上海3家銀行投貸聯(lián)動(dòng)方案將上報(bào)銀監(jiān)會(huì) 聚焦利率定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)

　　投貸聯(lián)動(dòng)讓很多期待放開直投的商業(yè)銀行找到了契機(jī)。

　　今年4月，銀監(jiān)會(huì)等3部委聯(lián)合醞釀出臺(tái)投貸聯(lián)動(dòng)方案，10家銀行獲得首批試點(diǎn)資格。日前，在上海銀監(jiān)局牽頭下，滬上3家試點(diǎn)銀行——上海銀行、華瑞銀行、浦發(fā)硅谷銀行集體對(duì)外披露各自投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略與定位、業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)制建設(shè)、保障體系建設(shè)、業(yè)務(wù)模式研究等事宜。

　　同時(shí)，這3家試點(diǎn)銀行具體實(shí)施方案已經(jīng)推出，并通過上海銀監(jiān)局審核，即將上報(bào)銀監(jiān)會(huì)。

　　 3家試點(diǎn)銀行方案已出

　　目前，10家投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)銀行有3家在上海。據(jù)了解，試點(diǎn)名單內(nèi)的國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)銀行、恒豐銀行、北京銀行和天津銀行也可根據(jù)分支機(jī)構(gòu)設(shè)立情況在“上海張江國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)”內(nèi)開展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)。

　　上海銀監(jiān)局有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，這3家投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)銀行的方案已經(jīng)完成，轄內(nèi)銀行業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)具體實(shí)施方案即將上報(bào)銀監(jiān)會(huì)。而這3家試點(diǎn)銀行的投貸聯(lián)動(dòng)路徑，具體如下：

　　1.上海銀行：將下設(shè)獨(dú)立法人子公司“上銀投資公司”，作為專司科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)投資的載體。同時(shí)，上海銀行將指定浦東科技支行及其他科技特色支行作為專營(yíng)機(jī)構(gòu)，承擔(dān)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)“貸”的職責(zé)。即以獨(dú)立子公司和專營(yíng)支行的方式，實(shí)現(xiàn)股債兩條腿走路。

　　2.華瑞銀行：早在今年初，華瑞銀行已按照事業(yè)部模式成立了科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)部，包括2個(gè)前臺(tái)業(yè)務(wù)中心和1個(gè)跟單融資運(yùn)營(yíng)中心。而華瑞銀行目前已經(jīng)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立創(chuàng)投公司，這個(gè)子公司將承擔(dān)配合母行持有認(rèn)股期權(quán)及行權(quán)、為母行投貸聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目科創(chuàng)貸款提供擔(dān)保、收購(gòu)?fù)顿J聯(lián)動(dòng)項(xiàng)下母行不良貸款或債轉(zhuǎn)股等職能。

　　3.浦發(fā)硅谷銀行：浦發(fā)硅谷銀行借鑒了硅谷銀行20多年的投貸聯(lián)動(dòng)模式，將提供“具有中國(guó)特色的、硅谷銀行式”的貸款。在一些風(fēng)險(xiǎn)足夠高、需要進(jìn)行股權(quán)參與的貸款交易中，浦發(fā)硅谷銀行將會(huì)以持有認(rèn)股權(quán)證或是類似認(rèn)股權(quán)證的股權(quán)類合約來(lái)緩釋風(fēng)險(xiǎn)。不過，因同時(shí)受美國(guó)和中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，以及硅谷銀行和浦發(fā)銀行兩家股東的制約，浦發(fā)硅谷銀行短期內(nèi)不會(huì)設(shè)立投資子公司。

　　 聚焦利率定價(jià)

　　和風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)

　　據(jù)了解，投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)中最核心的問題即是利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　對(duì)此，浦發(fā)硅谷銀行行長(zhǎng)蔣德表示，“創(chuàng)新公司通常沒有什么抵押品，它們沒有房產(chǎn)、庫(kù)存甚至應(yīng)收賬款可以抵押，銀行在給這些企業(yè)提供貸款時(shí)就必須有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)緩釋因素。”

　　這些風(fēng)險(xiǎn)緩釋因素就包括以什么樣的價(jià)格將貸款提供給初創(chuàng)科技企業(yè)，以及如何抵消貸款可能帶來(lái)的損失，“投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)以投資成功后巨大的股權(quán)增值收益來(lái)覆蓋前期投入的高風(fēng)險(xiǎn)，解決傳統(tǒng)信貸模式風(fēng)險(xiǎn)與收益不對(duì)稱的問題，但商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的原理和審慎監(jiān)管原則沒有變。商業(yè)銀行不是VC/PE，必須堅(jiān)持本業(yè)?！鄙虾ｃy監(jiān)局局長(zhǎng)廖岷曾撰文說。

　　據(jù)悉，持有“認(rèn)股期權(quán)”是目前的投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)中普遍使用的風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段。據(jù)上海銀行小企業(yè)金融服務(wù)中心總經(jīng)理朱會(huì)沖介紹，在投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)前期，上海銀行以持有“認(rèn)股期權(quán)”為主，實(shí)際行權(quán)為輔，“投”的額度小而分散，“上海銀行的投資比例一般控制在標(biāo)的企業(yè)總股本的1%～3%之間。上海銀行以財(cái)務(wù)投資為主，原則上不參與、不干預(yù)科創(chuàng)企業(yè)的內(nèi)部管理。”

　　蔣德根據(jù)硅谷銀行20多年的投貸聯(lián)動(dòng)經(jīng)驗(yàn)介紹，持有認(rèn)股權(quán)證的目的不是為了獲得長(zhǎng)線的收益。而是為了抵消給早期公司貸款的部分、大部分或者全部風(fēng)險(xiǎn)，“根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，平均貸款損失可以維持在2.5%，如果平均一年的認(rèn)股權(quán)證收益為1%、2%或2.5%，那么壞賬損失減去認(rèn)股權(quán)證收益后的比率可能就只有1.5%、0.5%或者為0?！?/p>

　　在利率定價(jià)方面，華瑞銀行和上海銀行都采取了階梯式貸款利率的定價(jià)模式。華瑞銀行行長(zhǎng)助理兼首席風(fēng)險(xiǎn)官解強(qiáng)表示，該行將采取“共盈貸”利率方式，企業(yè)發(fā)展初期指標(biāo)較差時(shí)以基準(zhǔn)利率作為資金成本，等到企業(yè)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)就會(huì)增加浮動(dòng)利率，大概上浮二到三成。

　　上海銀行則于去年在全國(guó)首創(chuàng)推出“遠(yuǎn)期共贏利息”業(yè)務(wù)模式，在貸款發(fā)放時(shí)，先收取相對(duì)較低的基礎(chǔ)利率；待小企業(yè)基于上海銀行信貸支持得到發(fā)展，且滿足預(yù)先商定的觸發(fā)條件后，再收取遠(yuǎn)期共贏利息，“目前，上海銀行已實(shí)現(xiàn)‘遠(yuǎn)期共贏利息’業(yè)務(wù)落地放款15筆，主要涉及股權(quán)類觸發(fā)條件，另有約50筆業(yè)務(wù)正在推進(jìn)落地過程中?！?朱會(huì)沖表示，股權(quán)類處罰條件主要包括新三板或者區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)掛牌，并購(gòu)重組等事項(xiàng)。（劉筱攸 梅菀）