壽險市場格局悄然生變 安邦人壽首超平安人壽

　　就在保費規(guī)模繼續(xù)高歌猛進的同時，壽險市場格局卻在悄然“洗牌”。據(jù)保監(jiān)會剛剛公布的前4月保費收入顯示，安邦人壽規(guī)模保費收入首超平安人壽，直指中國人壽，而華夏人壽、福德生命人壽規(guī)模保費則分別位列第四、第五。分析人士表示，由于市場上各家公司所處的發(fā)展階段、發(fā)展戰(zhàn)略、競爭優(yōu)勢等有所不同，資產(chǎn)驅(qū)動負債型的公司保費依然保持著高速增長；而人身險市場在公司戰(zhàn)略調(diào)整及規(guī)模保費沖擊等因素下，格局變化也比較明顯。南方日報記者 郭家軒

　　前四月行業(yè)保費規(guī)模同比增四成

　　日前，保險行業(yè)2016年1-4月數(shù)據(jù)公布。整體來看，在行業(yè)仍舊保持高速增長的同時，壽險保費高增長延續(xù)，尤其是健康險表現(xiàn)突出。

　　前4月，保險行業(yè)原保險保費收入14080.12億元，同比增長40.45%。其中，壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入9388.32億元，同比增長47.97%；健康險業(yè)務(wù)原保險保費收入1542.11億元，同比增長90.39%。

　　產(chǎn)險業(yè)務(wù)增速平穩(wěn)，前4月原保險保費收入2885.08億元，同比增長8.72%。另外，意外險業(yè)務(wù)原保險保費收入264.61億元，同比增長22.05%。

　　在投資端，其他投資占比提升顯著，傳統(tǒng)固收投資持續(xù)下降。截至2016年4月，今年保險資金運用余額為119714.49億元，較年初增長7.08%；股票和證券投資基金占比較上年末下降1.01個百分點，其他投資占比較上年末提升4.36個百分點；銀行存款占比下降比較明顯，而其他投資成為提高投資收益率的更加重要的手段。

　　此外，行業(yè)總資產(chǎn)達138001.10億元，較年初增長11.65%；其中再保險公司總資產(chǎn)較年初下降38.85%，與財務(wù)再保險的業(yè)務(wù)調(diào)整有關(guān)；行業(yè)凈資產(chǎn)達15926.42億元，較年初下降1.01%。由此可見，股市波動依然帶來了一定沖擊。

　　值得一提的是，自3月21日中短存續(xù)期人身險產(chǎn)品新規(guī)實施以來，險企相關(guān)的萬能險產(chǎn)品已紛紛下架。作為新規(guī)實施后的第一個月，4月份的萬能險相關(guān)數(shù)據(jù)增速已開始放緩。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，4月份中資壽險保戶投資款新增交費（主要是萬能險）為974.7億元，相比于3月份的1844.1億元，環(huán)比下降47%，部分險企的保戶投資款新增交費甚至出現(xiàn)零增長和負增長。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，4月份保戶投資款新增交費數(shù)據(jù)的下降只是側(cè)面體現(xiàn)，具體的還要看企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整和全年業(yè)務(wù)安排。不過，新規(guī)對于行業(yè)的影響肯定是有的。一位保險行業(yè)人士指出，為了達到監(jiān)管要求，多數(shù)險企開始調(diào)整期繳產(chǎn)品業(yè)務(wù)，讓中長期產(chǎn)品或期繳產(chǎn)品代替原來的中短存續(xù)期產(chǎn)品，還有一些險企為了讓產(chǎn)品能繼續(xù)賣這么多的額度，正在積極推動增資，但各家企業(yè)受影響程度可能有所不同。

　　壽險市場集中度下降

　　在行業(yè)保費增速繼續(xù)高歌猛進的同時，市場份額格局卻在悄然生變。從公司角度來看，數(shù)據(jù)顯示，前四月壽險規(guī)模保費排行前五的分別是：中國人壽（2995.80億元）、安邦人壽（1653.15億元）、平安人壽（1583.35億元）、華夏人壽（1238.76億元）、富德生命人壽（1087.87億元）。

　　從中不難發(fā)現(xiàn)，安邦人壽再度發(fā)力，以1653.15億元的規(guī)模保費，超越了平安人壽，一舉躍居市場第二位。另外，華夏、富德生命也延續(xù)了規(guī)模保費的高增長。

　　同時，就安邦而言，不僅僅是壽險公司突飛猛進，其和諧健康公司市場排名也較同期上升12位。如果將安邦人壽與和諧健康共同計算，其規(guī)模保費市場份額已達13.225%，距第一位的國壽股份差距縮小至3.1%，遠超其他公司。

　　分析人士表示，由于市場上各家公司所處的發(fā)展階段、發(fā)展戰(zhàn)略、競爭優(yōu)勢等有所不同，資產(chǎn)驅(qū)動負債型的公司保費依然保持著高速增長。而人身險市場在公司戰(zhàn)略調(diào)整及規(guī)模保費沖擊等因素下，格局變化比較明顯。

　　在人身險市場，集中度卻在持續(xù)下降，原保費市場份額前五的公司變動較大。數(shù)據(jù)顯示，今年前4月，中國人壽、平安人壽、人保壽險、富德生命人壽、太保壽共占有49.9%的市場，較同期下降了4.8%；市場份額前十的公司占有70.264%的市場，較同期下降了6.5%。

　　此外，相較于壽險市場，財產(chǎn)保險市場集中度則基本穩(wěn)定。另外市場主體增加比較明顯。截至2016年4月，今年財險市場共有77家公司，較同期增加10家。市場份額前三的人保財、平安財、太保財共占有63.7%的市場份額，較去年同期下降了0.7%。市場份額前十的公司占有86.2%的市場，較同期下降了0.3%。

　　從公司來看，人保財險市場份額有所回升；平安財受集團業(yè)務(wù)歸屬劃分影響，增速出現(xiàn)放緩、市場份額也出現(xiàn)下滑；太保財保費增速略有恢復(fù)。

　　■專家點評

　　中銀國際分析師魏濤：

　　保費增速或放緩

　　中銀國際證券行業(yè)分析師魏濤認為，目前部分中小型壽險公司依然存在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一和依賴理財型產(chǎn)品的現(xiàn)象，代理人隊伍建設(shè)和價值保費轉(zhuǎn)型依然任重道遠?！爸卸檀胬m(xù)期”產(chǎn)品規(guī)定實施后，預(yù)計保費增速會逐步有所放緩；同時更加有利于資本實力較強的公司，小型公司的發(fā)展難度有所加大。

　　截至2016年1季度，保險代理人員506.71萬人，較年初增加35.41萬人，目前仍處于人力的紅利窗口期，尤其是大型保險公司仍將充分利用這一時期發(fā)展長期、價值型業(yè)務(wù)。

　　“我們看好保險行業(yè)。”魏濤表示，一是政策支持保險服務(wù)實體經(jīng)濟，在健康險稅優(yōu)政策施行后，職業(yè)年金對接商業(yè)保險等方案都在討論籌劃，將帶來商業(yè)保險的長效利好，保險市場、保費增長點將更加豐富；二是公司壽險業(yè)務(wù)價值轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略延續(xù)，未來因保險業(yè)務(wù)本身帶來的價值成長將更加穩(wěn)定；三是更加多元化的投資手段及政策導(dǎo)向，有利于類固定收益等品種的投資，減緩傳統(tǒng)固定收益投資的中長期壓力。目前板塊估值仍在安全邊際區(qū)域，前期彈性較弱，建議關(guān)注階段性機會及相對收益價值。