美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期淡化 專(zhuān)家：美國(guó)不具備連續(xù)加息條件

　　財(cái)富熱線

　　6月16日，國(guó)際金融市場(chǎng)迎來(lái)“超級(jí)星期四”，美聯(lián)儲(chǔ)（FED）、英國(guó)央行（BOE）、瑞士央行（SNB）和日本央行（BOJ）在同一天召開(kāi)會(huì)議討論貨幣政策，四國(guó)央行均表示維持當(dāng)前利率不變，與市場(chǎng)預(yù)期相符。盡管各國(guó)央行均按兵不動(dòng)，外匯市場(chǎng)反應(yīng)不一，日元暴漲，英鎊下跌，美元指數(shù)則在短暫下跌后反彈至95關(guān)口附近。

　　美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)低美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

　　北京時(shí)間16日凌晨，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束6月貨幣政策例會(huì)，并宣布維持聯(lián)邦基金利率0.25％至0.5％不變，稱(chēng)全球經(jīng)濟(jì)和金融狀況將繼續(xù)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)表示將密切關(guān)注通脹水平。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中表示，盡管近幾個(gè)月全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，但今年1月以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持溫和擴(kuò)張。勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善，但企業(yè)投資和凈出口比較疲軟。通脹水平近幾個(gè)月有所回升，但仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2％的目標(biāo)。預(yù)計(jì)在現(xiàn)有寬松貨幣政策的支持下，經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)將繼續(xù)改善，但全球經(jīng)濟(jì)和金融狀況將繼續(xù)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫當(dāng)天在新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，鑒于全球經(jīng)濟(jì)和金融狀況可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎，因此決定維持基準(zhǔn)利率不變。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員還調(diào)低了對(duì)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期：預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)2.2％，低于去年12月底2.4％的預(yù)期；明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.1％，低于去年12月底2.2％的預(yù)期。

　　偏“鴿派”的會(huì)后聲明令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息的預(yù)期進(jìn)一步淡化，渣打全球研究部經(jīng)濟(jì)師王蕊在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面難以支撐強(qiáng)勁的加息預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐并不一如市場(chǎng)預(yù)期般激進(jìn)。年內(nèi)加息的行動(dòng)可能拖延至今年末或明年初，如果經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化，甚至不排除未來(lái)減息的可能。

　　英鎊日元冰火兩重天

　　同一天，日本和英國(guó)央行分別宣布維持現(xiàn)行利率水平和量化寬松政策不變，但日元和英鎊的走勢(shì)呈現(xiàn)冰火兩重天。

　　日元匯率方面，在美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行決議刺激下跳漲兩個(gè)臺(tái)階。首先，美國(guó)議息結(jié)果出爐后，日元對(duì)美元匯率上漲突破106關(guān)口；隨后日本央行宣布決定維持現(xiàn)行貨幣政策，日元對(duì)美元匯率再度跳漲，一度突破104大關(guān)，當(dāng)天最高觸及103.5800的高位。

　　中信銀行廣州分行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人梅治信對(duì)南方日?qǐng)?bào)記者表示，日美央行按兵不動(dòng)，在消息面和技術(shù)面上均利好日元，令日元匯率出現(xiàn)了突破性上漲。“此前，日元多頭徘徊在105-106區(qū)間已有一定時(shí)日，等待更多消息希望突破105的阻力關(guān)口。當(dāng)天的消息促使日元多頭進(jìn)場(chǎng)，一舉攻下105的關(guān)鍵點(diǎn)位。未來(lái)一段時(shí)間，日元匯率波動(dòng)的區(qū)間可能變成103-108，整個(gè)波動(dòng)區(qū)間都向上抬升了一個(gè)臺(tái)階。”

　　英鎊方面，北京時(shí)間16日19時(shí)英國(guó)央行決議公布后，英鎊對(duì)美元匯率下挫至1.41以下，較前一交易日收盤(pán)下跌約0.70%。隨后，英鎊迅速反彈回到1.41關(guān)口上方，走出“深V”行情。目前，影響英鎊匯率的主要因素仍然是脫歐風(fēng)險(xiǎn)，高盛在最新研究報(bào)告中表示，如果6月23日英國(guó)決定脫離歐盟，英鎊貿(mào)易加權(quán)指數(shù)可能貶值11%。

　　此外，瑞士央行也在當(dāng)天的會(huì)議中決定維持匯率水平不變，并承諾如有必要將干預(yù)匯市。瑞士央行表示，英國(guó)公投可能帶來(lái)更多不確定性和市場(chǎng)動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟(jì)依舊面臨重大風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)季度全球經(jīng)濟(jì)將溫和增長(zhǎng)。

　　人民幣中間價(jià)上調(diào)262點(diǎn)

　　面對(duì)海外市場(chǎng)的波動(dòng)，人民幣匯率隨市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)震蕩。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明發(fā)布后，隔夜美元指數(shù)從95關(guān)口下行，徘徊于94.50附近。人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)16日大幅上調(diào)262個(gè)基點(diǎn)。

　　16日早盤(pán)，人民幣在岸和離岸市場(chǎng)對(duì)美元匯率均溫和上漲。當(dāng)天14時(shí)后，美元指數(shù)出現(xiàn)反彈，人民幣對(duì)美元匯率轉(zhuǎn)為下跌。截至當(dāng)天20時(shí)，在岸和離岸人民幣對(duì)美元匯率分別報(bào)6.5866、6.6017，均較前一交易日收盤(pán)價(jià)下跌0.12%。

　　梅治信表示，人民幣匯率中間價(jià)從定價(jià)機(jī)制上看，更多的是表現(xiàn)過(guò)去24小時(shí)內(nèi)匯率波動(dòng)的情況，并且每天只公布一個(gè)數(shù)值，跳動(dòng)較大是正常情況。相比之下，實(shí)時(shí)市場(chǎng)交易的價(jià)格更具連續(xù)性，并且及時(shí)地反應(yīng)出海外市場(chǎng)的波動(dòng)。在人民幣匯率市場(chǎng)化的自由波動(dòng)之下，中間價(jià)當(dāng)日市場(chǎng)價(jià)格并沒(méi)有“指導(dǎo)意義”。

　　未來(lái)，人民幣的匯率波動(dòng)將繼續(xù)受美元、歐元、英鎊等一籃子貨幣的影響。渣打銀行預(yù)計(jì)，今年第三季度人民幣對(duì)美元匯率可能波動(dòng)至6.59，而第四季度將回調(diào)至6.56。

　　■連線

　　渣打全球研究部經(jīng)濟(jì)師王蕊：

　　美國(guó)不具備連續(xù)加息條件

　　“如果美元指數(shù)大幅震蕩，人民幣也會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的波動(dòng)，短期內(nèi)有小幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)。但近期市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期看淡了很多，這樣的情況對(duì)人民幣有支撐作用?，F(xiàn)在央行提出一籃子貨幣匯率指數(shù)，通過(guò)管理人民幣對(duì)貨幣籃子的波動(dòng)處于穩(wěn)定水平，可以穩(wěn)步釋放人民幣對(duì)美元的壓力?！痹蛉蜓芯坎拷?jīng)濟(jì)師王蕊說(shuō)。

　　王蕊表示，人民幣面對(duì)美元承受的壓力主要存在于美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，一旦美聯(lián)儲(chǔ)落實(shí)加息行動(dòng)，人民幣匯率很可能出現(xiàn)反彈，而美國(guó)不存在連續(xù)加息的條件。“市場(chǎng)的預(yù)期可能過(guò)于樂(lè)觀，我們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的判斷是：美國(guó)經(jīng)濟(jì)未必有市場(chǎng)想的那么好，市場(chǎng)對(duì)它的經(jīng)濟(jì)預(yù)期一直偏高。美國(guó)人口增長(zhǎng)放緩、勞動(dòng)參與率降低、消費(fèi)市場(chǎng)沒(méi)有很大起色，缺少經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長(zhǎng)的支撐點(diǎn)。去年的加息只是為了利率正?；?，以便將來(lái)遇到下行風(fēng)險(xiǎn)可以再降息。”（唐子湉）