中金公司評脫歐影響：外需下滑風險加大

2016年06月28日08:37 新華網(wǎng)

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　　中金公司27日發(fā)布專題報告《英國退歐對中國影響幾何？》，其中提到，英國脫歐不僅給中國和歐盟經(jīng)濟帶來負面影響，也標志著全球化進程逆轉風險的增加。短期看，英國和歐盟需求下滑將對中國外需帶來沖擊；中長期看，如果全球化出現(xiàn)逆行，將給中國出口和制造業(yè)帶來不利影響。

　　“過去幾個月，內需企穩(wěn)，外需也出現(xiàn)了好轉的跡象。此次英國意外脫歐給全球經(jīng)濟帶來了不確定性，外需再度面臨下滑的風險?！敝薪鸸痉Q，“面對外部風險，中國需要穩(wěn)定國內需求，包括加大財政政策支持力度，增加對基建投資支持。中國也應抓緊推進結構性改革，提高經(jīng)濟效率，挖掘自身潛力。”

　　中金公司認為，脫歐事件對中國金融方面的影響可能更加明顯。

　　首先，英國脫歐將顯著抑制中國與英國和歐盟之間的投資往來。歐洲經(jīng)濟受沖擊，投資回報下降；歐洲局勢面臨重構，風險溢價上升。在高度不確定的情況下，預期效應發(fā)酵，雙向投資大幅下滑的風險上升。

　　其次，人民幣有效匯率被動升值，對美元有望保持相對穩(wěn)定。在短期沖擊下，人民幣對美元貶值幅度相對較低，人民幣CFETS指數(shù)小幅走強。后續(xù)看，各國匯率政策協(xié)調的必要性增加。中國作為G20輪值主席國，不會率先放任人民幣貶值。美聯(lián)儲加息將更加謹慎，今年不加息概率上升。人民幣對美元中期有條件保持大致穩(wěn)定；甚至人民幣成為避風港、對美元升值的可能性也不能完全排除。

　　再次，英國脫歐可能使歐洲離岸人民幣業(yè)務受阻。中金公司分析，倫敦已建成亞洲之外最大的離岸人民幣中心，而倫敦對歐美市場的輻射作用是重要原因。脫歐或使倫敦國際金融中心地位受沖擊，而英國國內政黨輪替使人民幣業(yè)務至少會面臨一個短暫調整。

　　中金公司認為，中國需要提振內需，彌補外需的放緩。

　　中金公司稱，此前預測中國年內無需降息、降準1次，是基于英國不脫歐、美聯(lián)儲加息1次的前提?！暗珡漠斍靶蝿菘?，該基準預測大體合理，但降準多次甚至降息的概率增加。央行應繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)行匯率形成機制，在外圍不確定性上升的情況下，增加政策確定性。”

　　中金公司還認為，人民幣國際化需要更多依靠國內金融發(fā)展?！皬碾x岸業(yè)務受阻看，建設在岸金融市場、提升監(jiān)管水平和加強金融穩(wěn)定顯得更加重要；在此前提下，可穩(wěn)步、有序地開放在岸市場。人民幣國際化前景光明，但要更多依靠自身發(fā)展?！保ㄚw春燕）

(責任編輯：羅伯特)

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