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需要指出的是,如果拉長(zhǎng)時(shí)間看,一季度偏股型基金整體表現(xiàn)依舊疲軟。 統(tǒng)計(jì)顯示,整個(gè)一季度,上證A指下跌15.14%,上證50指數(shù)下跌10.92%,滬深300指數(shù)下跌13.75%,中證500指數(shù)下跌19.19%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
在申萬(wàn)資管、理柏基金評(píng)級(jí)和浙商資管十多年的時(shí)間,也是我的投資理念和投資方法逐漸形成的時(shí)間。 股票投資的目的是能夠把絕對(duì)收益長(zhǎng)期積累起來(lái),而不是牛市賺錢、熊市虧錢。股市里一時(shí)賺到錢是容易的,要長(zhǎng)期盈利是不容易的。股票投資長(zhǎng)期盈利的關(guān)鍵是要在市場(chǎng)的周期循環(huán)中,能夠積累盈利,最終達(dá)到長(zhǎng)期盈利的目標(biāo)。積累絕對(duì)收益是我們唯一的目標(biāo),也是我們的投資理念。
通過(guò)多個(gè)指標(biāo)的多重指示,其準(zhǔn)確率較高。長(zhǎng)期下跌后出現(xiàn)急跌的個(gè)股,量能變得極度萎縮,顯示多方力量已經(jīng)衰竭。而多空雙方是既統(tǒng)一又對(duì)立,且是相互轉(zhuǎn)化的關(guān)系,空方在熊市中制造急速下跌,也意味著多方的上漲已指日可待。 到了這個(gè)階段,也就進(jìn)入了所謂的底部區(qū)域,這時(shí)投資者可選擇價(jià)值被低估或發(fā)展?jié)摿^大的個(gè)股,并在底部區(qū)域潛伏,等待個(gè)股見(jiàn)底后的反轉(zhuǎn)。
對(duì)比2014年,2015年最重要的特點(diǎn)是分化,新興成長(zhǎng)股一騎絕塵,重倉(cāng)股多集中于新經(jīng)濟(jì)的易方達(dá)新興成長(zhǎng)以171.78%的收益率奪得2015年偏股型基金冠軍,該基金同時(shí)也是全市場(chǎng)收益率冠軍。另外,在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼的背景下,保本基金、二級(jí)債基2015年平均收益均超過(guò)15%。
所以股市老法師有句諺語(yǔ):反彈不是底,是底不反彈。換言之,大級(jí)別牛市之前需要有個(gè)市場(chǎng)底,而不是靠突發(fā)利好政策催熟的。 終結(jié)熊市,不能光靠套牢的人不舍得割肉,也要靠市場(chǎng)出現(xiàn)賺錢效應(yīng),尤其是出現(xiàn)值得炒作半年甚至一年以上的主題投資,比如2006年的股權(quán)分置改革、2009年的“四萬(wàn)億”、2012年后折射新經(jīng)濟(jì)的中小創(chuàng)等等。
今年以來(lái)A股市場(chǎng)行情的持續(xù)低迷,也讓規(guī)模迷你的偏股型基金加速被淘汰,日前,規(guī)模已跌破清盤線的天治成長(zhǎng)精選型基金即宣布轉(zhuǎn)型,上周廣發(fā)基金旗下廣發(fā)聚康混合型基金已宣布清盤,在市場(chǎng)條件不利的背景下,迷你偏股型基金生存承壓。
指數(shù)調(diào)整幅度深淺關(guān)鍵看估值,根據(jù)歷史估值狀況,我們可以選擇1994年至1995年、2003年至2005年、2012年至2014年這三個(gè)熊市盤整期,以及2008年金融危機(jī)時(shí)的單針探底熊市。在這四個(gè)熊市階段中,主板市場(chǎng)估值在12倍至13倍估值區(qū)間,而現(xiàn)在主板市場(chǎng)估值較這四個(gè)階段還要低15%左右。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒(méi)那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
楊建華
從中長(zhǎng)期看,股市依然向好,但在股價(jià)快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開放揭開新篇章,為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分,并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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