華孚色紡 4年被罰18次 公司管理被指存缺陷

　　多年來，華孚色紡股份有限公司（以下簡稱“華孚色紡”）一直在謀求轉(zhuǎn)型升級，不過，道路并不順暢。

　　4月24日，招商證券發(fā)布“華孚色紡”研究報(bào)告顯示，該公司已構(gòu)建“紡織主業(yè)+政府補(bǔ)貼+土地變現(xiàn)”的盈利結(jié)構(gòu)，并且補(bǔ)貼及土地收益對公司業(yè)績影響較大；中長期而言，棉企盈利大周期尚未到來，公司向時(shí)尚產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈企業(yè)的轉(zhuǎn)型效果仍需觀察，暫維持“審慎推薦-A”的投資評級。

　　招商證券 做出風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期影響行業(yè)需求；轉(zhuǎn)型低于預(yù)期。

　　據(jù)記者了解，雖然轉(zhuǎn)型低于預(yù)期，但為加速轉(zhuǎn)型，華孚色紡公司正增資募投越南項(xiàng)目、新疆項(xiàng)目的兩個(gè)戰(zhàn)略項(xiàng)目。在經(jīng)兩次修改后，華孚色紡于2016年3 月8日披露了《2015年度非公開發(fā)行股票預(yù)案（修訂版)》（以下簡稱“預(yù)案”）。計(jì)劃每股不低于12.72元，發(fā)行股票數(shù)量合計(jì)不超過17295.60萬股（含17295.60萬股）。本次發(fā)行募集資金將用于總投資額為22.03億元的項(xiàng)目，其中擬用募集資金投入22億元。

　　另外，據(jù)申請材料顯示，報(bào)告期內(nèi)華孚色紡及其子公司多次因安全生產(chǎn)事故、環(huán)境污染、消防、海關(guān)、稅務(wù)等方面的違法違規(guī)行為受到處罰。記者梳理發(fā)現(xiàn)受罰次數(shù)多達(dá)18次。

　　中投顧問農(nóng)林牧漁業(yè)研究員宋杰凝在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從未來棉價(jià)走勢來看，此次募集項(xiàng)目有助于公司營業(yè)收入增長，不過公司多次被不同的部門處罰，表明公司內(nèi)控和治理存在諸多缺陷。

　　盈利預(yù)期可觀

　　華孚色紡主營業(yè)務(wù)為色紡紗線，生產(chǎn)色紡紗所用主要原料為原棉，原棉成本占產(chǎn)品生產(chǎn)成本的比例約70%左右。公司的營業(yè)收入和營業(yè)成本受棉花價(jià)格的影響較大。

　　本次募集資金投資項(xiàng)目有，阿克蘇新建高檔色紡紗項(xiàng)目規(guī)模16萬錠本項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)新增色紡紗28973.00噸，年銷售收入10.43億元，年凈利潤1.55億元。華孚（越南）16萬錠高檔色紡紗項(xiàng)目，達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)新增色紡紗26880.00噸，年銷售收入10.04億元，年凈利潤13304.70萬元。補(bǔ)充流動(dòng)資金4.2億元。

　　預(yù)案顯示，在報(bào)告期內(nèi)公司成本端受制于國內(nèi)棉花價(jià)格高企的影響而居高不下。同時(shí)收入端通常參考國際棉花價(jià)格與客戶協(xié)商定價(jià)。國際棉花價(jià)格的走低制約了公司銷售收入的增長。因此，國內(nèi)外棉花價(jià)格在報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)重倒掛的現(xiàn)象對公司經(jīng)營業(yè)績的實(shí)現(xiàn)造成了較大影響，同時(shí)國內(nèi)外棉花價(jià)格的波動(dòng)對公司經(jīng)營業(yè)績的波動(dòng)也造成了較大影響。

　　宋杰凝分析，現(xiàn)階段國內(nèi)棉花價(jià)格一路走高，但是這種“井噴”式上漲多受短期因素刺激。由于當(dāng)前國內(nèi)棉花庫存量龐大，在經(jīng)歷了瘋狂上漲之后，未來一定時(shí)間內(nèi)棉花價(jià)格將會(huì)下跌。盡管當(dāng)前全球棉花庫存量依然高企，但是隨著近年來棉花產(chǎn)量下降，國際棉花市場基本面開始好轉(zhuǎn)，棉花價(jià)格或會(huì)波動(dòng)回升。

　　不過，卓創(chuàng)資訊棉紗分析師則向記者表示，國際棉價(jià)回降的可能不大，呈上漲態(tài)勢，同時(shí)現(xiàn)階段國內(nèi)外面棉價(jià)差收窄。

　　宋杰凝表示，由于國內(nèi)棉花庫存量充足、下游需求并未有很大改善，再加上國儲拋售計(jì)劃，未來一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)棉花市場價(jià)格下跌預(yù)期強(qiáng)。棉花成本是公司主要成本構(gòu)成，國內(nèi)棉花價(jià)格下行將會(huì)大大降低公司生產(chǎn)成本。而國際棉花價(jià)格未來或會(huì)走高，助長公司收入增長。

　　不過，今后相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)，來自歐、美等發(fā)達(dá)國家和部分發(fā)展中國家的紡織品貿(mào)易摩擦和各種形式的貿(mào)易保護(hù)將不可避免。預(yù)案提醒，隨著世界范圍內(nèi)紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移以及配額取消后全球紡織品貿(mào)易一體化進(jìn)程進(jìn)一步加劇的趨勢，發(fā)達(dá)國家出于本國利益考慮，一定程度上會(huì)阻止紡織品貿(mào)易自由化的進(jìn)程；同時(shí)，紡織工業(yè)發(fā)展較快的發(fā)展中國家也因國際紡織品市場更加激烈競爭，紛紛保護(hù)本國的紡織品市場和產(chǎn)業(yè)發(fā)展利益。

　　報(bào)告期內(nèi)被罰18次

　　另經(jīng)記者梳理統(tǒng)計(jì)，華孚色紡報(bào)告期內(nèi)稅務(wù)處罰4次、環(huán)保處罰2次、安全生產(chǎn)監(jiān)督管理方面處罰4次、消防處罰3次、海關(guān)處罰2次、其他行政處罰3次。同時(shí)，公司最近五年被證券監(jiān)管部門和交易所采取監(jiān)管措施及整改情況已有5次。

　　其中安全事故尤其突出。2012年7月8日，浙江華孚在生產(chǎn)過程中發(fā)生一起致1人死亡的生產(chǎn)安全責(zé)任事故。

　　2012年10月11日，上虞市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局向浙江華孚下發(fā)《行政處罰決定書》，浙江華孚因未加強(qiáng)安全生產(chǎn)管理、未完善安全生產(chǎn)條件、培訓(xùn)教育不到位、作業(yè)人員嚴(yán)重違章作業(yè)、現(xiàn)場安全管理不到位，對事故發(fā)生負(fù)有責(zé)任，決定對浙江華孚處以11萬元的罰款。

　　2013年8月27日，新疆天宏叉車工在卸棉包工作時(shí)，違章操作將修理工推倒后碾壓致死，事故造成1人死亡。受到農(nóng)八師石河子市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局處罰，對新疆天宏處以罰款20萬元。

　　2014年12月21日，彭澤縣安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局向江西華孚下發(fā)《行政處罰決定書》，江西華孚因未認(rèn)真組織從業(yè)人員進(jìn)行安全教育和培訓(xùn)，從業(yè)人員安全意識淡薄，安全管理工作不到位，違反動(dòng)火作業(yè)管理規(guī)定，引發(fā)生產(chǎn)安全責(zé)任事故。該次事故造成江西華孚4萬錠廠房及車間內(nèi)的原輔材料、成品及機(jī)器設(shè)備部分受損，三位員工輕微受傷未造成人員死亡，處以18萬元的罰款。

　　淮北市安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局于2015年4月21日向發(fā)行人下發(fā)《關(guān)于華孚色紡股份有限公司“119”機(jī)械傷害事故處理決定的通知》，并于2015年9月8日向發(fā)行人下發(fā)（淮）安監(jiān)管法罰《行政處罰決定書》，發(fā)行人二分廠一名打包工在沒有關(guān)閉電源的情況下違規(guī)進(jìn)入打包機(jī)內(nèi)，造成機(jī)械傷害事故身亡，處以25萬元罰款。

　　此外，華孚色紡因各種稅務(wù)問題而被處罰的事件也不在少數(shù)。

　　2014年5月5日宿遷市國稅局出具的《稅務(wù)行政處罰決定書》顯示，江蘇華孚2010年9月購進(jìn)中央空調(diào)申報(bào)抵扣增值稅款21068.37元，造成少繳所屬2010年9月份增值稅款21068.37元，宿遷市國家稅務(wù)局稽查局對江蘇華孚處以10534.19元的罰款。

　　2012年2月23日，阿克蘇地區(qū)國家稅務(wù)局稽查局認(rèn)定新疆華孚銷售電、暖氣、自來水，在賬簿上未記貨物銷售收入，導(dǎo)致少申報(bào)繳納增值稅55375.87元，處以27687.94元的罰款。

　　2015年3月6日，阿克蘇市地稅局出具的處罰告知書顯示，2015年2月1日至15日期間，新疆華孚未按規(guī)定時(shí)間報(bào)送自查表受到阿克蘇市地方稅務(wù)局處罰，處以3000元的罰款。

　　2015年10月26日，新疆六孚逾期未辦理稅務(wù)登記變更受到阿克蘇市五家渠國家稅務(wù)局處罰，處以2000元罰款，并責(zé)令新疆六孚于2015年11月10日前辦理稅務(wù)登記變更。

　　而在其他行政處罰中值得一提的是，2013年8月14日，余姚市統(tǒng)計(jì)局向余姚華孚下發(fā)余統(tǒng)罰先告字[2013]1號《行政處罰事先告知書》，余姚華孚提供不真實(shí)統(tǒng)計(jì)資料，決定給予余姚華孚警告及1萬元罰款的行政處罰。

　　對此宋杰凝向記者分析，首先，多次因違法違規(guī)受到處罰會(huì)影響公司的形象，其在投資者眼中的投資價(jià)值也會(huì)受到影響，尤其是稅務(wù)方面的懲處，資本市場對這方面尤為敏感；其次，各類懲處也會(huì)增加公司的成本費(fèi)用；最后，有懲處就說明公司內(nèi)部管理效率低，經(jīng)營存在一定隱憂。