隨著市場(chǎng)持續(xù)震蕩、徘徊不前，市場(chǎng)對(duì)保本基金的需求逐步擴(kuò)大，公募基金開(kāi)年以來(lái)也紛紛發(fā)行保本基金。截至本月11日，今年以來(lái)共有44只保本基金發(fā)行，總發(fā)行份額達(dá)到1179.62億份，占全部基金發(fā)行的42.95%，可以說(shuō)保本基金已經(jīng)成為今年新發(fā)基金的“半壁江山”。然而，上周卻有消息傳出，有銀行已經(jīng)接到“證監(jiān)會(huì)暫停保本基金的申報(bào)”的通知，對(duì)此，證監(jiān)會(huì)終于在上周五做出了回應(yīng)。

　　連帶責(zé)任擔(dān)保方式或損害持有人利益

　　上周五，針對(duì)監(jiān)管層暫停保本基金注冊(cè)的傳聞，新聞發(fā)言人鄧舸表示，監(jiān)管部門(mén)注意到，目前已經(jīng)發(fā)行保本基金產(chǎn)品均采用了連帶責(zé)任擔(dān)保的方式，且多數(shù)規(guī)定了擔(dān)保方擁有無(wú)條件的追索權(quán)條款?！斑@樣的保本保障安排，將由基金公司承擔(dān)最終的可能風(fēng)險(xiǎn)損失，這與基金公司的資本制度不相匹配，可能損害基金持有人的利益，并可能危及基金公司體系，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，監(jiān)管部門(mén)將盡快彌補(bǔ)制度缺失。”

　　記者了解到，前述連帶責(zé)任擔(dān)保方式就是“反擔(dān)?！薄＝?，某大型基金公司市場(chǎng)部工作人員告訴記者，證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行保本基金的基金公司凈資產(chǎn)有要求，而近期第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)額度的不斷縮減也讓不少公司有苦難言?！耙恍┕蓟痖_(kāi)始用連帶責(zé)任擔(dān)保的形式發(fā)保本，一旦出現(xiàn)到期不能保本的情況，就要用公司的自有資金去填窟窿?！鄙鲜鋈耸勘硎荆@種反擔(dān)?，F(xiàn)象存在一定風(fēng)險(xiǎn)。盡管到目前為止，保本基金未出現(xiàn)過(guò)違約事件，但不排除在極端情況下，基金公司的兌付能力可能受到影響。

　　證監(jiān)會(huì)也表示，未來(lái)，對(duì)于采用買(mǎi)斷式擔(dān)保方式的保本基金產(chǎn)品，基金公司在充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、合理測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)承受能力基礎(chǔ)上，可正常申請(qǐng)注冊(cè)。而申請(qǐng)注冊(cè)連帶責(zé)任擔(dān)保方式保本基金產(chǎn)品的，基金公司須提前做好壓力測(cè)試，妥善安排最終風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制，確實(shí)履行“受托人”義務(wù)，保護(hù)好基金持有人合法權(quán)益。

　　保本基金需求依然旺盛16只保本獲批待發(fā)

　　值得一提的是，截至本月11日，自2015年1月1日來(lái)共有142只保本基金申報(bào)，其中101只已經(jīng)獲批。而自4月14日起，在鵬華金城保本、萬(wàn)家頤達(dá)保本、招商安榮保本三只基金獲批以后，已有一個(gè)月時(shí)間未出現(xiàn)新保本基金獲批。這引起了市場(chǎng)關(guān)于保本基金審批收緊的猜想。

　　不過(guò)，截至5月10日，最近一個(gè)月成立了64只新基金，剔除異常數(shù)據(jù)，63只基金平均募集份額11億份；其中保本基金成立11只，平均募集34億份，足見(jiàn)保本基金的市場(chǎng)需求依然旺盛。有業(yè)內(nèi)人士表示，由于保本基金是認(rèn)購(gòu)期認(rèn)購(gòu)并持有到期才保本，正在發(fā)行或一拿到發(fā)行資格的的保本基金或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)稀缺品種。

　　記者了解到，目前有16只保本基金都已獲得證監(jiān)會(huì)批文但尚未發(fā)行，它們是招商安榮、紅塔紅土盛隆、匯添富盈穩(wěn)、長(zhǎng)城久源、前海開(kāi)源恒澤、萬(wàn)家頤和、招商安裕、博時(shí)保泰、廣發(fā)穩(wěn)裕、華安安福、長(zhǎng)城久鼎、博時(shí)保豐、博時(shí)招財(cái)二號(hào)、國(guó)泰民利保本、天弘鑫安寶、中加心安，專(zhuān)業(yè)人士表示關(guān)注保本基金的投資者可留意上述基金的發(fā)行時(shí)間表。

　　6只保本年內(nèi)跌幅超過(guò)5%僅25只收益為正

　　值得一提的是，近期債市時(shí)絕對(duì)收益率下行，且股市波動(dòng)劇烈，使得保本基金經(jīng)理在操作時(shí)更為謹(jǐn)慎，保本基金賺錢(qián)也并不容易。

　　來(lái)自天天基金的數(shù)據(jù)顯示，截至15日，今年以來(lái)凈值跌幅在5%以上的保本基金有6只，它們是國(guó)泰金鹿保本、國(guó)聯(lián)安保本混合、長(zhǎng)城久利保本、南方恒元保本、招商安潤(rùn)保本和交銀榮祥保本。其中國(guó)泰金鹿保本今年以來(lái)已經(jīng)虧損11.46。

　　不僅如此，在全市場(chǎng)123只保本基金中，今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)為正的保本基金只有25只，其中增長(zhǎng)最多的是東方保本，今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率為1.05%。南方瑞利保本、鵬華金剛保本、東方贏(yíng)家保本、國(guó)投瑞銀瑞興、工銀保本3號(hào)、銀河潤(rùn)利保本、中信建投穩(wěn)利年內(nèi)收益率均在0.5%以上。

　　有基金分析師指出，由于保本基金在運(yùn)行初期往往通過(guò)投資債券等低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品積累收益，以打造“安全墊”，再通過(guò)股票投資來(lái)取得較高的投資收益。但是當(dāng)前債市絕對(duì)收益率降低，保本基金積累安全墊的時(shí)間將被拉長(zhǎng)。同時(shí)，年初以來(lái)股市劇烈波動(dòng)，在跌破面值之后，基金的操作就會(huì)更保守。（記者 唐柳雯）