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“國債期貨與現(xiàn)貨走勢關(guān)系密切，有利于國債期貨價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能的發(fā)揮。”中金所債券事業(yè)部總監(jiān)李慕春表示。 近年來，作為標準化的場內(nèi)利率衍生品，國債期貨服務(wù)于國債現(xiàn)貨市場的能力大幅增強。美爾雅期貨首席宏觀分析師李萌表示，國債期貨市場有兩大基礎(chǔ)功能，一是為國債發(fā)行投標提供公允的價格參考，二是為國債承銷團成員規(guī)避承銷過程中的價格波動風(fēng)險。
截至昨日收盤，5年期國債期貨主力合約價格報100.955元，逼近歷史高位;10年期國債期貨主力合約價格報100.48元，連續(xù)多日創(chuàng)出上市以來新高。與此同時，10年期國債收益率時隔7年之后重回2.8%，也令債市興奮不已。
” 國債期貨市場去年上半年不溫不火，10月中旬后突然迎來爆發(fā)，兩大品種日均成交量成倍增長。5年期國債期貨單日成交量一度突破7萬手，去年12月后有所回落，但仍維持在2萬手附近水平，較上半年明顯提升。近期，10年期國債期貨成交量已超過5年期品種，日均成交量達到3萬手。
建議以國債承銷團和做市商銀行為切入點，盡快制定、出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務(wù)政策，盡早放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易。 賈康的另一份提案認為，目前，我國5年期、10年期國債期貨已經(jīng)成功上市并平穩(wěn)運行，基本具備。
一是國債期貨市場具備商業(yè)銀行入市的承載能力。目前，我國已經(jīng)成功上市5年期和10年期國債期貨，2015年日均成交、持倉量分別達到2.5萬手和4.5萬手，規(guī)模分別達到250億元和450億元。國債期貨日均成交規(guī)模是國債現(xiàn)貨的64%，各類金融機構(gòu)參與廣泛，為商業(yè)銀行入市奠定了基礎(chǔ)。
同時，我國商業(yè)銀行參與國債期貨交易的時機已經(jīng)成熟，尤其是國債承銷團和國債做市商銀行參與國債期貨，有助于提高商業(yè)銀行國債承銷積極性，對沖做市商存貨風(fēng)險，增強國債二級市場穩(wěn)定性。建議以國債承銷團和做市商銀行為切入點，盡快制定、出臺商業(yè)銀行開展國債期貨業(yè)務(wù)政策，盡早放行商業(yè)銀行參與國債期貨交易。
天風(fēng)證券榮獲中金所頒發(fā)的“2015年度國債期貨優(yōu)秀交易團隊(資管類)”大獎。 2015年，中國國債期貨市場呈現(xiàn)跨越式發(fā)展勢頭，尤其是10年期國債期貨上市之后獲得了迅速的發(fā)展，在交易量、持倉量和機構(gòu)參與度上均超越了5年期國債期貨。
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