六月定增解禁市值658億元

　　投資提醒：抄底破發(fā)股需懂得擇時(shí)

　　月內(nèi)上市公司被減持規(guī)模達(dá)120億元

　　月內(nèi)增持金額僅65億元

　　廣州日報(bào)訊 （記者楊欣）盡管2015年是上市公司定增的“大年”，機(jī)構(gòu)大佬們參與定增熱情高漲，但是經(jīng)過一輪大幅震蕩之后，從6月份開始這批定增股即將解禁，而在給市場帶來解禁壓力的同時(shí)，機(jī)構(gòu)也面臨股價(jià)倒掛的尷尬。

　　6月份定增解禁

　　市值高達(dá)657.91億元

　　財(cái)通基金的報(bào)告顯示，截至2015年12月31日，全年累計(jì)實(shí)施定增853次（含三年期），募集資金總額13614億元，實(shí)施次數(shù)相較2014年同比上升74.80%，市場規(guī)模同比增長99.40%。

　　而一輪定增之后，隨之而來的則是解禁。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅今年二季度就將有近百家上市公司去年同期發(fā)行的一年期定增股份解禁，加上其他到期的解禁定增項(xiàng)目，市場面臨解禁股高峰。以最新收盤價(jià)計(jì)算，僅6月份27家上市公司定增限售股解禁市值就將高達(dá)657.91億元。

　　據(jù)西南證券統(tǒng)計(jì)，2016年定增解禁金額達(dá)到1.15萬億元。

　　市場人士認(rèn)為，在市場環(huán)境好的時(shí)候，或者牛市過程中，市場資金充裕、流動(dòng)性好，減持等利空因素對市場沖擊不明顯，但是如果在市場環(huán)境不好，只靠場內(nèi)資金博弈的時(shí)期，減持等利空因素就會(huì)被無限放大，因此現(xiàn)在的市場或更因?yàn)槎ㄔ鼋饨狡诙菽窘员?/p>

　　破發(fā)增多 機(jī)構(gòu)尷尬

　　一方面市場面臨解禁壓力，另一方面，此前參與定增的機(jī)構(gòu)目前處境也相當(dāng)尷尬。雖然定增發(fā)行對象可以以低折扣入手上市公司股票，但隨著市場行情的震蕩調(diào)整，部分臨近解禁期的個(gè)股仍處于“破發(fā)”狀態(tài)。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，對比最新收盤價(jià)，二季度解禁的定增項(xiàng)目中，有30多家公司股價(jià)低于定增價(jià)，出現(xiàn)價(jià)格倒掛。例如漢鐘精機(jī)去年6月8日公告定增發(fā)行新增3078.6萬股，于2015年6月9日在深交所上市，定增股票限售期均為12個(gè)月，預(yù)計(jì)可上市流通時(shí)間為2016年6月9日。當(dāng)時(shí)的定增價(jià)是27.61元/股，其后公司并未出現(xiàn)除權(quán)除息的情況，公司最新股價(jià)收于9.58元/股，折價(jià)率為65%。

　　將于5月27日定增解禁的國金證券，以最新收盤價(jià)計(jì)算，自發(fā)行以來股價(jià)跌幅高達(dá)49.29%(后復(fù)權(quán))；將于6月13日定增解禁的石化機(jī)械，以最新收盤價(jià)計(jì)算，自發(fā)行以來股價(jià)跌幅高達(dá)52.22%。

　　機(jī)構(gòu)：計(jì)劃受監(jiān)控 慎防方案變身

　　有市場人士表示，定增已成為上市公司最重要的權(quán)益性融資方式。不過，近期A股的調(diào)整卻使得他們?yōu)榇_保定增方案實(shí)施不得不進(jìn)行各種修改和變身。目前監(jiān)管層對三年期定增項(xiàng)目給出指導(dǎo)意見：無論是否報(bào)會(huì)，若調(diào)整方案，價(jià)格只能調(diào)高不能調(diào)低，或改為詢價(jià)發(fā)行，定價(jià)基準(zhǔn)日鼓勵(lì)用發(fā)行期首日。該意見旨在遏制一、二級市場的過大價(jià)差。

　　因此，與分析人士對定增項(xiàng)目的期待有所不同，部分機(jī)構(gòu)人士對今年的定增態(tài)度有所保留。一位私募人士告訴記者，有幾個(gè)三年期定增已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛現(xiàn)象，但是由于現(xiàn)在監(jiān)管趨嚴(yán)，調(diào)價(jià)難度加大，盈利空間被壓縮，因此他們改變計(jì)劃。保守派機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，定增首先要考慮的是價(jià)格的安全邊際，沒有折價(jià)不如放棄。

　　提醒：應(yīng)關(guān)注臨近解禁期的破發(fā)股

　　中信證券市場人士認(rèn)為，在擇時(shí)方面，相對于定增完成到解禁前、解禁后的股票價(jià)格上漲概率較大。投資者擇股要考慮定增的發(fā)行對象以及當(dāng)時(shí)定增的時(shí)間和價(jià)格處在哪個(gè)階段，并不是所有的破發(fā)都能獲益。

　　據(jù)了解，在目前的破發(fā)股中，投資者可適度關(guān)注臨近解禁期且股價(jià)仍倒掛的個(gè)股，但必須是有大股東和知名機(jī)構(gòu)參與定增且參與程度較高的上市公司，在短期內(nèi)的投資前景較為確定，因?yàn)槠渲邪舜蠊蓶|或重要機(jī)構(gòu)的大量利益在內(nèi)。