美國生產(chǎn)率34年首度負(fù)增長 技術(shù)創(chuàng)新缺乏成絆腳石

　　在美聯(lián)儲此前發(fā)布的4月會議紀(jì)要中，除了字里行間破紙而出的對即將加息的強烈暗示，美聯(lián)儲對勞動生產(chǎn)率的討論也引發(fā)了關(guān)注。美聯(lián)儲的一些官員認(rèn)為，勞動生產(chǎn)率“可能會變得更低”的預(yù)期影響了貨幣政策的走向和時機。

　　34年首度下滑

　　國內(nèi)經(jīng)濟正在好轉(zhuǎn)，就業(yè)市場表現(xiàn)強勁，通脹也朝著2%的目標(biāo)不斷靠近——那么，美聯(lián)儲在加息問題上還在等什么呢？在美聯(lián)儲主席耶倫最近幾次的講話中，人們可以發(fā)現(xiàn)“勞動生產(chǎn)率”這個詞的頻頻出現(xiàn)。

　　近日，全球性企業(yè)會員組織及研究機構(gòu)美國咨商會的一項最新研究顯示，美國今年人均GDP將下降0.2個百分點，造成這一現(xiàn)象的原因則直指生產(chǎn)率的不斷走低。在過去五年中，美國勞動生產(chǎn)率的提升速度平均低于0.5%，而今年這一數(shù)字更是即將面臨34年來的首次負(fù)值。

　　事實上，不僅是美國，世界上相當(dāng)一部分的發(fā)達國家勞動生產(chǎn)率增長都在放緩。目前，經(jīng)濟學(xué)家們對生產(chǎn)率不斷走低的原因存在分歧，這主要集中在當(dāng)下的生產(chǎn)率持續(xù)走低是結(jié)構(gòu)性還是周期性這一問題上：如果是周期性因素更多，放緩可能是暫時的；若是結(jié)構(gòu)性因素，則該國可能面臨長期放緩。

　　中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東在接受北京商報記者采訪時指出，要找到影響勞動生產(chǎn)率的因素首先要看它的計算方法。劉向東表示，美國自金融危機以來的經(jīng)濟復(fù)蘇程度并不如預(yù)期的理想，因而這影響了“分子”產(chǎn)值的增長幅度；同時，近些年來美國的就業(yè)情況得到了很大的改善，這也令作為“分母”的適齡就業(yè)人口得到大幅提升，“在分子減少分母增加的情況下，美國勞動生產(chǎn)率的走低也不可避免”。

　　“此外，衡量生產(chǎn)率的另一個重要因素則在于全要素生產(chǎn)率（TFP）。”劉向東指出。

　　 難見創(chuàng)新突破

　　全要素生產(chǎn)率主要是用來表示技術(shù)進步對于勞動生產(chǎn)率的貢獻?！翱萍嫉闹卮笸黄?、勞動者素質(zhì)的提高、先進技術(shù)裝備的應(yīng)用等均對于勞動生產(chǎn)率的提高有著好的促進作用，那么反之技術(shù)創(chuàng)新的缺乏也會壓制生產(chǎn)率的增長?！眲⑾驏|表示。

　　目前，技術(shù)進步速度的放緩已成為全球性問題，技術(shù)創(chuàng)新幅度小、看不到重大突破都影響了企業(yè)產(chǎn)值的增長?？梢钥隙ǖ氖?，歐洲生產(chǎn)率增長的放緩背后或許還兼有結(jié)構(gòu)和周期性因素，而對于美國的人均產(chǎn)出放緩問題，法國外貿(mào)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家帕特里克·阿爾圖斯則不留情地指出，這完全是結(jié)構(gòu)性因素導(dǎo)致的。

　　阿爾圖斯指出，從現(xiàn)實情況來看，盡管美國的企業(yè)總投資水平已經(jīng)非常高，但在研發(fā)投資以及在新科技上的投資勢頭還是不及上次金融危機前，工業(yè)增加值在GDP中的比重持續(xù)下降，這顯示了結(jié)構(gòu)性放緩跡象。為此，耶倫曾多次呼吁通過更多的投資、教育、訓(xùn)練和企業(yè)家精神來改變這一趨勢。

　　的確，在美國硅谷的“數(shù)字創(chuàng)新”大行其道的當(dāng)下，勞動生產(chǎn)率增速的負(fù)值顯得頗為諷刺。不過，《金融時報》近日發(fā)文為美國的科技產(chǎn)業(yè)“喊冤”稱，美國政府并不知道怎樣在信息時代來衡量勞動生產(chǎn)率水平：這一方面是因為新生的數(shù)字科技在整體經(jīng)濟中滲透比較慢，短期內(nèi)難以見效；另一方面則由于現(xiàn)在的諸多數(shù)字媒體和開源軟件均處于免費階段，這雖然也是科技的進步，但難以在GDP中得到體現(xiàn)，因而實際結(jié)果不好衡量。

　　 加息的“預(yù)期”游戲

　　無論如何，勞動生產(chǎn)率令人沮喪的數(shù)據(jù)無疑映射出全球經(jīng)濟脆弱的前景，這意味著藍領(lǐng)工人們的工資增速將受到限制，進而影響到家庭收入和人們的消費水平。耶倫在最近的一次講話中也提到，令人失望的勞動生產(chǎn)率是工資增速一直無法抬頭的重要原因。

　　分析指出，如果發(fā)達國家的生產(chǎn)效率長期止步不前，那么隨著老齡化不可避免的到來，這些國家的人民將無法維持從前的生活水準(zhǔn)。在劉向東看來，美國勞動生產(chǎn)率的下降暗示了利率水平的提高空間可能會受限，當(dāng)下也影響了美國貨幣政策制定者們對加息問題的看法。

　　美聯(lián)儲4月會議紀(jì)要證實了這一看法。根據(jù)紀(jì)要，一些美聯(lián)儲官員認(rèn)為，當(dāng)下工資增長事實上是高于勞動生產(chǎn)率的，考慮到勞動生產(chǎn)率在未來可能會變得更低，因此應(yīng)在沒有產(chǎn)生額外通脹的情況下更快地上調(diào)利率。

　　目前，市場對于美聯(lián)儲在9月之前采取加息行動這一看法是有共識的，只是加息時間點發(fā)生在6月還是7月引發(fā)了頗多猜測。劉向東認(rèn)為，其實真正的加息時點并不是關(guān)鍵，重要的在于美聯(lián)儲提前釋放的加息預(yù)期對市場是否產(chǎn)生了它想要的效果，因為美聯(lián)儲需要提前釋放加息所帶來的風(fēng)險。

　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員孫杰在接受北京商報記者采訪時表示，惟一可以肯定的是美聯(lián)儲不會魯莽地迅速進行加息。目前距離美聯(lián)儲首次加息已有半年時間之久，速度是很慢的，要考量到長期因素。（陶鳳 初曉彤）