A股三度沖關(guān)MSCI指數(shù)未果 創(chuàng)業(yè)板漲逾3%

　　A股三度沖關(guān)MSCI指數(shù)未果。北京時間15日凌晨，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）（又譯明晟）宣布延遲將A股納入新興市場指數(shù)，并稱相關(guān)決定將取決于中國資本市場的開放進程。對此，中國證監(jiān)會回應稱，MSCI明晟公司相關(guān)決定不會影響中國資本市場改革開放的進程和市場化、法治化的方向。

　　當日，A股低開高走，截至收盤，滬指報2887.21點，漲45.02點，漲幅1.58%，創(chuàng)業(yè)板一度漲逾4%。

　　證監(jiān)會

　　納入與否是明晟公司商業(yè)決定

　　明晟公司表示，之所以延遲將中國A股納入其新興市場指數(shù)，主要是因為QFII額度分配、資本流動限制的相關(guān)制度進展以及交易所停牌新規(guī)的執(zhí)行效果仍需要一段時間去觀察等原因。

　　MSCI方面表示，將繼續(xù)保留中國A股在2017年納入新興市場的審核名單上。假若中國A股市場準入狀況在2017年6月之前出現(xiàn)顯著的積極進展，MSCI不排除在年度市場分類評審的例行周期之外提前公布納入A股的可能性。

　　對于這一決定，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸當日在答記者問中表示，MSCI明晟新興市場指數(shù)是一個商業(yè)機構(gòu)的指數(shù)，中國證監(jiān)會對于MSCI明晟公司考慮將A股納入該指數(shù)是同意和支持的，納入與否是MSCI明晟公司的商業(yè)決定。

　　鄧舸表示，中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，A股市場的國際影響力正在逐步提升，任何沒有中國A股的國際指數(shù)都是不完整的。此次MSCI明晟公司延遲納入的決定，不會影響中國資本市場改革開放的進程和市場化、法治化的方向，建設長期穩(wěn)定健康的資本市場是中國自身的需要。

　　闖關(guān)MSCI是A股國際化的大考，從2014年開始，中國A股納入MSCI開始成為議題，2014年6月和2015年6月，A股兩度未通過明晟公司審核。此前市場期待，納入MSCI指數(shù)將會給A股市場帶來長期新增資金，也從一定程度上提升A股市場的國際地位。據(jù)了解，全球約有9.5萬億美元資產(chǎn)參考了MSCI指數(shù)。

　　機構(gòu)

　　納入與否對市場實際影響有限

　　A股市場在期望落空的情緒下，會走出怎樣走勢？ 根據(jù)歷史經(jīng)驗看，在2014年、2015年兩次未通過消息發(fā)布后，滬指并未大幅波動，2014年6月11日滬指微漲0.12%；2015年6月10日滬指微跌0.15%。而15日，A股漲45.02點，漲幅1.58%，劍指2900點，創(chuàng)業(yè)板一度漲逾4%，收漲3.42%。

　　不少機構(gòu)認為，盡管A股加入MSCI未果短期對市場有負面心理影響，但長期看對A股走勢影響不大。

　　外資投行方面，多家外資行認為，這一消息對A股負面影響有限。高盛公司劉勁津等分析師評論認為，MSCI延遲納入A股出乎意料，中國股市短線或面臨賣壓，但現(xiàn)在的估值更為合理，延遲納入不會導致中國股市出現(xiàn)去年夏天那么大幅度的下跌。瑞銀證券分析師也表示，與一年前相比，上證綜指已經(jīng)下跌了44%，雖然中國股市可能因為明晟公司決定而下跌，但下行的空間要有限得多。

　　招商證券謝亞軒研究團隊認為，A股再次未能加入MSCI指數(shù)對股市有一定短期負面沖擊：一是此前觀察到有資金通過滬港通和QFII渠道流入A股，很可能與押注A股加入MSCI有關(guān)，因此需警惕相關(guān)資金的流出；二是此前內(nèi)地投資者注入了相對較高的關(guān)注和期待，市場一致預期的概率也在50%以上，失敗可能帶來情緒和信心上的沖擊。不過，長期看，正如無法指望“外援”為股市帶來大逆轉(zhuǎn)一樣，短期波動后，“外援”的缺席也不會成為股市更長期走勢的主導力量。

　　招商證券認為，以中國經(jīng)濟和資本市場的體量和地位，對海外投資者具有吸引力，這也是MSCI愿意考慮納入A股的原動力；從近幾年來積極主動的態(tài)度看，加入MSCI不會太遠，只是資本市場的改革難以一蹴而就，引入外資、對外開放的訴求已成為推動資本市場制度完善的動力。

　　盡管此番A股未能加入MSCI，機構(gòu)認為，仍可對A股后市納入趨勢保持樂觀。華泰證券羅毅認為，MSCI再度婉拒A股不改變整體納入趨勢，若政策節(jié)奏加快，提前納入可期。

　　■連線

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍：關(guān)注短期回調(diào)加倉機會

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍認為，對于A股此番沖關(guān)MSCI未果，A股本周一的大跌已經(jīng)提前反應了悲觀預期，延遲納入消息落地反而是利空出盡，迎來利好?，F(xiàn)在大盤回到底部區(qū)域，短期的震蕩回調(diào)是加倉的機會。此番A股未能加入MSCI指數(shù)，主要原因還是制度性的一些問題。15日市場處于利空出盡是利好的走勢，后市反而將逐漸回升。因此A股能否加入MSCI對后市影響并不大。

　　楊德龍認為，對于A股后市可以繼續(xù)看多，深港通即將開通，養(yǎng)老金將分批入市，加上市場調(diào)整到位，預計行情可能會超過預期，下半年市場震蕩回升態(tài)勢不變。 (記者 陳若然)