中國(guó)財(cái)經(jīng)客戶端
中國(guó)財(cái)經(jīng)微信公眾號(hào)
中國(guó)新三板客戶端
中國(guó)新三板微信公眾號(hào)
日前,央行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出,中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍在中高速增長(zhǎng),通貨膨脹從歷史上看還處在一個(gè)平均水平,“穩(wěn)健”是對(duì)當(dāng)前中國(guó)貨幣政策形態(tài)的準(zhǔn)確描述。對(duì)于連年虧損、資不抵債的“僵尸企業(yè)”,即便實(shí)施債轉(zhuǎn)股也很難實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,更不利于化解過(guò)剩產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
近期,在全國(guó)兩會(huì)以及博鰲亞洲論壇2016年年會(huì)上,國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)兩次提出“可以通過(guò)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的方式來(lái)逐步降低企業(yè)的杠桿率”。與此同時(shí),有消息稱,中國(guó)人民銀行有關(guān)司局正在起草相關(guān)文件,允許商業(yè)銀行在處置一些不良債權(quán)時(shí),將銀行與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)關(guān)系,意在幫助銀行找到“制度突破口”,加速處理。
國(guó)泰君安證券研究所的觀點(diǎn)認(rèn)為,從國(guó)際比較來(lái)看,中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的杠桿率處于中游水平,但非金融企業(yè)的杠桿率是主要經(jīng)濟(jì)體中最高的,這反映了中國(guó)目前產(chǎn)能過(guò)剩的嚴(yán)重程度和供給側(cè)改革的迫切性。 漸行漸近的債轉(zhuǎn)股,在A股市場(chǎng)率先獲得積極響應(yīng)。4月5日滬深股市放量上攻。 在前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埧磥?lái),允許企業(yè)不良貸款轉(zhuǎn)股“對(duì)銀行和企業(yè)都是利好”。
陷入困境的國(guó)企想脫胎換骨談何容易,尤其是積年成疾的軟約束、管理機(jī)制非市場(chǎng)化,債轉(zhuǎn)股更加坐實(shí)了這些企業(yè)的特殊地位。而股價(jià)大幅上升,則必須炒作改革概念,有人已經(jīng)把債轉(zhuǎn)股當(dāng)作利好大肆炒作,好像欠了錢光榮,欠了錢還不上才有股價(jià)上升的空間似的。 如果沒(méi)有盈利的真正上升,所謂債轉(zhuǎn)股就是債務(wù)杠桿從企業(yè)、政府轉(zhuǎn)移到銀行、股市,如果情況糟糕到股市也炒作不起來(lái),只有維持高流動(dòng)性這樣的華山一條路。
周小川在回答記者提問(wèn)時(shí)就“債轉(zhuǎn)股”表示,“債轉(zhuǎn)股”主要是為降低企業(yè)杠桿,幫助借債過(guò)多的國(guó)有企業(yè)和大型私企降低債務(wù)水平,一些政策支持措施可能會(huì)涉及一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè),但方案的一些細(xì)節(jié)仍在討論之中。 所謂“債轉(zhuǎn)股”是指將銀行與企業(yè)間的債權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)為股權(quán)關(guān)系,以化解企業(yè)債務(wù)。
因此,個(gè)人不贊成搞單純的債轉(zhuǎn)股,而是應(yīng)該把債轉(zhuǎn)股作為破產(chǎn)程序的一個(gè)金融工具,應(yīng)該優(yōu)先選擇履行破產(chǎn)程序。在破產(chǎn)程序內(nèi)做債轉(zhuǎn)股,而不是還沒(méi)有走破產(chǎn)程序,就普遍用債轉(zhuǎn)股的辦法來(lái)取得賬面上的好看。 李曙光:債轉(zhuǎn)股問(wèn)題比較復(fù)雜,在上一輪脫困的過(guò)程中,它是作為一個(gè)比較重要的工具大規(guī)模使用的。在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下,不會(huì)出根本性問(wèn)題,但會(huì)給社會(huì)帶來(lái)很大負(fù)面影響。上一輪債轉(zhuǎn)股,侵害了一些股東、債權(quán)人的權(quán)益。這一輪要搞債轉(zhuǎn)股...
周小川當(dāng)天在與經(jīng)合組織(OECD)秘書長(zhǎng)古里亞共同舉行的記者會(huì)上做上述表示,經(jīng)合組織當(dāng)天發(fā)布了一份關(guān)于中小企業(yè)融資的進(jìn)展報(bào)告。周小川說(shuō),總體來(lái)看中國(guó)企業(yè)部門杠桿率相對(duì)較高,風(fēng)險(xiǎn)也高,有三點(diǎn)因素。
周小川表示,進(jìn)行債轉(zhuǎn)股大型企業(yè)借貸比較多,杠桿率也比較高。而這些大企業(yè)既有上市公司,也有未上市的混合所有制企業(yè),也包括一些民營(yíng)企業(yè)。
點(diǎn)擊查看更多
盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒(méi)那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
楊建華
從中長(zhǎng)期看,股市依然向好,但在股價(jià)快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開放揭開新篇章,為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分,并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)改委科技部工信部財(cái)政部民政部人社部自然資源部住建部 交通運(yùn)輸部水利部農(nóng)業(yè)農(nóng)村部商務(wù)部衛(wèi)健委人民銀行審計(jì)署國(guó)資委統(tǒng)計(jì)局 國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局海關(guān)總署 稅務(wù)總局銀保監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)外匯管理局 上交所深交所中金所中國(guó)證券報(bào)證券日?qǐng)?bào)上海證券報(bào)證券時(shí)報(bào) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊新華財(cái)經(jīng)人民財(cái)經(jīng)CCTV經(jīng)濟(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)環(huán)球財(cái)經(jīng) 新浪財(cái)經(jīng)騰訊財(cái)經(jīng)鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)和訊國(guó)際在線金融界網(wǎng)站每日經(jīng)濟(jì)新聞汽車投訴平臺(tái)