關(guān)注深港通概念及黃金ETF交易機(jī)會(huì)

　??？？行情回顧

　　短期題材博弈助股指上漲

　　萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投資顧問(wèn)古振華（S0270613050002）：上周市場(chǎng)大幅反彈，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。滬深兩市分別上漲4.17%、5.41%，中小板創(chuàng)業(yè)板分別上漲5.94%、6.53%；板塊上看，所有板塊均上漲，其中證券、稀土、OLED和釀酒板塊漲幅居前，煤炭、銀行板塊漲幅居后。上周A股反彈是基于“MSCI”、“深港通”題材的博弈，中長(zhǎng)期而言，A股走勢(shì)仍取決于基本面。

　　科德投資高級(jí)分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市走出了今年以來(lái)少見(jiàn)的周線(xiàn)級(jí)別的反彈。周二市場(chǎng)在券商股大漲的帶動(dòng)下大幅反彈，市場(chǎng)出現(xiàn)難得一見(jiàn)的普漲跡象。周三周四雖然指數(shù)漲幅不大，但是市場(chǎng)尾盤(pán)反彈的走勢(shì)又體現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)特征。周五前半段市場(chǎng)依然比較沉悶，但是市場(chǎng)尾盤(pán)階段再次反彈。OLED和券商股本周的表現(xiàn)最為出色。市場(chǎng)呈現(xiàn)出價(jià)量劇增的走勢(shì)。

　??？？大勢(shì)展望

　　黃金或有反彈空間

　　古振華：A股納入MSCI指數(shù)的長(zhǎng)期影響遠(yuǎn)大于短期影響，投資者不能過(guò)分高估短期的影響。若MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)以5%比例納入A股，將為A股帶來(lái)至多1300億元買(mǎi)盤(pán)，而1300億元不及A股一天的成交金額；根據(jù)MSCI指數(shù)配置進(jìn)程，即使今年6月A股成功被納入，相關(guān)被動(dòng)ETF基金要等到明年5月最后一交易日才開(kāi)始配置A股。因此，本次反彈是基于題材的博弈，投資者不可預(yù)期過(guò)高。隨著資本市場(chǎng)的放開(kāi)，外資在場(chǎng)內(nèi)交易占比上升，A股與外圍市場(chǎng)相關(guān)性加強(qiáng)，換手率會(huì)下降，長(zhǎng)期而言，宏觀(guān)基本面、上市公司業(yè)績(jī)?nèi)詫⑹茿股的主導(dǎo)因素。

　　5月中國(guó)官方制造業(yè)PMI與4月持平，而樣本偏重于中小型企業(yè)的財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI、財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI均連續(xù)2個(gè)月下跌，其中財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI的大部分分項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降。央行決定7月15日起存款準(zhǔn)備金考核調(diào)整為日終余額平均法，這將平滑商業(yè)銀行因繳準(zhǔn)引發(fā)的資金面波動(dòng)，有助于銀行間拆借利率下行。

　　海外來(lái)看，上周歐洲央行宣布維持利率和購(gòu)債計(jì)劃不變，強(qiáng)調(diào)做好準(zhǔn)備面對(duì)英國(guó)公投的任何結(jié)果。美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已不佳，5月該指數(shù)意外走低，為6年來(lái)最低水平，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示6月加息概率下降至6%，7月加息概率下降至42%。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)實(shí)際加息次數(shù)或不超過(guò)1次，6月、7月加息概率已下降，11月美國(guó)大選，因此，最有可能加息的時(shí)點(diǎn)是12月。美元指數(shù)在5月份大幅反彈3%，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，未來(lái)美元指數(shù)可能再次走弱，減緩人民幣貶值壓力。另外，黃金有反彈空間。

　　蘇海彥：上周滬深兩市的成交量有所復(fù)蘇，從日線(xiàn)圖上看上證綜指的日K線(xiàn)已經(jīng)走出圓弧形狀，圓弧形態(tài)是市場(chǎng)擺脫底部的一個(gè)比較有利的形態(tài)，一旦本周量能能夠繼續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)將有望用日線(xiàn)長(zhǎng)陽(yáng)的方式擺脫底部。近期國(guó)際大宗商品價(jià)格變化較大，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)下五年以來(lái)的新低，受此影響歐美股市的表現(xiàn)也比較平淡。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)當(dāng)中有色金屬板塊表現(xiàn)受到制約，因此指數(shù)周三之后的表現(xiàn)相對(duì)比較平淡，這與資源股的狀態(tài)高度相關(guān)。

　　本周?chē)?guó)內(nèi)即將公布5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，從PMI的狀態(tài)來(lái)看預(yù)計(jì)其它的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然會(huì)維持在比較穩(wěn)定的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)好轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)也會(huì)打消投資者對(duì)市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)。

　　上周?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的消息比較多，其中MSCI指數(shù)的評(píng)估最為值得關(guān)注，若A股成功納入，那么預(yù)計(jì)市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)一波中線(xiàn)反彈。由此預(yù)計(jì)本周資金面將會(huì)加大入市力度，在結(jié)果公布之前市場(chǎng)會(huì)走出一波搶籌行情。最近的消息面顯示大型券商已經(jīng)開(kāi)始就深港通進(jìn)行交易系統(tǒng)測(cè)試，這意味著深港通的推出時(shí)間越發(fā)接近，市場(chǎng)對(duì)于概念股的炒作熱度預(yù)計(jì)也會(huì)提升。

　　？？實(shí)操思路

　　關(guān)注虛擬現(xiàn)實(shí)概念短線(xiàn)機(jī)會(huì)

　　古振華：操作策略上看，根據(jù)QFII持股偏好以及MSCI A股國(guó)際指數(shù)成分股分布，金融、信息技術(shù)、消費(fèi)品以及A股獨(dú)特品種（如白酒、中藥）將受益“A股被納入MSCI指數(shù)”題材博弈?！吧罡弁ā币舱诰o鑼密鼓準(zhǔn)備中，券商將是最先的受益者?；诿涝呷跻约氨驹孪卵杏?guó)退歐公投事件的沖擊，投資者可以留意黃金ETF的交易機(jī)會(huì)。

　　蘇海彥：本周虛擬現(xiàn)實(shí)國(guó)際大會(huì)即將召開(kāi)，概念股預(yù)計(jì)短線(xiàn)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌之后立即打開(kāi)跌停板，預(yù)計(jì)活躍的股價(jià)表現(xiàn)將會(huì)帶動(dòng)其余娛樂(lè)板塊個(gè)股。從中線(xiàn)來(lái)看，低價(jià)的深圳本地股預(yù)計(jì)會(huì)借助深港通的東風(fēng)走出比較好的行情，不過(guò)選擇之時(shí)更要關(guān)注業(yè)績(jī)情況。

　　■市場(chǎng)熱點(diǎn)

　　關(guān)注無(wú)人駕駛車(chē)市場(chǎng)

　　無(wú)人駕駛是指通過(guò)給車(chē)輛裝載多種感應(yīng)設(shè)備，計(jì)算規(guī)劃行駛路線(xiàn)，控制車(chē)身狀態(tài)，有效消除交通安全事故，實(shí)現(xiàn)安全高效到達(dá)目的地。

　　東興證券分析師徐昊認(rèn)為，無(wú)人駕駛車(chē)市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)在2020年后爆發(fā)?，F(xiàn)階段量產(chǎn)車(chē)已經(jīng)開(kāi)始普及先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS），ADAS系統(tǒng)是實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛的基礎(chǔ)，但ADAS系統(tǒng)目前在中國(guó)的裝車(chē)率只有3%左右，提升空間巨大。2015年后ADAS系統(tǒng)市場(chǎng)將進(jìn)入快速發(fā)展期，未來(lái)5年行業(yè)規(guī)模復(fù)合增速有望保持20%以上，2020年全球ADAS市場(chǎng)預(yù)計(jì)在200億至300億美元。隨著無(wú)人駕駛汽車(chē)相關(guān)法律和政策的不斷完善，使得無(wú)人駕駛汽車(chē)量產(chǎn)車(chē)上路行駛障礙消除。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，2020年前后法律完善概率較大。

　　在投資策略方面，建議關(guān)注切入前裝市場(chǎng)，即能切入整車(chē)廠(chǎng)商供應(yīng)商系統(tǒng)的ADAS供應(yīng)商。ADAS系統(tǒng)的四個(gè)核心：傳感器、處理器、軟件算法和地圖。

　　由于國(guó)外企業(yè)壟斷了傳感器和處理器技術(shù)，因此在軟件算法和地圖領(lǐng)域本土具備優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，東興證券推薦關(guān)注：1.布局ADAS核心系統(tǒng)的公司：得潤(rùn)電子（聯(lián)手全球ADAS芯片龍頭）、亞太股份（前向啟創(chuàng)20%股權(quán)）、金固股份（蘇州智華10%股權(quán)）和拓普集團(tuán)（智能剎車(chē)系統(tǒng)快速增長(zhǎng)）。2.布局車(chē)聯(lián)網(wǎng)公司：四維圖新（國(guó)內(nèi)高精度地圖領(lǐng)先，并購(gòu)芯片公司布局車(chē)聯(lián)網(wǎng)）、均勝電子（海外并購(gòu)加速進(jìn)入智駕和車(chē)聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域）。3.已進(jìn)入輔助安全前裝市場(chǎng)公司：星宇股份（智能大燈空間廣闊，LED大燈開(kāi)始普及）和保千里（前裝夜視系統(tǒng)滲透率提升）。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒