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新華社北京5月24日電題：堅(jiān)定不移去杠桿 積極穩(wěn)妥防風(fēng)險(xiǎn)——做好今年經(jīng)濟(jì)工作五大任務(wù)述評(píng)之三 去杠桿的順利推進(jìn)離不開經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等國(guó)家鼓勵(lì)的重點(diǎn)領(lǐng)域，還要通過適當(dāng)鼓勵(lì)“好杠桿”，去對(duì)沖去杠桿帶來的壓力，加快培育中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)力。
”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)在吹風(fēng)會(huì)上表示。 據(jù)他介紹，截至2015年底，我國(guó)居民部門的債務(wù)率在40%左右，金融部門債務(wù)率約為21%，政府部門債務(wù)率約為40％，如果考慮到一些融資平臺(tái)債務(wù)及或有債務(wù)，政府部門債務(wù)率會(huì)有較大幅度上升，達(dá)到57%。非金融部門的債務(wù)問題比較突出，其債務(wù)率高達(dá)131%，如果加入融資平臺(tái)債務(wù)，非金融部門的債務(wù)率高達(dá)156%。在金融部門中，債務(wù)又主要集中在國(guó)有企業(yè)。
在當(dāng)天國(guó)新辦舉行的吹風(fēng)會(huì)上，李揚(yáng)公布了中國(guó)社科院的最新研究成果。截至2015年底，中國(guó)債務(wù)總額為168.48萬億元(人民幣，下同)，全社會(huì)杠桿率為249%。在結(jié)構(gòu)上，中國(guó)居民部門債務(wù)率約為40%，金融部門債務(wù)率約為21%，政府部門債務(wù)率約為40%，但如果考慮到一些融資平臺(tái)債務(wù)及或有債務(wù)，政府部門債務(wù)率會(huì)有較大幅度上升，達(dá)到57%。
”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)在吹風(fēng)會(huì)上表示。 據(jù)他介紹，截至2015年底，我國(guó)居民部門的債務(wù)率在40%左右，金融部門債務(wù)率約為21%，政府部門債務(wù)率約為40%，如果考慮到一些融資平臺(tái)債務(wù)及或有債務(wù)，政府部門債務(wù)率會(huì)有較大幅度上升，達(dá)到57%。非金融部門的債務(wù)問題比較突出，其債務(wù)率高達(dá)131%，如果加入融資平臺(tái)債務(wù)，非金融部門的債務(wù)率高達(dá)156%。在金融部門中，債務(wù)又主要集中在國(guó)有企業(yè)。
”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)在吹風(fēng)會(huì)上表示。 據(jù)他介紹，截至2015年底，我國(guó)居民部門的債務(wù)率在40%左右，金融部門債務(wù)率約為21%，政府部門債務(wù)率約為40%，如果考慮到一些融資平臺(tái)債務(wù)及或有債務(wù)，政府部門債務(wù)率會(huì)有較大幅度上升，達(dá)到57%。非金融部門的債務(wù)問題比較突出，其債務(wù)率高達(dá)131%，如果加入融資平臺(tái)債務(wù)，非金融部門的債務(wù)率高達(dá)156%。在金融部門中，債務(wù)又主要集中在國(guó)有企業(yè)。
中國(guó)去杠桿的重點(diǎn)應(yīng)該放在抑制金融市場(chǎng)中炒作力量所帶來的金融杠桿。而對(duì)中國(guó)全社會(huì)總債務(wù)規(guī)模所對(duì)應(yīng)的這一杠桿，需給其健康有序增長(zhǎng)留出空間。 根據(jù)社科院的估計(jì)，中國(guó)2014年全社會(huì)總債務(wù)占GDP比重已達(dá)236%，看上去規(guī)模不小，其中又以非金融企業(yè)的債務(wù)數(shù)量最多(其債務(wù)占GDP比重達(dá)123%)。但從兩個(gè)方面來分析，中國(guó)全社會(huì)杠桿率實(shí)際上并不高。 第一，從資產(chǎn)負(fù)債率來看，中國(guó)整體杠桿率仍然較為健康。其實(shí)，債務(wù)占GDP比重并不是一個(gè)衡...
加總?cè)齻€(gè)部門的杠桿率，2015年底我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的整體杠桿率已達(dá)到263.62%，主要杠桿壓力來自于非金融企業(yè)部門。 全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈指出，中國(guó)企業(yè)債務(wù)率高于發(fā)達(dá)國(guó)家，從宏觀層面講是中國(guó)以銀行融資為主的金融體制決定的，因而解決企業(yè)債務(wù)率高的問題根本出路是發(fā)展多層次的股本融資渠道，讓企業(yè)能有效地平衡自我的資本、債務(wù)結(jié)構(gòu)。
雖無法具體測(cè)算該影響的強(qiáng)弱，但毋庸置疑的是，它將在一定程度上推高企業(yè)部門債務(wù)杠桿。2016年，隨著債務(wù)置換不斷推進(jìn)，這兩方面效應(yīng)將持續(xù)存在。因此，當(dāng)前應(yīng)警惕的是，企業(yè)部門債務(wù)杠桿悄然上升與“去杠桿”任務(wù)目標(biāo)背道而馳。 在調(diào)結(jié)構(gòu)、降杠桿和發(fā)展直接融資的大背景下，17%至18%的信貸增長(zhǎng)無疑是偏高或過快的速度。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
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從中長(zhǎng)期看，股市依然向好，但在股價(jià)快速上漲的背景下，短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整，無疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開放揭開新篇章，為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式，預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分，并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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