MSCI三拒A股 股市匯市短期負(fù)面影響或已過

　　美國明晟公司（MSCI）于北京時(shí)間6月15日5時(shí)宣布，延遲A股納入新興市場指數(shù)。

　　不過，A股并未“流淚”，早盤低開后步步回升，最終上證指數(shù)大漲了1.58%。剔除ST股，兩市114只股票漲停。

　　昨日全球匯市對此反應(yīng)劇烈，澳元兌美元短線下挫，離岸人民幣兌美元觸及四個(gè)多月新低，人民幣中間價(jià)破6.60關(guān)口。

　　廣州日報(bào)訊 （記者 張忠安）美國明晟公司（MSCI）于北京時(shí)間6月15日5時(shí)宣布，延遲A股納入新興市場指數(shù)，相關(guān)決定將取決于中國資本市場的開放進(jìn)程。這是至2014年起美國明晟公司第三次延遲接納A股加入MSCI。證監(jiān)會(huì)也迅速回應(yīng)稱，延遲納入不影響既定的改革方向。而A股并未因此流淚，上證指數(shù)當(dāng)日收盤上漲1.54%。

　　不影響資本市場改革開放進(jìn)程

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸15日表示，中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，A股市場的國際影響力正在逐步提升，任何沒有中國A股的國際指數(shù)都是不完整的。此次MSCI明晟公司延遲納入的決定，不會(huì)影響中國資本市場改革開放的進(jìn)程和市場化、法治化的方向，建設(shè)長期穩(wěn)定健康的資本市場是我們自身的需要。

　　在機(jī)構(gòu)看來，本次A股未納入也并非是壞事。前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，A股本周一大跌，已經(jīng)提前反映了悲觀預(yù)期，真正這個(gè)延遲納入消息落地反而是利空出盡，現(xiàn)在大盤回到底部區(qū)域，短期的震蕩是加倉的機(jī)會(huì)。下半年市場震蕩回升態(tài)勢不變。瑞銀證券中國股票策略分析師陸文杰指出，MSCI 決定推遲將A股納入其國際指數(shù)，但表示若在2017年6月之前出現(xiàn)顯著積極進(jìn)展，則不排除在例行周期之外提前公布納入的可能性。

　　萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華對記者表示，MSCI再次與A股失約，本周一A股的大跌已經(jīng)提前反映了悲觀預(yù)期，周三市場低開后展開修復(fù)性反彈。中長期來看，延遲納入對A股影響有限，A股回歸經(jīng)濟(jì)宏觀基本面，整體估值仍有回落空間。本次事件將作為外部壓力加速推動(dòng)我國資本市場制度進(jìn)一步完善。

　　A股處于存量博弈階段

　　不過，古振華指出，上周證券保證金為連續(xù)第四周凈轉(zhuǎn)出，大股東凈減持金額仍然高居不下，A股已處于典型的存量博弈階段。6月初上證指數(shù)2950點(diǎn)的前期將對A股后市反彈構(gòu)成制約，因此，A股反彈空間或有限。下周英國退歐公投或?qū)⒁鸶蟮娜蚴袌霾▌?dòng)，建議投資者繼續(xù)保持審慎，多看少動(dòng)。

　　基金經(jīng)理視點(diǎn)

　　中期走勢仍不明朗

　　廣州日報(bào)訊（記者吳倩）昨日，明晟公司（MSCI）宣布延遲將A股納入其新興市場指數(shù)。有研究機(jī)構(gòu)表示，對于這一延遲納入，6月13日的市場大跌已經(jīng)充分反映這一預(yù)期。基金普遍認(rèn)為，A股納入MSCI與否都很難影響A股運(yùn)行的趨勢，但A股市場震蕩反彈幅度有限，且中期走勢仍不明朗。

　　全球投資者

　　仍將增加中國股票配置

　　MSCI因資本贖回和金融產(chǎn)品預(yù)先審批限制推遲納入A股，昨日，A股不跌反漲，對此，博時(shí)基金宏觀策略部高級(jí)分析師魯旭博士稱，周一市場的下挫，可能就包含了市場對于A股納入MSCI不確定性的預(yù)期。所以真的等到MSCI決定出來，可看成是短期利空的釋放。

　　“A股可能納入MSCI的預(yù)期能夠影響A股運(yùn)行的節(jié)奏，但很難影響A股運(yùn)行的趨勢?！濒斝裰赋觯瑔尉瓦@件事情而言，對A股短期走勢影響有限。

　　“決定A股趨勢可能是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況及改革的深化，而這才是投資者需要認(rèn)真研判的。對H股更是如此。”魯旭強(qiáng)調(diào)。

　　“政策糾偏是A股風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的關(guān)鍵因素?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00081892" target="_blank" title="泰信基金 00081892">泰信基金投研人士指出，當(dāng)前改革推進(jìn)力度越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)往下走反而可能激發(fā)A股投資者的情緒。

　　不過，不少市場人士擔(dān)心，隨著A股加入MSCI希望落空，未來市場資金面恐承壓。

　　公開信息顯示，很多投資者已在過去幾周針對MSCI或?qū)股納入這一事件進(jìn)行了提前布局：滬港通北向凈流入27億美元、離岸A股ETFs凈認(rèn)購8億美元、A50指數(shù)期貨未平倉合約價(jià)值凈增41億美元。

　　對此，南方基金認(rèn)為，前段時(shí)間有部分外資為了提前“卡位”而配置A股，這部分增量資金可能隨著消息的宣布而撤離。但影響是輕微和短期的，不宜過分解讀。

　　泰信基金投研人士提醒，仍需注意A股市場震蕩反彈幅度有限，且中期走勢仍并不明朗。個(gè)股會(huì)出現(xiàn)分化，有業(yè)績的公司越來越值得重視。至于主題投資方向，投資邏輯是“脫虛向?qū)崱薄?/p>

　　券商研判

　　機(jī)構(gòu)盼七八月迎來吃飯行情

　　廣州日報(bào)訊 （記者楊欣）昨天A股在未被納入MSCI的背景下，創(chuàng)業(yè)板指則大漲3.42%，深成指也收復(fù)了萬點(diǎn)大關(guān)。

　　對于即將到來的7月、8月行情，機(jī)構(gòu)人士卻有著“吃飯”行情的憧憬。其中，興業(yè)證券表示，從基本面上看，宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期有望逐步修復(fù)。企業(yè)中報(bào)或超預(yù)期，資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表的修復(fù)有望持續(xù)；從政策環(huán)境看，三季度政策環(huán)境預(yù)計(jì)將更加溫和。二季度貨幣政策由于通脹等因素邊際變緊，三季度通脹壓力下降，貨幣政策難以進(jìn)一步收緊。積極的財(cái)政政策也有望加碼，財(cái)政政策在調(diào)結(jié)構(gòu)方面或有更大發(fā)揮空間。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，隨著悲觀預(yù)期的逐步修復(fù)，下半年市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望提升。從大類資產(chǎn)配置的角度考慮，A股相對吸引力也明顯提升，增量資金入場再次成為可能。

　　中信證券則認(rèn)為，目前市場仍然持續(xù)存量博弈狀態(tài)，資金還是熱衷于炒作題材股，中小創(chuàng)在當(dāng)前還是熱炒對象，至于主板的權(quán)重股，由于體量過大，很難吸引活躍資金關(guān)注。在操作上，投資者還是要多多關(guān)注彈性較好的中小創(chuàng)題材，比如最近持續(xù)爆發(fā)的鋰電池概念就是個(gè)很好的例證，當(dāng)然，要注意把握好節(jié)奏。至于長線投資者，還是多關(guān)注近期殺跌較為嚴(yán)重的質(zhì)優(yōu)股，比如白酒、醫(yī)藥當(dāng)中防御性較強(qiáng)的品種。同時(shí)要做好倉位控制與資金管理，不要隨意追漲殺跌操作。

　　全球匯市

　　人民幣中間價(jià)創(chuàng)五年新低

　　廣州日報(bào)訊（記者 周慧）受到A股三度沖關(guān)MSCI失敗的影響，昨日全球匯市波動(dòng)劇烈，澳元兌美元短線下挫，離岸人民幣兌美元觸及四個(gè)多月新低，人民幣中間價(jià)破6.60關(guān)口，大跌210個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)5年來新低，另一方面受到英國脫歐影響，歐元繼續(xù)承壓，美元指數(shù)持續(xù)在94.8附近徘徊。

　　分析人士指出，即便A股納入MSCI，短期內(nèi)也不會(huì)帶來較大的資金流入，其象征意味更為濃厚。目前對于人民幣匯率而言，更大的沖擊因素來自于歐元走向和英國退歐公投等事件。

　　截至昨日收盤，在岸人民幣兌美元收盤價(jià)報(bào)6.5883，較上一交易日收盤價(jià)漲0.03%，較上一交易日夜盤收盤漲0.13%。

　　不過諸多分析師均表示，A股納入MSCI再度失利，對于離岸人民幣兌美元可能只會(huì)帶來短期沖擊。

　　瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理沈建光指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑的選擇以及英國退歐等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)仍是影響未來人民幣匯率走勢的最重要因素。

　　憂慮英國脫歐歐元承壓

　　不過沈建光表示，短期內(nèi)美元反彈也一定程度上透支了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，美元也有很大概率走弱，而非走強(qiáng)。今年美元指數(shù)在90～100之間震蕩是大概率事件，突破100的可能性不大。那么這對人民幣匯率是個(gè)利好，意味著人民幣對美元貶值的壓力降低，保持現(xiàn)有策略，穩(wěn)定人民幣匯率，且在美元出現(xiàn)貶值態(tài)勢時(shí)，跟隨美元兌一籃子貨幣適度貶值，適當(dāng)釋放前期對一籃子貨幣升值過多的壓力。