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　　電力股中長(zhǎng)線(xiàn)布局潛力大

　　存量資金的博弈之中，市場(chǎng)的焦點(diǎn)也越來(lái)越向估值低企、分紅穩(wěn)定的藍(lán)籌類(lèi)個(gè)股聚集。在白酒、食品、航運(yùn)等板塊你方唱罷我登場(chǎng)之后，電力股近期也成為市場(chǎng)中的一抹亮色。盡管在周四的不俗表現(xiàn)之后，昨日電力股陣營(yíng)有所分化，但分析人士依舊看好電力板塊的中長(zhǎng)線(xiàn)表現(xiàn)。渤海證券分析師伊?xí)赞缺硎?，?015年年報(bào)與一季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，電力設(shè)備以及新能源行業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出顯著增長(zhǎng)，在價(jià)值投資逐漸活躍的當(dāng)下，對(duì)于其中的強(qiáng)勢(shì)個(gè)股，投資者不妨適當(dāng)關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去的一年，電力設(shè)備及新能源行業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5942億元，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.62%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為327.03億元，同比下降3.25%。利潤(rùn)率水平跟去年基本持平，其中毛利率水平上升了0.74個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)售凈利率下降了0.92個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度則實(shí)現(xiàn)較大業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1299.13億元，同比增長(zhǎng)20.59%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為74.00億元，同比增長(zhǎng)36.10%。盈利能力顯著提高。一季度行業(yè)內(nèi)上市公司的毛利率水平上升了0.36個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)售凈利率上漲0.33個(gè)百分點(diǎn)，三大費(fèi)用率小幅下降。

　　從子行業(yè)來(lái)看，光伏、風(fēng)電表現(xiàn)突出，凈利潤(rùn)翻番式增長(zhǎng)，電池、電力電子設(shè)備和電能表設(shè)備延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)放大，對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生拉動(dòng)作用。伊?xí)赞缺硎?，?guó)家能源局近日下發(fā)《關(guān)于征求做好電力市場(chǎng)建設(shè)有關(guān)工作的通知（征求意見(jiàn)稿）意見(jiàn)的函》，要求2016年力爭(zhēng)直接交易電量比例達(dá)到本地工業(yè)用電量的30%，2018年實(shí)現(xiàn)工業(yè)用電量100%放開(kāi)，2020年實(shí)現(xiàn)商業(yè)用電量的全部放開(kāi)。隨著政策加碼，電改有望提速?？蛻?hù)粘性強(qiáng)，有望優(yōu)先獲得售電資質(zhì)的企業(yè)以及特高壓板塊將在此機(jī)遇之下迎來(lái)較大增長(zhǎng)。

　　具體機(jī)會(huì)上，上述分析師建議，在當(dāng)前市場(chǎng)“價(jià)值為王”的結(jié)構(gòu)性行情中，投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎，可重點(diǎn)選擇半年報(bào)有業(yè)績(jī)支撐的個(gè)股。細(xì)分行業(yè)方面則布局儲(chǔ)能、電改、充電樁等受政策扶持、景氣度上揚(yáng)的板塊，在此基礎(chǔ)上優(yōu)選具有員工持股或者增發(fā)價(jià)格支撐的個(gè)股。川財(cái)證券分析師穆啟國(guó)則認(rèn)為，一系列政策刺激下，國(guó)內(nèi)用電量在3月份開(kāi)始回暖反彈，超出預(yù)期，基于對(duì)國(guó)內(nèi)二季度用電歷史的規(guī)律，今年二季度用電量會(huì)繼續(xù)走高，全年看好儲(chǔ)能、天然氣和特高壓建設(shè)三條主線(xiàn)，重點(diǎn)可關(guān)注陽(yáng)光電源、上海電力、川投能源、岷江水電等標(biāo)的。本報(bào)記者 馬玉寶

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　　震蕩市消費(fèi)股穿越牛熊

　　今年以來(lái)，市場(chǎng)一直處于持續(xù)震蕩的過(guò)程中，在此期間白酒、乳業(yè)、家電、醫(yī)藥等消費(fèi)類(lèi)個(gè)股表現(xiàn)抗跌，成為最佳的防御品種。業(yè)內(nèi)人士表示，消費(fèi)類(lèi)個(gè)股具有低估值、安全邊際高的特點(diǎn)，在近期大盤(pán)調(diào)整過(guò)程中，投資者可布局相關(guān)個(gè)股有望穿越牛熊。

　　最近四周，A股持續(xù)調(diào)整，但消費(fèi)股卻逆勢(shì)走強(qiáng)。5月4日，白酒股龍頭貴州茅臺(tái)和家電股老板電器股價(jià)創(chuàng)出歷史新高；5月11日，伊利股份股價(jià)創(chuàng)出年內(nèi)新高；本周，衣柜行業(yè)龍頭索菲亞股價(jià)也創(chuàng)出歷史新高。消費(fèi)股穩(wěn)步上漲背后是超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。以白酒為例，在中央禁止“三公”消費(fèi)后，貴州茅臺(tái)、五糧液成為普通家庭消費(fèi)升級(jí)的選擇。貴州茅臺(tái)、五糧液年報(bào)、季報(bào)均超預(yù)期，尤其是2016年一季報(bào)。貴州茅臺(tái)一季報(bào)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)17%，預(yù)收款環(huán)比增加創(chuàng)新高；五糧液今年一季報(bào)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)都增長(zhǎng)30%以上，預(yù)收款創(chuàng)新高。

　　據(jù)國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，從證券市場(chǎng)過(guò)去十年整體和不同牛熊階段各個(gè)品類(lèi)的收益率看，消費(fèi)品十年收益率接近12倍，遠(yuǎn)超大盤(pán)收益率。從不同牛熊階段看，消費(fèi)品在牛市中表現(xiàn)穩(wěn)健，在熊市和震蕩調(diào)整期中表現(xiàn)優(yōu)于其他板塊，是能夠穿越牛熊周期的“常青板塊”。海富通基金表示，消費(fèi)股行情從白酒開(kāi)始逐漸蔓延到其他消費(fèi)品板塊，一定程度上暗示著市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始偏向于防守。本報(bào)記者 劉泰山