深圳新三板掛牌企業(yè)全省最多

　　5月27日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式出臺(tái)了新三板分層制度，這讓新三板企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)都沸騰了起來。在新的分層制度下，全國7000多家、深圳480多家掛牌企業(yè)和新三板資本市場各方如何適應(yīng)新的制度？有哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？這些都成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　日前，由深媒會(huì)、深圳市金融人才協(xié)會(huì)、深圳市青年新聞傳播工作者聯(lián)合會(huì)等機(jī)構(gòu)共同主辦、新三板指南承辦的“新三板分層的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”專業(yè)論壇在深圳關(guān)山月美術(shù)館開講，這是分層制度實(shí)施后深圳首個(gè)新三板專業(yè)論壇。

　　深圳掛牌企業(yè)位居多個(gè)指標(biāo)榜首

　　廣證恒生新三板研究數(shù)據(jù)顯示，截至2016年5月30日，廣東省新三板企業(yè)達(dá)1056家。據(jù)三板虎對(duì)深圳地區(qū)掛牌企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，深圳市新三板掛牌企業(yè)為廣東省內(nèi)最多，達(dá)到480多家。

　　廣證恒生新三板研究數(shù)據(jù)還顯示，截至2016年5月30日，1056家廣東地區(qū)新三板企業(yè)中，已有228家企業(yè)做市。做市企業(yè)中，華強(qiáng)方特以168.19億元總市值排名第一；而在828家協(xié)議轉(zhuǎn)讓的新三板企業(yè)中，中科招商以331.35億元位列協(xié)議轉(zhuǎn)讓市值排行榜榜首；在營業(yè)收入同比增長率方面，深圳企業(yè)菁英時(shí)代以3963.27%的高營收增速排名榜首；在掛牌企業(yè)歸母凈利潤方面，深圳企業(yè)中科招商以11.24億元的歸母凈利潤奪得榜首，成為廣東地區(qū)2015年度最賺錢公司。

　　由于新三板門檻較低，進(jìn)入其中的企業(yè)質(zhì)素參差不齊，分層制度對(duì)新三板的發(fā)展和投資者的判斷有何利好？國信證券場外市場部總經(jīng)理魯先德認(rèn)為，分層讓掛牌企業(yè)被差異化對(duì)待，更有利于孵化創(chuàng)業(yè)公司。對(duì)投資者而言，解決了信息不對(duì)稱問題，降低了篩選成本又能提高投資效率。而對(duì)監(jiān)管部門而言，可針對(duì)不同層次實(shí)施不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，降低監(jiān)管成本。

　　“創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)一集中的是績優(yōu)股，標(biāo)準(zhǔn)二是成長股，標(biāo)準(zhǔn)三是價(jià)值股，分層也可以把不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者分開，聚焦投資人視野，讓流動(dòng)性集中。而在基礎(chǔ)層的企業(yè)也獲得了較為包容的政策和環(huán)境，有更多的成長時(shí)間和空間?！?/p>

　　“新三板能避免估值泡沫”

　　盡管新三板中有不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)，但總體流動(dòng)性依然深受詬病。廣證恒生總經(jīng)理、首席研究官袁季指出，目前新三板7500多家企業(yè)中有2038家有交易，占比只有27%，成交額前100的企業(yè)已占新三板總成交額的六成多，流動(dòng)性較差。新三板分層制度是否能解決流動(dòng)性差這一痼疾？袁季認(rèn)為，要全面解決流動(dòng)性問題很難，但是可以通過結(jié)構(gòu)性建設(shè)讓部分企業(yè)享受高流動(dòng)性，部分企業(yè)享受本領(lǐng)域的流動(dòng)性。

　　而華泰證券研究所所長助理、首席金融分析師羅毅認(rèn)為，按照以往的經(jīng)驗(yàn)，中國資本市場通常對(duì)于新事物新政策都會(huì)感興趣和有信心，因此分層后或會(huì)出現(xiàn)小幅吸引資金現(xiàn)象，一批企業(yè)會(huì)因此受益。他建議，投資者要選擇有大牌券商做市的企業(yè)，安全性會(huì)更高。

　　新三板分層之后，不少人擔(dān)憂隨著優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入了創(chuàng)新層，普通的企業(yè)留在基礎(chǔ)層是否就會(huì)成為“僵尸股”？對(duì)此，深圳市金融人才協(xié)會(huì)專家顧問、中信證券投資銀行部副總裁高崎認(rèn)為：“核心競爭力才是企業(yè)最重要的判斷要素，我們不是看企業(yè)在哪個(gè)層，而是看它在哪個(gè)階段，比如醫(yī)療器械的企業(yè)在沒打開市場前，其實(shí)很難進(jìn)入創(chuàng)新層，但不代表它們沒生命力。所以基礎(chǔ)層的企業(yè)不要?dú)怵H?！?/p>

　　新三板目前的投資門檻是500萬元，許多個(gè)人投資者因此被拒之門外。對(duì)此，業(yè)內(nèi)也一直期待適當(dāng)降低投資門檻，讓更多人享受到優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長紅利。對(duì)此，羅毅認(rèn)為，新三板應(yīng)研究進(jìn)一步引入新的機(jī)構(gòu)投資者，降低投資門檻讓玩家多起來，但不宜過早引入散戶。對(duì)于未來的投資氛圍，羅毅認(rèn)為市場會(huì)漸趨理性，回到2004年前后的價(jià)值投資時(shí)代，新三板市場化腳步會(huì)更快。

　　羅毅認(rèn)為，可以加快引入如公募基金等主流資本進(jìn)入新三板。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在至少有16萬億元房地產(chǎn)資金在尋求再配置方向、9萬億元銀行理財(cái)產(chǎn)品、5萬億元海外資金共計(jì)30萬億元蓄勢待發(fā)，這些資金都在尋找優(yōu)質(zhì)的股權(quán)投資渠道。

　　“新三板代表著中國資本市場的正確發(fā)展方向，相比于A股市場，新三板從出生的制度設(shè)計(jì)就是健康的，所以它能盡量避免A股那樣的估值泡沫問題、散戶化問題，更理性更可控。新三板將繼續(xù)釋放制度紅利，完善市場化機(jī)制，保持活力、先進(jìn)性與開放性?！濒斚鹊抡f。