證監(jiān)會(huì)：加強(qiáng)對(duì)跟風(fēng)式重組的監(jiān)管

　　6月12日，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席姜洋在陸家嘴論壇上表示，推進(jìn)并購重組市場化改革，強(qiáng)化市場的優(yōu)勝劣汰功能，加強(qiáng)對(duì)忽悠式重組、跟風(fēng)式重組等監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司規(guī)范運(yùn)作，老老實(shí)實(shí)做好主業(yè)，鼓勵(lì)上市公司加大回報(bào)投資者的力度，促進(jìn)市場長期投資、價(jià)值投資理念的形成。

　　姜洋指出，建設(shè)資本市場是一個(gè)系統(tǒng)工程，涉及面廣，新時(shí)期建設(shè)資本市場需要把握好4個(gè)重點(diǎn)。

　　重點(diǎn)1：夯實(shí)市場基礎(chǔ)，提高服務(wù)能力

　　資本市場植根于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。發(fā)展資本市場必須始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，不能自娛自樂。否則資本市場就會(huì)成為無本之木、無源之水。實(shí)踐證明，只有市場基礎(chǔ)扎實(shí)且牢靠，配置資源和風(fēng)險(xiǎn)管理等功能有效發(fā)揮，資本市場對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)才能落到實(shí)處，才能真正對(duì)企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)起到支持和保障作用。要讓資本市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，首要任務(wù)是夯實(shí)市場發(fā)展基礎(chǔ)。上市公司是資本市場的基石，其質(zhì)量直接影響市場活力。提高上市公司質(zhì)量就要進(jìn)一步優(yōu)化信息披露和公司治理，要規(guī)范大股東行為，給投資者一個(gè)真實(shí)的上市公司。推進(jìn)并購重組市場化改革，強(qiáng)化市場的優(yōu)勝劣汰功能，加強(qiáng)對(duì)忽悠式重組、跟風(fēng)式重組等監(jiān)管，引導(dǎo)上市公司規(guī)范運(yùn)作，老老實(shí)實(shí)做好主業(yè)，鼓勵(lì)上市公司加大回報(bào)投資者的力度，促進(jìn)市場長期投資、價(jià)值投資理念的形成。資本市場活躍著會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所等重要的中介機(jī)構(gòu)，他們的所作所為和職業(yè)操守與社會(huì)公眾的利益緊密相連，其職業(yè)的質(zhì)量和運(yùn)作水平直接影響著整個(gè)市場的健康穩(wěn)定運(yùn)行。要加強(qiáng)對(duì)他們經(jīng)營行為的規(guī)范和引導(dǎo)。做好持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和監(jiān)管，同時(shí)加大制度供給、強(qiáng)化行業(yè)自律，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營、合規(guī)誠信。

　　資本市場是規(guī)則導(dǎo)向的市場，具有法制依賴性，要全面加強(qiáng)市場法制、制度體系建設(shè)，完善基礎(chǔ)性法律制度，優(yōu)化專門的行政法規(guī)體系，改善執(zhí)法環(huán)境，提升資本市場的法制化水平。同時(shí)，信息技術(shù)系統(tǒng)是資本市場健康發(fā)展和高效運(yùn)行的重要保障，也是促進(jìn)市場創(chuàng)新發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ獔?jiān)持獨(dú)立自主的理念，加強(qiáng)信息技術(shù)自主可控能力的建設(shè)，優(yōu)化交易、結(jié)算、交割、托管等重要系統(tǒng)，推進(jìn)市場化信息建設(shè)，提高資本市場防范網(wǎng)絡(luò)攻擊、應(yīng)對(duì)突發(fā)事件、維護(hù)信息安全的能力。

　　重點(diǎn)2：堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是國家整體安全的基石。當(dāng)前，我國金融體系和機(jī)構(gòu)正在發(fā)生深刻的變化，資本市場作為直接融資的重要載體，參與者眾多、影響面廣，并與其他金融領(lǐng)域交叉越來越多。不同市場之間聯(lián)動(dòng)更加緊密，資本市場的穩(wěn)定運(yùn)行直接關(guān)系到經(jīng)濟(jì)金融全局。因此，加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)是資本市場改革發(fā)展的永恒主題，什么時(shí)候都不能放松。要堅(jiān)持防患于未然的理念，把風(fēng)險(xiǎn)防控貫穿于產(chǎn)品實(shí)際；要建立健全風(fēng)險(xiǎn)跟蹤、監(jiān)測和處置機(jī)制，提升提前研判風(fēng)險(xiǎn)的能力；要防止單一品種、單一機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)外延問題；要緊跟市場發(fā)展步伐，填補(bǔ)監(jiān)管空白，提高監(jiān)管的有效性，促進(jìn)各類市場主體的歸位盡責(zé)；要引導(dǎo)機(jī)構(gòu)主動(dòng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，充分評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并且盲目擴(kuò)張規(guī)模的傾向，在穩(wěn)健經(jīng)營上下功夫，合理有序開展業(yè)務(wù)活動(dòng)。當(dāng)前要在維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資活動(dòng)，防范私募基金、股權(quán)眾籌等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。

　　重點(diǎn)3：處理好事前防范和事后處理關(guān)系

　　首先要做到規(guī)則前移，把法律的規(guī)定、監(jiān)管的要求細(xì)化到一線監(jiān)管的制度當(dāng)中，把規(guī)矩立起來，把制度嚴(yán)起來，讓每個(gè)市場主體知道紅線和雷區(qū)。其次要做到哨兵前移，推進(jìn)監(jiān)管技術(shù)創(chuàng)新，更多依靠科技和信息化手段，對(duì)傾向性的違法違規(guī)問題早發(fā)現(xiàn)、早提醒、早糾正、早處理。另一方面，對(duì)嚴(yán)重違法違規(guī)者要始終保持高壓態(tài)勢，要堅(jiān)持依法治市，從根源上解決違法成本偏低、執(zhí)法手段不足等突出問題。二是全面提升行政、刑事處罰幅度，讓違法違規(guī)者付出高昂的代價(jià)，不斷提高執(zhí)法的威懾力。三是加強(qiáng)與其他部委的協(xié)作，嚴(yán)格落實(shí)、實(shí)施聯(lián)合懲戒，讓失信者一次失信處處受限。

　　重點(diǎn)4：切實(shí)保護(hù)好投資者的合法權(quán)益

　　廣大投資者對(duì)資本市場的發(fā)展作出重要的貢獻(xiàn)，保護(hù)中小投資者就是要保護(hù)資本市場，這是我們監(jiān)管執(zhí)法工作的根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。倘若中小投資者合法權(quán)益得不到充分的保障，將會(huì)嚴(yán)重傷害投資者的信心。因此建設(shè)好資本市場就必須將投資者保護(hù)工作放在首要位置。1.把好市場入口關(guān)。2.進(jìn)一步優(yōu)化投資者的回報(bào)機(jī)制，完善上市公司的治理制度，加快健全多元糾紛解決機(jī)制，保證投資者的分紅權(quán)、知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)等各項(xiàng)權(quán)力。3.加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)警示，引導(dǎo)投資者理性參與交易。4.持續(xù)做好新聞發(fā)布工作，加強(qiáng)透明度建設(shè)，營造良好的市場環(huán)境。5.穩(wěn)步推進(jìn)資本市場對(duì)外開放，對(duì)外開放是資本市場改革發(fā)展的內(nèi)在要求，也是提升國際競爭力的必然選擇。

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