央行日前發(fā)布4月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，廣義貨幣M2、社會(huì)融資規(guī)模和人民幣信貸等幾大重要指標(biāo)在同比增速上均出現(xiàn)了不同程度的回落，對(duì)此市場(chǎng)十分關(guān)注。

　　作為宏觀調(diào)控的重要組成部分，貨幣政策在支持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展上有著特殊的重要作用。正因如此，在今年《政府工作報(bào)告》及央行對(duì)外的多次表態(tài)中，都明確宏觀調(diào)控基調(diào)不會(huì)發(fā)生改變。因此，當(dāng)前的貨幣政策不存在“放水”，更不會(huì)突然轉(zhuǎn)向。

　　在此背景下，月度金融數(shù)據(jù)更多傳遞出的是微觀操作層面的一些臨時(shí)性變化，而非趨勢(shì)性選擇。前期啟動(dòng)的基建項(xiàng)目較為集中、銀行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備大量消耗等因素導(dǎo)致一季度信貸增速較快，而“傳統(tǒng)貸款小月”、地方債置換不計(jì)入貸款統(tǒng)計(jì)等因素又使信貸數(shù)據(jù)在4月份出現(xiàn)一定回落。這些現(xiàn)象都是市場(chǎng)供需調(diào)節(jié)下正常的波動(dòng)。

　　貨幣的供給源自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的訴求。不可否認(rèn)，穩(wěn)健的貨幣政策是今年以來我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行、有所回升的基礎(chǔ)之一，流動(dòng)性合理充裕的金融環(huán)境，更為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了有效支持，但這并非影響宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的決定性因素。

　　需要認(rèn)識(shí)到，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力來自供給和需求的不斷匹配。我們認(rèn)為，在“十三五”的開局之年，在全面深化改革不斷推進(jìn)的過程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面涌現(xiàn)出了旺盛需求，通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對(duì)接甚至引導(dǎo)、激發(fā)需求才是當(dāng)下推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的引擎所在。

　　目前，多個(gè)省份已陸續(xù)發(fā)布了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方案。通過在“三去一降一補(bǔ)”五大任務(wù)上持續(xù)發(fā)力，一些可喜的變化已經(jīng)顯現(xiàn)。以經(jīng)濟(jì)較為活躍的浙江為例，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的引領(lǐng)下，該省一方面出清“僵尸企業(yè)”、去除過剩產(chǎn)能；另一方面則強(qiáng)化資金保障，支持重點(diǎn)項(xiàng)目、培育雙創(chuàng)企業(yè)、力挺薄弱環(huán)節(jié)。在此過程中，盤活了存量，化解了風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造了機(jī)遇。

　　由此可見，改革才是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力之源。只要全面深化改革持續(xù)推進(jìn)，只要供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的措施不斷有效落實(shí)，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健向前的態(tài)勢(shì)就不會(huì)發(fā)生變化。那種對(duì)當(dāng)前金融數(shù)據(jù)的過度解讀沒有依據(jù)，也是沒有必要的。