海人壽在內(nèi)的中小型險(xiǎn)企不得不面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)。而這對(duì)渤海人壽無(wú)疑是一種挑戰(zhàn)，有媒體報(bào)道稱，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較激烈的情況下，其發(fā)展保險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)壓力也比較大，如何從重“量”轉(zhuǎn)向重“質(zhì)”，這將在今后幾年內(nèi)持續(xù)考驗(yàn)著其高管的智慧。

　　保費(fèi)高速增長(zhǎng)戛然而止

　　按照一般行業(yè)規(guī)律，壽險(xiǎn)公司盈利需要7-8年，但這一盈利周期，對(duì)渤海人壽而言似乎壓根“不算事兒”。

　　渤海人壽成立于2014年12月，是首家在天津自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)成立的專業(yè)壽險(xiǎn)公司。2015年是渤海人壽成立后的首個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，當(dāng)年度注冊(cè)資本金由8億元一次性躍升至58億元，資產(chǎn)總額超過(guò)96億元，所有者權(quán)益達(dá)59.94億元；當(dāng)年度保費(fèi)規(guī)模逾33億元，凈利潤(rùn)達(dá)到8094.25萬(wàn)元，創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)公司盈利周期最短紀(jì)錄。

　　2016年一季度，渤海人壽保費(fèi)延續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，并且只延續(xù)到當(dāng)季。2016年一季度，渤海人壽總體規(guī)模保費(fèi)達(dá)成超過(guò)171.29億元，其中原保險(xiǎn)保費(fèi)收入57.4億。

　　4月份，該公司保費(fèi)收入掉頭向下，規(guī)模保費(fèi)僅為113.43萬(wàn)元，僅為3月份的萬(wàn)分之二，原保險(xiǎn)保費(fèi)甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。而保監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，該公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入僅為24.64萬(wàn)元。

　　渤海人壽之所以自4月份起，保費(fèi)出現(xiàn)斷崖式下滑，主要是因?yàn)楸１O(jiān)會(huì)下發(fā)的《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》。今年3月，保監(jiān)會(huì)宣布叫停保單存續(xù)期不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，渤海人壽4月份、5月份的保戶投資款新增交費(fèi)為137.44萬(wàn)元、744.53萬(wàn)元，而3月份和2月份，該項(xiàng)收入分別為58.7億元與49.11億元，分別占規(guī)模保費(fèi)的85%和70%。至此，渤海人壽保費(fèi)高速增長(zhǎng)勢(shì)頭戛然而止。

　　理財(cái)型保險(xiǎn)大“瘦身”

　　據(jù)新京報(bào)報(bào)道，一位保險(xiǎn)公司精算師表示，保戶投資款新增交費(fèi)是反映萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)的主要指標(biāo)。

　　而事實(shí)上，包括萬(wàn)能險(xiǎn)在內(nèi)，大量發(fā)行收益率高、保障成分低、容易銷售的理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品，曾是渤海人壽擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模的捷徑之一。

　　渤海人壽官網(wǎng)顯示，公司主要的萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品有5個(gè)，包括福祿永益A款年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、福祿永益B款年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、福祿永富B款年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）、附加安康穩(wěn)盈兩全保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）以及團(tuán)體年金保險(xiǎn)（萬(wàn)能型）。

　　渤海人壽也曾公開(kāi)表示，中短期產(chǎn)品是公司銷售的主力險(xiǎn)種。受新政影響，渤海人壽旗下多款保險(xiǎn)產(chǎn)品已經(jīng)下架。其官網(wǎng)顯示，截至3月20日23點(diǎn)59分，包括福祿永益A款和B款年金險(xiǎn)、福祿永富B款年金保險(xiǎn)在內(nèi)的3款萬(wàn)能險(xiǎn)及?；垭p足年金險(xiǎn)等產(chǎn)品已經(jīng)暫停銷售。

　　一位壽險(xiǎn)公司的管理人員表示，保費(fèi)增速放緩與監(jiān)管新政有直接關(guān)系，但不可否認(rèn)，部分險(xiǎn)企也在進(jìn)行主動(dòng)或被動(dòng)的業(yè)務(wù)調(diào)整。

　　除了渤海人壽之外，眾多中小險(xiǎn)企4月保戶投資款新增交費(fèi)也遭遇增速下滑。與渤海人壽不同的是，上述公司的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入均在增加。有分析認(rèn)為，這也表明它們更加注重傳統(tǒng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　產(chǎn)品模式或難以為繼

　　保監(jiān)會(huì)對(duì)短期理財(cái)險(xiǎn)的新規(guī)，無(wú)疑使得中小險(xiǎn)企面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的考慮。有壽險(xiǎn)公司管理人員認(rèn)為，即使沒(méi)有中短期產(chǎn)品監(jiān)管新政，在低利率的背景下，靠短期理財(cái)險(xiǎn)擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模并依靠投資取得收益的模式能否持續(xù)，也值得商榷。

　　新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官萬(wàn)峰近日表示，雖然近期行業(yè)內(nèi)規(guī)模保費(fèi)猛增，但其中很多是理財(cái)型保險(xiǎn)帶來(lái)的保費(fèi)收入，而這類保險(xiǎn)產(chǎn)品需要投資回報(bào)，未來(lái)投資收益率或許不會(huì)太樂(lè)觀，若還一味做理財(cái)型保險(xiǎn)，無(wú)異于自己挖坑給自己跳。

　　事實(shí)上，渤海人壽除卻面對(duì)較高的投資回報(bào)率，其資本金的消耗還在增加。渤海人壽2016年一季度綜合償付能力充足率為670.68%，較2015年四季度末的1150.03%大幅下滑。償付能力跟險(xiǎn)種有關(guān)。主推萬(wàn)能險(xiǎn)等投資型險(xiǎn)種的保險(xiǎn)公司，對(duì)其償付能力要求會(huì)更高。

　　2016年一季度渤海人壽的凈現(xiàn)金流為1.75億元。而在未來(lái)一個(gè)季度，渤海人壽基本情景下的凈現(xiàn)金流為-19.35億元，壓力情景和自測(cè)情景下的凈現(xiàn)金流均為負(fù)值。渤海人壽稱，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度退保壓力增加，導(dǎo)致未來(lái)季度新業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入無(wú)法彌補(bǔ)退保支出。

　　中國(guó)社科院金融研究所保險(xiǎn)研究室主任郭金龍指出，保險(xiǎn)公司應(yīng)該更多地關(guān)注保險(xiǎn)保障型業(yè)務(wù)。但這對(duì)于小型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)也確實(shí)是一種挑戰(zhàn)，因?yàn)樵谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈的情況下，他們發(fā)展保險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)壓力也比較大，而轉(zhuǎn)型升級(jí)也正是體現(xiàn)在這方面。

　　同時(shí)，有業(yè)內(nèi)分析人士指出，對(duì)于中小保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，在過(guò)渡期內(nèi)把這類產(chǎn)品的量壓縮在限額內(nèi)并不是問(wèn)題的關(guān)鍵，問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)集中在業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型上，即提高長(zhǎng)期產(chǎn)品的銷售能力。

　　面對(duì)保費(fèi)增速變化，該公司日前作出回應(yīng)：保監(jiān)會(huì)從維護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者利益和促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展角度發(fā)布實(shí)施了這項(xiàng)重要新規(guī)，渤海人壽全力響應(yīng)監(jiān)管政策，正在積極進(jìn)行業(yè)務(wù)類型、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。

　　不過(guò)，對(duì)于渤海人壽而言，在保監(jiān)會(huì)關(guān)閉中短存續(xù)期產(chǎn)品大門之后，如何保住自身市場(chǎng)地位，并在滿期給付帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力下，優(yōu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，尋找優(yōu)良資產(chǎn)，從重“量”轉(zhuǎn)向重“質(zhì)”，這將在今后幾年內(nèi)持續(xù)考驗(yàn)著其高管的智慧。