A股上周仍在震蕩探底，上證綜指全周大跌2.96%，中小板指與創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.52%、4.88%。上周五，近期屢屢唱多市場(chǎng)的國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平的新浪微博全部被刪除，也再度引發(fā)了投資者對(duì)于后市的擔(dān)憂。本周“5·19”行情能否上演也成為疑問(wèn)。

　　市場(chǎng)目前依舊處于磨底階段

　　萬(wàn)家基金投資研究部總監(jiān)莫海波表示，近期官方的一系列政策表態(tài)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期影響重大。中概股暫緩回歸以及票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示是短空長(zhǎng)多，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好暫時(shí)下降。不過(guò)，從維持流動(dòng)性、抑制殼資源泡沫的角度來(lái)講，則是長(zhǎng)期利好A股市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　莫海波認(rèn)為，暫時(shí)來(lái)看，貨幣政策方面央行并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性地放水。現(xiàn)在市場(chǎng)的連續(xù)震蕩更多是來(lái)自于未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的估值調(diào)整。另外從數(shù)據(jù)上看，當(dāng)前兩融余額占整個(gè)A股流通市值的2.43%，較2014年7月份行情啟動(dòng)時(shí)不到2%的比例仍然有一定的差距；AH股溢價(jià)指數(shù)為136，依舊維持在去年高位水平，2014年7月時(shí)該指數(shù)僅有89，因此市場(chǎng)目前依舊處于磨底階段。

　　莫海波強(qiáng)調(diào)，接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注政策可能的邊際上的變化，另外金融整治以及改革也會(huì)成為影響A股市場(chǎng)偏好的潛在因素，會(huì)對(duì)流動(dòng)性及市場(chǎng)資金層面帶來(lái)影響。

　　國(guó)企改革是下一個(gè)投資風(fēng)口

　　市場(chǎng)持續(xù)震蕩，板塊一日游也相當(dāng)普遍，對(duì)于當(dāng)前涌現(xiàn)的諸多概念板塊，農(nóng)銀國(guó)企改革擬任基金經(jīng)理張峰表示，最看好國(guó)企改革。張峰預(yù)計(jì)，今年全年A股市場(chǎng)將大概率維持寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)，個(gè)股分化嚴(yán)重。在震蕩下的常態(tài)市，把握買賣點(diǎn)，波段操作很重要。

　　對(duì)于投資機(jī)會(huì)，張峰認(rèn)為，后市總體并不悲觀，但機(jī)會(huì)不會(huì)遍地開(kāi)花，想要找到合適的投資機(jī)會(huì)需要更加深入的研究。他強(qiáng)調(diào)，投資不應(yīng)爭(zhēng)一夕長(zhǎng)短，而應(yīng)著力為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，因此，選股的確定性和安全邊際很重要。在國(guó)企改革基金的具體操作上，采用絕對(duì)收益操作思路，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)流動(dòng)性及整體估值等情況，擬定策略大方向的判斷，自上而下進(jìn)行倉(cāng)位選擇，做好擇時(shí)的同時(shí)做好回撤控制。

　　在選股策略方面，應(yīng)堅(jiān)持自上而下、基于行業(yè)的基本面精選具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的個(gè)股。精選個(gè)股主要基于兩個(gè)方面，其一是行業(yè)的發(fā)展空間和成長(zhǎng)階段，其二是否具備好的商業(yè)模式。

　　京華時(shí)報(bào)記者敖曉波